Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) ( Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
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Puntos de inversión:
El lado de los ingresos sigue creciendo rápidamente y el lado de los beneficios está bajo presión a corto plazo. En 2021, la empresa registró un aumento del 87,9% en los ingresos de 4.948 millones de yuan y un aumento del 21,1% en los beneficios netos de 782 millones de yuan. Entre ellos, 2021q4 registró ingresos de 1.936 millones de yuan / un aumento del 86,8% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto de la madre fue de 227 millones de yuan / + 9%. En 2021, el margen bruto de la empresa alcanzó el 78%, lo que representa una disminución interanual de 3,3 PCT. En cuanto a la tasa de gastos, en 2021 la tasa de gastos de venta / gestión / I + D de la empresa alcanzó el 49,2% / 11,9% / 5,7%, respectivamente, debido principalmente a la promoción de la empresa + crecimiento del personal de ventas. El aumento de los ingresos de la empresa en el lado de los beneficios es más lento que en el lado de los ingresos.
Las materias primas de ha se desarrollaron constantemente, otras materias primas aumentaron rápidamente y se construyó gradualmente una plataforma de bioactivos. En 2021, los ingresos de las materias primas de la empresa alcanzaron 905 millones de yuan / + 28,6%, y el margen bruto disminuyó al 72,2%. Según las categorías de productos: 1) los ingresos de los cosméticos ascendieron a 390 millones / + 16%, lo que representa el 43,2% de los ingresos totales de las materias primas / – 4,7 PCT, y la cuota de mercado en Europa, América y Asia siguió aumentando; Los ingresos médicos ascendieron a 250 millones de yuan / + 15,8%, lo que representa el 27,9% / – 3,1 PCT, y el margen bruto se mantuvo en torno al 87%, de los cuales el nivel de inyección aumentó alrededor del 30% año tras año; Los ingresos de grado alimentario ascendieron a 110 millones / + 36,9 PCT, lo que representa el 11,9% / + 0,7 PCT; Los ingresos de otras materias primas ascendieron a 150 millones / + 120%, lo que representa el 17% / + 7,1 PCT, y los ingresos de varios productos superaron los 10 millones.
El diseño del gasoducto médico – americano sigue mejorando, ortopedia y otros negocios de rápido crecimiento. En 2021, los ingresos de la terminal médica de la empresa alcanzaron 700 millones de yuan / + 21,5%, el margen bruto disminuyó ligeramente al 82%, de los cuales:
Los ingresos de los productos médicos dermatológicos ascendieron a 504 millones de yuan / + 15,9%, lo que representa el 72%. En 2021, la empresa reorganizó los productos de la línea de productos médicos y estadounidenses, mejorando continuamente el diseño: 1) centrarse en las ventajas diferenciales de los productos de micro – enlace cruzado para crear “productos individuales grandes”. “Royal Age Twin Needle” a finales de 2021 ha vinculado más de 1.000 instituciones médicas de vanguardia, ventas acumuladas de más de 250000; En cuanto a los nuevos productos, a finales de 2021, la empresa puso en marcha el Producto granulado “runzhi No. 5”, que tiene un tamaño de partícula de 800um, y se espera que sea aprobado en 2022. En los próximos 3 – 5 a ños, el agente de llenado de tejidos blandos de la empresa cubrirá más lugares. En cuanto a los productos de luz acuática, los productos de segunda generación basados en la tecnología de micro – enlace cruzado de la empresa están a punto de entrar en la fase de ensayo clínico, y la empresa ha diseñado una serie de productos de luz acuática básicos y funcionales, se espera que los productos de luz acuática entren plenamente En la “tercera era mecánica” en tres a ños, de acuerdo con la tendencia de una supervisión estricta; En el aspecto del colágeno y los materiales reciclados, la empresa ha completado el avance tecnológico clave en la investigación de las materias primas de colágeno y el desarrollo simultáneo de los productos finales de colágeno; En cuanto a los productos auxiliares médicos y estéticos, en enero de 2022 la empresa había aprobado 4 artículos de apósitos médicos para aparatos médicos de segunda clase, que se utilizaban principalmente para el cuidado de heridas superficiales después de la microplastia, el proyecto fotoeléctrico y la operación de cambio de piel con ácido frutal; En cuanto a los productos de equipo médico – americano, en diciembre de 2021 la empresa había aprobado el equipo de iluminación de agua de la segunda clase de equipo médico, y la misma serie de nuevos productos de equipo de iluminación de agua estaba a punto de salir.
Los ingresos de los productos de inyección ortopédica ascendieron a 123 millones de yuan / + 37,1%. Entre ellos, el producto ortopédico “hailida” ha ganado la licitación en la provincia de Anhui, y 26 provincias han obtenido la calificación de venta de red colgante. Además, la empresa también está llevando a cabo plenamente la aplicación de múltiples campos de PRP, 2021 a ñadió casi 100 hospitales de tercer nivel en las ventas hospitalarias.
Los ingresos de otras empresas ascendieron a 72 millones de yuan / + 42,7%.
Los productos funcionales para el cuidado de la piel crecen rápidamente, la matriz de marca + el sistema de productos explosivos se mejora gradualmente. En 2021, los ingresos de los productos funcionales para el cuidado de la piel de la empresa ascendieron a 3.320 millones de yuan / + 147%, de los cuales la tasa bruta de interés fue del 79%. Si se reducen los gastos de flete, los ingresos aumentaron ligeramente, entre ellos: (1) Sub – marca: 1) los ingresos de la empresa ascendieron a 1.230 millones de yuan / + 117%, de los cuales la serie de reparación de barreras / humectación del agua se convirtió en productos explosivos; Quadi logró ingresos de 980 millones de yuan / + 150%, y los productos de heladas mostraron un rendimiento brillante; Los ingresos de Miquel ascendieron a 420 millones de yuan / + 111%; Los ingresos de BM fueron de 430 millones de yuan / + 286,2%. Ver por canal: 1) el temblor muestra ojos brillantes, su proporción alcanza el 17% / + 14 PCT; Skycat Channel es la principal posición de transmisión en vivo, la transmisión en vivo de runbaiyan disminuyó 8 PCT a 19% año tras año; En cuanto a los canales fuera de línea, runbaiyan abrió 3 tiendas físicas / más de 200 tiendas de franquicias fuera de línea de desarrollo; La estructura del producto: 1) el producto desechado aumentó un 107%, pero la proporción disminuyó de 6 a 41 PCT; La proporción de productos de emulsión de máscara / crema aumentó significativamente de 7 PCT a 24% / 8 PCT a 13%.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la empresa logró ingresos de 640 millones de yuan / + 55% entre enero y febrero de 2022, y el crecimiento de los ingresos sigue siendo fuerte. Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 / 2023 / 2024 asciendan a 68,8 / 91,5 / 11.570 millones de yuan, un aumento del 39,1% / 32,90% / 26,50% año tras año. Se espera que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 9,97 / 12,86 / 1.657 millones de yuan, un aumento del 27 / 29 / 29% con respecto al a ño anterior, y que se mantenga la calificación de “aumento de las tenencias”.
Consejos de riesgo: 1) el costo del flujo aumenta en gran medida; Reducir los precios de las marcas extranjeras y aprovechar la cuota de mercado; Problemas de calidad de los productos; La supervisión estricta hace que los productos sean nuevos y menos esperados; El rápido aumento de las nuevas marcas agudas intensifica la competencia; En caso de discrepancia entre la información y los datos pertinentes y el anuncio de la empresa, prevalecerá el contenido del anuncio de la empresa.
