Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) ( Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) )
Puntos principales del informe:
El principal proveedor militar de módulos informáticos integrados en China, con una fuerte fuerza técnica
Fundada en 2002, la empresa se enfrenta principalmente a clientes militares, proporcionando módulos informáticos integrados personalizados y soluciones. La empresa ha dominado la tecnología básica de cada tipo de módulo informático integrado militar, ha formado un conjunto completo de flujo de control de producción de desarrollo y sistema de trazabilidad de la calidad del producto, el producto se utiliza en el equipo militar a bordo, a bordo, a bordo de misiles y Plataforma de vehículos. En 2017 – 2021, el CAGR de los ingresos de explotación de la empresa alcanzó el 27,36% y el CAGR de los beneficios netos no atribuibles alcanzó el 45,91%. En junio de 2021, la empresa publicó el “Plan de incentivos de acciones restringidas 2021 (proyecto)”, este plan de incentivos tiene por objeto conceder derechos e intereses a 97 sujetos de incentivos por un total de no más de 1.060600 acciones, el objetivo de la evaluación del desempeño es: el beneficio neto de 2020 como base, 2021 – 2023 tres años contables la tasa de crecimiento del beneficio neto no es inferior al 40%, 70%, 100%.
Acelerar la renovación y sustitución de las armas de defensa nacional y las empresas militares privadas
El presupuesto de defensa de China ha aumentado constantemente, y el equipo de armas se ha actualizado rápidamente. Según las previsiones de la base de datos de China, el gasto de China en tecnología de la información para la defensa nacional aumentará a 251300 millones de yuan en 2025 y el CAGR alcanzará el 11,62% en 2014 – 2025. Las computadoras embebidas son la base de la informatización de los equipos militares. Los datos del Ministerio de Industria y tecnología de la información muestran que la escala de mercado de la industria china de sistemas embebidos alcanzó el 45,94% en 2011 – 2017. En los últimos a ños, el Estado ha promulgado una serie de políticas para alentar a las empresas privadas a participar en proyectos militares, y se espera que las empresas privadas con calificaciones militares se beneficien plenamente de la reforma del sistema industrial.
Desarrollar la capacidad de auto – Investigación de productos para mejorar la competitividad básica, la investigación y el desarrollo sostenibles para impulsar el crecimiento a largo plazo
Acumulación de tecnología profunda: la empresa ha mantenido una alta inversión en I + D, a finales de junio de 2021, la empresa tiene 32 patentes (7 patentes de invención), 159 derechos de autor de software; Adquisición continua de nuevos proyectos para apoyar el crecimiento sostenible: 115, 97, 117, 51 y 167 proyectos se iniciaron en enero – junio de 2017 – 2020 y 2021, respectivamente. En septiembre de 2021, la empresa anunció que invertiría 178 millones de yuan para aumentar su capital, lo que contribuiría a mejorar las ventajas técnicas en el campo de la ADC de alta velocidad y alta precisión. Excelente rendimiento financiero: en comparación con los competidores de la misma industria, la tasa de crecimiento de los ingresos de explotación de la empresa es estable y el margen de beneficio neto es excelente.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
La empresa se centra en el campo informático integrado, junto con el desarrollo continuo de la industria de la información militar China, la empresa tiene un amplio espacio de crecimiento futuro. Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 asciendan a 4,49, 651 y 912 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz es de 1,12, 151 y 235 millones de yuan, el EPS es de 2,22, 3,00 y 4,66 Yuan / acción, y el PE correspondiente es de 46,92, 34,70 y 22,28 veces. Desde su inclusión en la lista, la empresa pe opera principalmente entre 35 y 75 veces, teniendo en cuenta el crecimiento de la empresa, para 202255 veces el objetivo PE, el precio objetivo correspondiente es de 165,00 Yuan. Recomendar por primera vez, dar la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Covid – 19 neumonía recurrente; Cambios en la política de defensa nacional y el presupuesto de gastos militares; Mayor concentración de clientes; La investigación y el desarrollo de productos no están a la altura de las expectativas; Las cuentas por cobrar representan una proporción relativamente grande; Los precios de los productos militares tienen un impacto en el rendimiento de las operaciones.
