Hengdian Group Tospo Lighting Co.Ltd(603303) ( Hengdian Group Tospo Lighting Co.Ltd(603303) )
Los ingresos anuales de la empresa en 2021 ascendieron a 5.273 millones de yuan, yoy + 16,98%; El beneficio neto de la madre es de 328 millones de yuan, yoy – 4,21%; El beneficio neto de la deducción no retorno fue de 233 millones de yuan, yoy – 11,17%. 21q4 Company realized total income of 1.566 million Yuan, yoy + 24.28%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 44 millones de yuan, yoy – 17,97%; El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre fue de 22 millones de yuan, yoy – 31,31%. Excluyendo el efecto de la División de plásticos de ingeniería y Shanghai liangqin, los ingresos del mismo calibre + 28,3% y el beneficio neto + 10,5%.
Puntos clave para apoyar la calificación
Las exportaciones de productos de iluminación LED aumentaron considerablemente, los ingresos de la empresa en su conjunto se ajustaron a las expectativas, incluido el crecimiento constante del negocio de vehículos. Según el informe financiero de la empresa, los ingresos de la empresa en el extranjero en 2021 ascendieron a 4.108 millones de yuan (+ 31,17%) y representaron el 77,90% de los ingresos. Los ingresos de China ascendieron a 1.157 millones de yuan, frente al 15,61%; En general, los ingresos de la empresa en 2021 se ajustan a las expectativas. Dirección estratégica de la empresa en el futuro: ampliar la iluminación civil, mejorar la iluminación comercial, hacer el negocio de transporte de vehículos especiales, la empresa adquirió la excelencia especial en 2018, entrar en el campo de la iluminación superior, el período de referencia en la industria, la carretera, la educación, el comercio y la iluminación especial y otros campos de rápido desarrollo. En 2021, los ingresos del negocio de automóviles ascendieron a 281 millones de yuan. Al mismo tiempo, la empresa cuenta con un equipo profesional de R & D, cadena de suministro, fabricación y marketing, y ha establecido una buena relación de cooperación con Panasonic, universal, Zero Run, Hella y otras empresas. En cuanto a los pedidos, se prevé que los pedidos de proyectos fijos de controladores de vehículos y proyectos de iluminación de vehículos asciendan a unos 3.000 millones de yuan.
El margen bruto se vio afectado por la disminución de las materias primas. En 2021, la tasa bruta de beneficio de la empresa fue del 13,75%. En cuanto a la estructura de ingresos de la empresa dividida, la tasa bruta de beneficio de los ingresos en el extranjero disminuyó rápidamente y la tasa bruta de beneficio de la parte en el extranjero fue del 12,93%, lo que representa una disminución de 6,67 PCT en comparación con el mismo período. El margen bruto de China fue del 16,4%, una disminución de 1,18 PCT en comparación con el mismo per íodo. La inestabilidad de la logística marítima y las grandes fluctuaciones de las materias primas tienen un impacto significativo en el margen bruto de la empresa. En el futuro, la empresa puede transferir la presión del lado de los costos aumentando los precios, y se espera que el margen bruto mejore marginalmente.
Valoración
Afectada por el aumento de las materias primas, la tasa bruta de beneficio de 2021q4 disminuyó 4,43 PCT en un solo trimestre, el conflicto ruso – ucraniano condujo a la continua fluctuación de las materias primas, combinado con la reciente situación logística marítima, se prevé que el beneficio neto de 2022 – 2024 de la empresa sea de 4 / 6 / 800 millones, correspondiente a 2022 – 2024 PE 16x / 12x / 8x, mantener la calificación de aumento.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
Aumento del costo de las materias primas, desarrollo de epidemias y aumento de la competencia industrial
