China United Network Communications Limited(600050) ( China United Network Communications Limited(600050) )
Introducción al informe
Todo el negocio se desarrolla de alta calidad, la tasa de crecimiento de los ingresos es nueva alta en los últimos años; La gestión y el control eficaces de los costos y los costos y la eficacia de las inversiones se reflejan gradualmente; Aumentar moderadamente la inversión para promover el desarrollo, mirar hacia el futuro 5G, el negocio innovador sigue impulsando el crecimiento, mantener la calificación de “comprar”.
Puntos de inversión
Resultados previstos para 2021
En 2021, los principales ingresos empresariales de la empresa ascendieron a 296150 millones de yuan, un aumento del 7,4% con respecto al año anterior, un aumento del 3,1 PCT del 4,3% con respecto al año anterior en 2020, un nuevo máximo de ocho a ños. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 6.310 millones de yuan, un aumento del 14,2% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la tasa de crecimiento fue de 3,4 PCT en comparación con el 10,8% en 2020. El Ebitda fue de 96.100 millones de yuan, un aumento del 2,3% año tras año; El flujo de caja libre fue de 43.010 millones de yuan, un aumento del 8,4% con respecto al a ño anterior. Los resultados se ajustaron a las expectativas.
Lograr un desarrollo de alta calidad en todas las empresas
Internet industrial mantiene un alto crecimiento: los ingresos en 2021 ascendieron a 54.800 millones de yuan, un aumento del 28% con respecto al a ño anterior, lo que representa el 18,5% de los ingresos principales, un aumento de 3 PCT con respecto al año anterior y una contribución del 59% al crecimiento de los ingresos principales. Unicom Cloud, Internet of things, Big data Income 163, 6, 2.6 billion Yuan respectively, 46.3%, 43%, 48.7 per cent. En cuanto a los servicios de tecnología de la información, más de 8.000 proyectos de aplicación de la industria se llevan a cabo con el fin de impulsar los ingresos de aplicación de la industria por valor de 6.000 millones de yuan.
5G impulsa el crecimiento de los servicios móviles: los ingresos aumentaron un 4,8% en 2021, un 4,6 PCT en comparación con el 0,2% en 2020. El aumento neto de los usuarios en 2021 fue de 11,3 millones de hogares, lo que invirtió la tendencia a la baja del año pasado; La tasa de penetración de los usuarios del paquete 5G aumentó un 49% a 26 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la arpu aumentó un 4,3% a 43,9 Yuan.
La tasa de crecimiento de la banda ancha de la red fija es nueva y alta: en 2021, los ingresos aumentaron un 5,2% año tras año, la tasa de crecimiento es nueva y alta en los últimos años, los usuarios de banda ancha aumentaron 8,95 millones de hogares, la tasa de penetración de la fusión alcanzó el 72%, y la tasa de crecimiento anual aumentó en 7 PCT.
Gestión y control eficaces de los costos y los costos
La tasa neta de interés en 2021 fue del 4,4%, lo que representa un aumento de 0,3 PCT con respecto a 2020.
Optimización de la estructura de costos: la tasa de depreciación y amortización disminuyó en 1,2 PCT; El costo de la mano de obra y el costo de las ventas aumentaron un 5,7% y un 5,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que representa una disminución de 0,4 PCT y 0,2 PCT en la relación de ingresos. A medida que la red 5G se pone en funcionamiento, el costo de la red aumenta un 14,7% y la proporción de ingresos aumenta un 1,0 PCT. Aumentar moderadamente la inversión para promover el desarrollo de las empresas innovadoras, otros costos de funcionamiento y gastos de gestión, aumento estructural de la proporción de ingresos 1,2 PCT.
Los resultados de las inversiones se reflejaron gradualmente en los ingresos de inversión de 3.940 millones de yuan de las empresas asociadas y conjuntas en 2021, un aumento del 39% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de las finanzas de consumo de la Unión de China en 2021 fue de 3.060 millones de yuan, un aumento del 84% con respecto al año anterior.
En 2021, los gastos de capital ascendieron a 69.000 millones de yuan, de los cuales 33.900 millones correspondieron al 49% de los gastos de capital de la red móvil, y a finales de 2021 la capacidad de la Estación base 5G había alcanzado 690000 estaciones. Continuar profundizando la co – construcción y el intercambio, y compartir 660000 estaciones base con China Telecom Corporation Limited(601728) 4G, y promover la innovación tecnológica, IDC y otros campos de convergencia de la red en la nube.
La Conferencia de prensa sobre los resultados de la empresa indicó que se esperaba que el crecimiento de los gastos de capital de la empresa se sincronizara con el crecimiento de los ingresos en 2022; Se prevé que los gastos de capital de 5G se mantengan a nivel de 2021; Con el plan de Acción de la construcción de una nueva infraestructura de información digital como tracción, acelerar la creación de “cuatro redes de alta calidad”, moderadamente adelantar la creación de la competitividad básica de los productos innovadores; El aumento de la inversión en redes de transmisión e infraestructura satisface principalmente la distribución de la capacidad del Centro de datos y aumenta moderadamente la inversión en redes de computación oriental y occidental. El aumento de la inversión en banda ancha y datos se utiliza principalmente para acelerar el despliegue de la red Gigabit de banda ancha y la construcción de redes de alta calidad entre el Gobierno y las empresas.
Centrarse en el rendimiento de los accionistas, el dividendo por acción aumentó un 31% año tras año
La Junta recomendó que se pagara un dividendo anual final de 00391 Yuan (incluidos los impuestos) por acción, junto con un dividendo anual de 00488 Yuan (incluidos los impuestos) por acción, con un dividendo anual total de 00879 Yuan (incluidos los impuestos), un aumento del 31,4% con respecto al a ño anterior.
Previsión y valoración de los beneficios
En la actualidad, la empresa se encuentra en el período de transición estratégica, centrándose en la construcción de “una red fuerte, China Digital y una sociedad inteligente”, se esfuerza por reunir el canal principal de la economía digital, navegar por el nuevo futuro de la economía digital, el futuro 5G, el impulso continuo de la innovación empresarial, la expectativa de crecimiento de los ingresos de la empresa sigue siendo optimista; Superponer el desarrollo de alta calidad, la inversión precisa, la optimización de la estructura de costos sostenibles, etc., para mejorar continuamente la rentabilidad futura de la empresa.
Se prevé que los ingresos de la empresa crezcan un 7,58%, un 6,91% y un 6,48% en 2022 – 24 años, y que los beneficios netos de la empresa matriz crezcan un 13,96%, un 10,57% y un 10,52%, manteniendo la calificación de “compra”.
Consejos de riesgo: el desarrollo de la innovación empresarial no está a la altura de las expectativas; El aumento de los costos supera las expectativas; La tendencia arpu de los usuarios móviles no es tan esperada.
