Tangshan Sunfar Silicon Industry Co.Ltd(603938) ( Tangshan Sunfar Silicon Industry Co.Ltd(603938) )
Event: The Company issued its annual report of 2021, the reporting period the company achieved income of 1.599 million Yuan (year – on + 58.89%) and the net profit of the parent was 336 million Yuan (year – on + 244.76%).
En cuanto al triclorohidruro de silicio, en el contexto de la promoción continua de China para lograr el objetivo de “alcanzar el pico de carbono, neutralizar el carbono”, la industria fotovoltaica, la nueva energía y otras industrias se desarrollan rápidamente y la prosperidad de la industria sigue aumentando. Desde 2021, hay muchos proyectos nuevos y ampliados en la industria china del silicio policristalino, por lo que hay una gran demanda de triclorosilano como materia prima. La empresa cuenta actualmente con una capacidad de producción de 65.000 toneladas anuales de triclorosilano, como líder de la industria de Subdivisión se benefició significativamente. Según el anuncio, los ingresos de los productos de triclorosilano de la empresa en el período que abarca el informe ascendieron a 530 millones de yuan (+ 121,65%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la producción fue de 61.500 toneladas (+ 0,70%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior. En cuanto al tetracloruro de silicio de alta pureza, el aumento de la demanda de fibra óptica y cable óptico en todo el mundo ha formado una fuerte demanda de tetracloruro de silicio de alta pureza. La empresa aprovecha su ventaja de la economía circular para lograr un funcionamiento estable en el contexto de la escasez de suministro causada por el auge de la industria fotovoltaica en China. En el período que abarca el informe, los ingresos de explotación de los productos de tetracloruro de silicio de alta pureza de la empresa ascendieron a 170 millones de yuan (+ 218,98% año tras año) y la producción alcanzó 184000 toneladas (+ 73,59% año tras año). En cuanto a los precios, el precio medio de venta de tetracloruro de silicio de alta pureza (retención fiscal) de la empresa en 2021 fue de 10.244,88 Yuan / tonelada, en comparación con 21 Q3 + 38,12%. Además, los dos productos potásicos de la empresa avanzaron constantemente, en el período que abarca el informe, los productos de hidróxido potásico y Sulfato potásico de la empresa lograron ingresos de 486 millones de yuan y 269 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período + 16,85% y + 8,54%, y los productos de “dos silicio y dos potasio” contribuyeron significativamente a la mejora de la rentabilidad de la empresa.
La extensión aguas abajo continúa avanzando, y la ventaja de escala se amplía gradualmente: la extensión de la empresa aguas abajo avanza sin problemas durante el período de referencia. De acuerdo con el anuncio, el proyecto “500 toneladas de dihidroxicloruro de silicio de grado electrónico y 1.000 toneladas de triclorosilano de grado electrónico” ha entrado en la fase de producción formal a finales de octubre de 2021. En la actualidad, los productos de triclorosilano de grado electrónico se han dado cuenta de la Epitaxia descendente del silicio y El suministro a gran escala de la industria del carburo de silicio, y los productos de diclorosilano de grado electrónico se han comparado con los datos de los clientes aguas abajo. En el futuro, a medida que los productos entren gradualmente en el mercado, se espera que la rentabilidad de la empresa siga mejorando. Además, los proyectos de fase I y fase II del agente de acoplamiento de Silano de la empresa siguen avanzando, en los que todos los productos comercializables de la fase I del “proyecto intermedio de agente de acoplamiento de Silano con una producción anual de 15.000 toneladas” han sido aprobados por los clientes intermedios y han formado parte de las ventas, y la fase II del “proyecto de productos de la serie de agentes de acoplamiento de Silano con una producción anual de 73.000 toneladas” entrará en producción oficial en 2022. En 2021, la empresa planificó y construyó un proyecto de 50.000 t / A de triclorosilano, que incluye una capacidad de producción de 50.000 t / A de triclorosilano y 20.000 T / A de tetracloruro de silicio. De acuerdo con el anuncio, se espera que el proyecto entre en producción de prueba en el 22q3, y formará una expansión efectiva de la capacidad de producción de los principales productos de la empresa después de su puesta en producción, a fin de complementar la demanda de materias primas de los agentes de acoplamiento de Silano interno, tetracloruro de silicio de alta pureza, sílice gaseosa y otros productos, fortalecer aún más la ventaja de la integración de la empresa y proporcionar un fuerte impulso para la mejora de la rentabilidad futura de la empresa.
Sugerencias de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa para 2022 – 2024 sea de 462 millones de yuan, 597 millones de yuan y 767 millones de yuan, respectivamente, para mantener la calificación de inversión Buy – A.
Consejos de riesgo: R & D no es lo que se esperaba; Los proyectos de recaudación de fondos cayeron por debajo de las expectativas; Entorno macroeconómico inferior a las expectativas
