Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ( Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Eventos
El anuncio de la compañía muestra que en 2022, la compañía pre – diseño de la temporada alta del Festival de primavera, el mercado en general se mueve bien, la serie de fenjiu azul y blanco y otros productos de gama media y alta para lograr un crecimiento sustancial, los ingresos de explotación y los beneficios netos son los mejores niveles históricos. A través de la contabilidad preliminar de la empresa, de enero a febrero de 2022, la empresa espera lograr ingresos totales de explotación de más de 7.400 millones de yuan, un aumento de más del 35% en el mismo período del año pasado; Se prevé que el beneficio neto de la madre sea superior a 2.700 millones de yuan, con una tasa de crecimiento anual superior al 50%.
Puntos de inversión
Excelente desempeño en la temporada alta del Festival de primavera, se espera que los resultados del 22q1 aumenten significativamente
De enero a febrero de 2022, el alto rendimiento de la empresa se debió principalmente a la mejora de la estructura y al fuerte desarrollo fuera de la provincia. Teniendo en cuenta que el Festival de primavera de fenjiu de este a ño es un poco más tarde en el momento de la recaudación de fondos y no ha hecho un alto nivel de requisitos para el progreso de la recaudación de fondos, esperamos que en marzo de 22 años continúe la tendencia de aumento temprano. Específicamente:
Las ventas dinámicas del Festival de primavera florecieron, el aumento de la estructura del producto liderado por el aumento de azul y blanco: durante el Festival de primavera, las ventas dinámicas de la serie azul y blanco fueron vigorosas, la tasa de crecimiento de q1 Qinghua FEN superó el 60%, la tasa de crecimiento de laobai FEN superó El 50%, y las medidas de control de volumen de bofen fueron similares al mismo período del año pasado. Entre ellos, la tasa de crecimiento de la versión del renacimiento azul y blanco 30 lidera todo el sistema de productos, el Festival de primavera en el contexto de la serie azul y blanco precio de disco fuerte, inventario benigno, azul y blanco 20, 30 versión del renacimiento precio de aprobación todavía se mantiene en 380 / 860 Yuan. 2021 es el año de desarrollo de la marca, la empresa se adhiere al control de gama baja, azul y blanco de alto volumen, estrategia de cintura fuerte, 2022 la empresa seguirá adhiriéndose a la serie azul y blanca como el Centro de desarrollo, Panamá, fen25 productos de cintura en todo el país, bofen control de volumen Estrategia de precios de los productos, se espera que los productos de la serie azul y blanca alcancen el 40 – 45%, la rentabilidad se mejorará constantemente.
El rápido desarrollo fuera de la provincia y la mejora constante de la terminal controlable: el mercado de 100 millones de yuan de fenjiu aumentó a 22 en 2021, y las ventas del mercado central sur de zhuye qingjiu aumentaron más del 120% año tras año; El número de distribuidores fuera de la provincia aumentó un 30,5% año tras año, y el número de terminales controlados aumentó a 1,05 millones. En 2022, la empresa seguirá perfeccionando la placa circular de Shanxi, y seguirá centrándose en el desarrollo del mercado al sur del río Yangtze.
Dirección de desarrollo: la mejora de la fuerza de la marca toma la iniciativa, anclando el objetivo de “tres puntos en el mundo tienen uno”
Objetivo principal: mejorar la marca; Plan general de Comercialización: 133238. La empresa se centrará en la optimización de la estructura del mercado, la optimización de la estructura del producto, la optimización de la calidad y la mejora de la gestión; Fortalecer la determinación estratégica, profundizar la reforma de las empresas estatales y fortalecer los riesgos. A continuación, el trabajo de marketing del vino FEN se centrará en la “133238” estrategia general de reforma del marketing del vino FEN, a saber: anclar un objetivo (“tres puntos en el mundo tienen uno”); luchar contra tres batallas (la construcción de un sistema de marketing; el ajuste de la estructura del producto; la mejora del valor de la marca); construir tres mercados (centrarse en el mercado de base, el mercado de China Oriental y el mercado del Sur de China); Promover dos grandes proyectos (“1s + 3M + 6P” sistema internacional de marketing, Xinghua Village brand / Personalized Brand Strategy Building Project), estrechamente tres indicadores (el índice de ventas de Qinghua fenjiu, el índice terminal de Qinghua 20 y el índice de grupo de líderes de opinión de Qinghua fenjiu), Hacer ocho persistir (incluyendo persistir en la construcción del Partido para liderar la comercialización, cultivar el equipo de operaciones ejecutivas, la construcción de la información, la optimización de la estructura del distribuidor, etc.), y escribir un nuevo capítulo de la cooperación del fabricante, el desarrollo de la empresa y el aumento de la marca juntos.
Lógica de sobreexpectativa: la versión renacentista lidera la gama alta, el proceso de nacionalización se acelera o supera las expectativas
La versión renacentista lidera la gama alta, el diseño azul y blanco 40 ultra – gama alta, los ingresos azul y blanco de la serie fenjiu o hasta el 40% – 50%. La serie azul y blanca ha logrado resultados brillantes gracias a “el cultivo de perfumes realizado por bofen + la excelente calidad del producto + la banda de precios de consumo de la corriente principal de la tarjeta + alrededor del 10% – 15% de alto beneficio del Canal” – la serie azul y blanca ha mantenido un rápido crecimiento del 40% – 60% en 17 – 19 años, ha logrado un crecimiento superior al 30% en 20 años (la relación de ingresos es de alrededor del 25% – 30%), la relación de ingresos 21h1 ha alcanzado el 40%, Teniendo en cuenta que la estrategia actual de productos de la empresa es “sacar el Fondo de control de alto nivel”, azul y blanco 40 China Dragon layout ultra – High end, azul y blanco 30·revitalizar el lanzamiento de la versión mejorará aún más la imagen de marca, y abrirá el espacio de volumen y precio azul y blanco 20, esperamos que los ingresos de ventas de la serie azul y blanco en los próximos 14 a 5 años se duplicarán más rápido que el crecimiento de los ingresos de vino de gama alta, Durante el período del 14º plan quinquenal, los ingresos de los blancos y azules representarán el 40% – 50% de la serie fenjiu.
Al sur del río Yangtze, la tasa de expansión fuera de la provincia o más de lo esperado. En 2016 – 2020, los ingresos de ventas de la empresa fuera de la provincia de CAGR fueron del 42,45%, muy por encima de la tasa de expansión dentro de la provincia, la estrategia de nacionalización ha comenzado a tener éxito, creemos que el futuro desarrollo fuera de la provincia tiene dos puntos principales: 1) el mercado Alrededor de Shanxi: alrededor de 180000 millones de yuan en todo el espacio de mercado de la placa alrededor de Shanxi, la cuota de mercado de fenjiu es inferior al 3%, con la mejora de la estructura de productos liderada por Qinghua FEN, el canal se hunde aún más, La mejora de la estructura del producto promueve la Liberación del rendimiento, la placa alrededor de Shanxi todavía tiene un gran potencial de desarrollo. Mercado del Sur: la región sur del río Yangtze tiene un gran espacio de mercado y un alto precio de consumo. Antes de eso, la base de fenjiu era débil. Con el mercado del Sur convirtiéndose en el próximo mercado clave de la empresa, se propuso el objetivo de una tasa media de crecimiento de más del 50% En tres a ños, y el rendimiento futuro del mercado fuera de la provincia superó las expectativas.
Previsión y valoración de los beneficios
Creemos que fenjiu se beneficiará de un fuerte rendimiento azul y blanco, la aceleración de la expansión fuera de la provincia, y teniendo en cuenta la baja base de rendimiento de la empresa afectada por la epidemia en 2020, el objetivo de ingresos de la empresa en 2021 es de 30% +, se espera que el crecimiento de los Ingresos en 2021 – 2023 sea de 47,2%, 35,6%, 31,6%, respectivamente; La tasa de crecimiento del beneficio neto de la empresa matriz fue del 75,2%, 43,9% y 39,5%, respectivamente. EPS fue de 4,4, 6,4 y 8,9 Yuan / acción, respectivamente. Pe fue 62, 43 y 31 veces, respectivamente. A largo plazo, el crecimiento del Rendimiento es fuerte, la valoración actual tiene una relación calidad – precio, mantener la calificación de compra.
Catalizador: mejora continua del consumo, Introducción suave de productos de alto precio;
Sugerencia de riesgo: el segundo brote de brotes epidémicos en China afecta a toda la venta de licores; Las ventas de vino de gama alta no son tan buenas como se esperaba; Cambio de estilo de gestión
