Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) ( Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) )
Evento: los productos de pulido de alúmina de Wuhan dingze, una subsidiaria de la empresa, han sido verificados en el proceso alcmp del proceso hkmg de 28 nm y han entrado en la etapa de compra de toneladas. La empresa rompe a través de la dificultad de la tecnología de partículas abrasivas de alúmina y polímero alto, se da cuenta de la preparación independiente de tres materiales clave en este líquido de pulido, marca el producto de líquido de pulido de la empresa ya sea en el lado técnico o en el lado del cliente ha hecho un avance sustancial.
El diseño de los materiales CMP es casi perfecto y el volumen de producción aumenta continuamente. En la actualidad, la empresa se ha convertido en el único proveedor de CMP financiado por China, as í como en el único proveedor nacional no financiado por China, y ha logrado una alta cuota de mercado de los principales clientes de la empresa. Con la expansión de la producción de los principales clientes aguas abajo de la empresa y el aumento de la penetración de la empresa superpuesta, se espera que la demanda de cmppad de la empresa aumente rápidamente y que el rendimiento siga aumentando. El anuncio también refleja plenamente la empresa en el campo de los materiales químicos y la ingeniería basada en la acumulación de tecnología de 20 años, en el campo de los productos de pulido también entró en los clientes para lograr un avance. Además, la empresa en discos de diamantes, líquido de limpieza y otros enlaces de materiales CMP también han lanzado productos relacionados para lograr un avance en la dimensión de múltiples productos.
Pi purín y otros materiales se espera que entren en el período de volumen, 22 años de plataforma de materiales compuestos fabricantes nacieron. Además de cmppad, que tiene una alta certeza de que el negocio entrará en la fase de gran volumen en 2022, de acuerdo con el informe trimestral de la empresa, el proceso de cobre CMP líquido de limpieza ha sido probado en muchos clientes, y ha entrado en la fase de prueba de volumen del producto cliente; Se espera que la capacidad de producción de 2.000 toneladas de Wuhan complete la puesta en marcha del equipo y la producción experimental este año; En el negocio de Pi, ypi ha obtenido pedidos de lotes de toneladas estables, y los nuevos productos PSPI e Ink están en la etapa de promoción del cliente. Creemos que la empresa en la primera línea de crecimiento cmppad gradualmente fuera de China durante la sincronización de la fuerza, se espera que otros productos de materiales electrónicos promuevan gradualmente el techo de la empresa y el desarrollo futuro del espacio, abriendo la segunda / tercera curva de crecimiento.
Se espera que los suministros de impresión y copia se estabilicen y recuperen gradualmente. En los tres primeros trimestres de 2021, la empresa imprimió y copió la placa de consumo general para lograr ingresos de 1.460 millones de yuan, un aumento del 20% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, el crecimiento del negocio de chips consumibles aguas arriba es obvio, el tóner de color y el negocio de cartuchos de tinta reciclados tienen ventajas estables, la competencia del mercado de cartuchos de selenio sigue siendo feroz, pero el negocio de cartuchos de selenio de superjun Technology ha comenzado a mostrar una tendencia de recuperación constante sobre la base de la pérdida de 2021h1.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: dinglong es un proveedor de bienes fungibles para todo el proceso CMP (almohadilla / líquido / plato / lavado), y la dimensión de múltiples productos se está liberando gradualmente para lograr la solución de bienes fungibles CMP. Además, la empresa también se centra en el tamaño de Pi y otros materiales de panel relacionados; El diseño de los materiales de embalaje de semiconductores, los fabricantes de plataformas de materiales semiconductores y electrónicos se han ido formando gradualmente. Con el crecimiento constante del mercado de materiales semiconductores y la tendencia general de la sustitución nacional, se espera que los principales Purines CMP y Pi se conviertan en la primera y la segunda curva de crecimiento de la empresa, el techo de ingresos se abra continuamente. Esperamos que los ingresos totales de la empresa en 2021 / 2022 / 2023 sean de 24,78 / 31,50 / 4.032 millones de yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 2,02 / 3,91 / 604 millones de yuan, lo que corresponde a la valoración actual de 90,0 / 46,4 / 30,1 X, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no es tan esperada.
