Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) ( Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) )
Descripción del evento:
Event 1: The Company announced 22 years, January - February Operational data, the total Operational Income about 21.5 billion Yuan, 15% +, the total Profit about 3.3 billion Yuan, 20% +.
Evento 2: la oferta de adquisición de aoyou se convierte en incondicional. A partir del 3 de marzo, la filial extranjera de la empresa, kingport Holdings, había recibido el 18,38% del capital social total de la empresa, y el oferente poseía o controlaba alrededor del 52,70% de las acciones de la empresa.
Se espera que la leche líquida a temperatura ambiente mantenga un crecimiento de dos dígitos durante todo el año. La prevención y el control de la epidemia del Festival de primavera son más precisos, la demanda de regalos ha cambiado drásticamente año tras año, con Jindian, anmuxi como representante de la leche líquida a temperatura ambiente más allá de las expectativas. Jinlingguan Infant Milk Powder se convirtió en el primer lote de leche en polvo de fórmula infantil que se ajusta a la nueva norma nacional de leche en polvo. Los ingresos de ventas aumentaron un 30% en enero y febrero, y la tasa de crecimiento ocupó el primer lugar en la industria.
Después de la adquisición de aoyou, la cuota de mercado combinada es sólo inferior a la de feihe, y el negocio de la leche en polvo para lactantes con alto margen bruto alcanzará un nuevo nivel. En primer lugar, la ventaja de aussie Channel en el número de recién nacidos de más de tres o cuatro líneas de la Ciudad, ha cubierto 40.000 terminales de canales maternoinfantiles. La empresa se encuentra principalmente en el diseño moderno del Canal, el efecto sinérgico del Canal, la Empresa obtendrá la experiencia de operación profesional de la tienda madre - hijo. En segundo lugar, el mercado de leche de cabra es pequeño (el tamaño de los ingresos de los fabricantes es de unos 10.000 millones de yuan), pero se espera que la tasa de crecimiento de dos dígitos sea significativamente superior a la de la leche en polvo, "tanto ganado como ovejas" puede dar a las perspectivas de crecimiento empresarial. En tercer lugar, ambas partes en Europa y Oceanía, la leche cruda y los recursos de fórmula o sinergias.
Enero - febrero beneficio total / ingresos totales 15,34%, en comparación con 1q21 aumento de 3pct. Los factores internos y externos resuenan y favorecen la mejora continua del margen de beneficio de la empresa. El aumento de la rentabilidad se debe a los cambios en la estructura empresarial, a saber, el aumento de la proporción de leche blanca de gama alta y leche en polvo para lactantes. La fuerza motriz más importante es el crecimiento potencial de las principales empresas lecheras en la cadena de suministro de productos lácteos. A diferencia del modelo tradicional de desarrollo de los países desarrollados de la industria láctea, que se centra en la integración vertical de los productores de leche, el proceso de industrialización de la industria láctea China es un desarrollo integrado impulsado por las empresas lácteas, que son la principal fuerza de mercado para la producción a gran escala de leche cruda aguas arriba, la educación de los consumidores aguas abajo y la construcción de redes de canales. Juzgamos que, después de una gran cantidad de inversión en la fase inicial, las principales empresas lecheras representadas por la empresa entraron en el período de cosecha de dividendos, que se manifestó principalmente en la tasa de gastos de venta a la baja, mientras que el aumento de los precios de la leche cruda durante más de un a ño desempeñó un papel catalítico.
Propuestas de inversión
Mantenga la calificación de compra. Bajo la premisa de un crecimiento constante de la escala, la empresa logrará una mejora continua del nivel de beneficios. Los ingresos de la empresa de 2021 a 2023 se estiman en 1.096,1.233,1.387 millones de yuan, un aumento del 13% / 12% / 13%, un beneficio neto de 94,45, 120,4 y 16.000 millones de yuan, un aumento del 33% / 28% / 33%, EPS 1,48, 1,88 y 2,50, respectivamente, y pe 24,90, 19,53 y 14,70, respectivamente.
Indicación del riesgo
El aumento de los precios de las materias primas supera los riesgos esperados, los riesgos para la seguridad alimentaria, la promoción de productos y la expansión de canales no son los riesgos esperados.
