Shenzhen Huaqiang Industry Co.Ltd(000062) 5 ( Shenzhen Huaqiang Industry Co.Ltd(000062) 5)
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publicó la producción y las ventas de febrero de 2022 Express: las ventas de febrero fueron de 138000 vehículos, un – 15,1% en comparación con el mismo período del año anterior, en comparación con – 50,2%; La producción de febrero ascendió a 131000 vehículos, frente al 17,3% del año anterior y al 47,1% del mes anterior. De enero a febrero, las ventas acumuladas de la empresa fueron de 415000 vehículos, más del 0,2% año tras año; La producción acumulada fue de 378000 vehículos, un – 1,7% anual.
Análisis y juicio:
Aumento constante de las ventas
El comercio al por mayor es mayor que la producción, y el inventario de la empresa se ha ido reduciendo continuamente. Enero – febrero de inventario de la empresa de 37.000 vehículos, la demanda es estable y positiva, Sub – marca mira:
Auto – Brand Passenger Vehicles (Chongqing + Hefei two Core bases): January – February Accumulated sales ascendió a 222000 Vehicles, on – 13.0 per cent. Por una parte, la empresa firmó un acuerdo de garantía con el proveedor; Por otra parte, la empresa está buscando activamente la sustitución nacional de chips, este año se realizarán 35 piezas de repuesto 127 tecnología de chips para reemplazar la implementación de aterrizaje. Creemos que el sistema de suministro de chips más flexible de la empresa redujo en gran medida la pérdida de ventas debido a la falta de núcleo, la ventaja de seguimiento se espera que se destaque aún más.
El producto principal se calienta al margen hacia arriba:
La segunda generación de cs75plus está disponible a finales de febrero. El coche nuevo ofrece cuatro modos de HUD con una nueva cámara que integra faceid y alerta de fatiga de AI. Cs75plus ha estado en la parte superior de la lista de ventas de SUV desde que entró en el mercado. Creemos que la configuración inteligente de la segunda generación de cs75plus satisface aún más las necesidades de los jóvenes compradores de automóviles, y los productos clásicos se espera que brillen con nueva vitalidad.
El coche de peso pesado Uni – V está a punto de entrar en el mercado, con un precio de 10.89 a 131900 Yuan. Para el mismo nivel de competencia Honda Civic, Uni – V en el nivel de inteligencia, materiales decorativos internos y externos y el rendimiento dinámico de las ventajas obvias, y con la cola eléctrica estándar, más deportivo. 10 – 150000 Yuan es el principal rango de precios de los vehículos de pasajeros, 2021 China precio de los vehículos de pasajeros en 10 – 150000 Yuan cuota de mercado de alrededor del 32%, amplio espacio de mercado, junto con la fuerza de los productos en el mismo nivel de ventajas obvias, juzgamos que las ventas mensuales estables Se espera que superen los 10.000;
Uni – Kidd fue lanzado oficialmente hoy, abriendo la era de mezcla de la serie Uni. El coche nuevo ha lanzado dos modelos, el precio de venta es de 17,69 – 19,29 millones de yuan. La mezcla tiene las ventajas del ahorro de energía y la ansiedad de 0 kilometraje. En comparación con los vehículos de combustible, la prima de compra se reduce gradualmente y la relación rendimiento – precio se destaca. Esperamos que la mezcla como combustible para la transición a la electricidad pura, acelerará la cuota de combustible y electricidad pura a medio plazo, la demanda se espera que crezca rápidamente.
Empresa conjunta: las ventas acumuladas de Changan Ford de enero a febrero ascendieron a 37.000 vehículos, un 10,4% año tras año. Changan Mazda de enero a febrero las ventas acumuladas ascendieron a 30.000 unidades, un + 64,4% año tras año. La recuperación de la marca de la empresa conjunta es sólida, el espacio de incremento de la marca Lincoln es grande: Lincoln Z está a punto de aparecer en el mercado el 12 de marzo, el precio es de 25,5 – 342 millones de yuan. En comparación con el modelo de nivel de entrada bba, Lincoln Z tiene una ventaja obvia en el tamaño del cuerpo. El tamaño del cuerpo de 4982 / 1865 / 1485mm supera el Audi A4, BMW Serie 3 y Mercedes – Benz Clase c. Lincoln Z todo el sistema está equipado con un motor turboalimentado de alta potencia estándar de 2,0t, la ventaja de rendimiento de potencia también es obvia. Como herencia de lujo del Departamento de los Estados Unidos, juzgamos que Lincoln Z se convertirá en un poderoso competidor de 300000 dólares en turismos.
La nueva plataforma de energía acelera la salida de avita para llevar la gama alta
Confiando en la nueva plataforma EPA y la plataforma CHN de alta gama, la empresa planea lanzar más de 20 nuevos productos eléctricos inteligentes en los próximos cinco años. El nuevo programa de energía “Shangri – la” ha creado tres nuevas plataformas de vehículos eléctricos especiales, epa0, epa1 y epa2, que abarcan productos pequeños, compactos, medianos y grandes, etc. se espera que los coches pequeños a158 y compactos c385 basados en esta plataforma entren en el mercado Q2 – Q3, y el avita 11 basado en la plataforma CHN de gama alta también realizará la primera producción en masa y la entrega de usuarios en Q3. Además, el sistema híbrido IDD Blue Whale de la compañía también se montará gradualmente en los modelos de combustible existentes, la serie uni se montará en la versión completa de PHEV.
La nueva marca de gama alta, avita, fue lanzada en Shanghai en noviembre de 2021. Se espera que el primer modelo, avita 11, se presente oficialmente en el Salón del automóvil de Beijing este año y se espera que comience a entregarse en Q3. Avita emotion Intelligent Electric Vehicle highly focuses on the Exploration of the true mental Appeal of the Consumer, as well as initiatively initiated User InterAction, actively explore the Future – oriented Humanization Travel Technology Brand. Creemos que la segunda mitad de la competencia de relés eléctricos inteligentes, la interacción de los consumidores finales en aspectos tales como las necesidades de los consumidores mejorarán en gran medida, la ruta de alta gama de avita tiene amplias perspectivas.
Propuestas de inversión
El efecto de escala de la capacidad de producción de la marca independiente de la empresa es prominente, la marca de la empresa conjunta se beneficia del mercado de automóviles de lujo para mantener un alto aumento, la entrega de avita coche nuevo está a la vuelta de la esquina, la perturbación de la situación epidémica a corto plazo no cambia La capacidad de creación de beneficios endógenos de la empresa y el crecimiento de la tecnología para realizar. Mantenemos las previsiones: los ingresos de 2021 – 2023 de la empresa se estiman en 102865 / 1144494 / 125943 millones de yuan, el beneficio neto de la matriz es de 45,78 / 56.64 / 69.46 millones de yuan, EPS es de 0,60 / 0,74 / 0,91 Yuan, correspondiente al precio de cierre de 11,28 Yuan / acción el 10 de marzo de 2022, PE es 19 / 15 / 12 veces, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
La iteración del modelo de marca independiente no es tan esperada; Ford Strategy Adjustment was not expected; Mazda Integration was not expected; El desarrollo de la marca avita no puede esperar.
