Shenzhen Ellassay Fashion Co.Ltd(603808) ( Shenzhen Ellassay Fashion Co.Ltd(603808) )
Panorama general de los acontecimientos
Los ingresos de la empresa en 2021 fueron de aproximadamente 2.300 a 2.400 millones de yuan, un aumento interanual del 17,2% al 22,3%, un aumento del 3% al 7% en comparación con los ingresos principales de 19 años (excluyendo los ingresos del comercio electrónico de 380 millones de yuan); El beneficio neto de la empresa matriz es de aproximadamente 310 – 330 millones de yuan, una disminución del 25,8% – 30,3% en comparación con el mismo período del a ño anterior, un aumento del 7 – 14% en comparación con el beneficio neto de la industria principal de la confección en 19 años (excluyendo la contribución de 68 millones de yuan del beneficio neto del comercio electrónico de baiqiu). La disminución en 2020 se ve afectada principalmente por el beneficio único de la venta de baiqiu en 2020, un aumento del 37 – 47% en comparación con 2020 después de la eliminación del impacto; El beneficio neto deducido es de aproximadamente 260 – 280 millones de yuan, un aumento interanual del 36,7% – 47,2%. Los ingresos se ajustaron a las expectativas y los beneficios netos fueron inferiores a las expectativas.
21q4 Company income is about 627 – 727 million Yuan, Increasing by 2 – 18 per cent; El beneficio neto de la madre es de aproximadamente 0,66 – 086 millones de yuan, una disminución del 17 – 36% con respecto al a ño anterior y un aumento del 18% al + 6% con respecto a 19 años. El rendimiento de q4 sigue siendo relativamente estable bajo la influencia de factores desfavorables como el Invierno cálido y La epidemia.
Análisis y juicio:
Sub – Brand View, Iro, ed Growth Improvement, laurel, SP accelerated Growth, Iro under the effect of Euro Devaluation decline than 19 years. En 2021, los ingresos de golith, laurel, Ed Hardy, Iro y SP fueron de 10,22 / 2,46 / 3,07 / 5,93 / 175 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 9% / 68% / 43% / 9% / 432%, un aumento del 2% / 110% / – 17% / – 12%. 21q4 Shenzhen Ellassay Fashion Co.Ltd(603808) \\ \\ \\ \\ \\ 3 / 0.32 / 0.82 / 0.84 / 1.41 / 0.53 millones de yuan, 3% / 53% / 62% / – 5% / 142%, 8% / 62% / 5% / 142%, 8% / 122% / 49% / 21% / 142%, 8% / 22% / 49% / 49% / 21% / 21% / 14% en comparación con 19el impacto de la depreciación del euro (una disminución anual del tipo de cambio del 10,5%), La segunda mitad de la prevención y el control de epidemias minoristas en el extranjero se reanudaron significativamente. En 21 a ños, SP sólo se ha establecido durante más de un año y ha logrado ingresos de casi 200 millones de yuan, que se ha convertido en la mayor marca de ventas de la plataforma TMall. Las marcas Ed Hardy y Ed Hardy x desarrollaron activamente una plataforma de comercio electrónico basada en el temblor de voz en la situación de que los ingresos de la región de Hong Kong y Macao se vieran continuamente afectados por la epidemia.
Propuestas de inversión
Mirando hacia 2022, (1) se espera que las principales marcas sigan recuperándose; Se espera que Laurel y SP sigan aumentando; Con la mejora de la situación epidémica en el extranjero, se espera que la Iro siga mejorando. De acuerdo con el pronóstico del rendimiento, la previsión de ingresos de 21 / 22 / 23 se ajustará de 23.55 / 26.61 / 29.8 millones de yuan a 23.55 / 26.61 / 29.8 millones de yuan a 23.55 / 27.07 / 30.59 millones de yuan, la previsión de beneficios netos de 3.62 / 4.22 / 4.86 millones de yuan a 3.62 / 4.22 / 4.86 millones de yuan a 3.2 / 3.84 / 4.41 millones de yuan, EPS de 1.09 / 1.27 / 1.46 yuan a 0.87 / 1.04 / 1.19 Yuan, el precio de cierre del 10 de marzo de 202202 Yuan corresponde a 21 / 22 / 22 / 23 / PE / 23 / PE / 23 / PE / 23 / 23 / PE / 23 / PE / 14 / 23 / 23 / PE / 23 / 12 / 10x, Se espera que los incentivos de capital aumenten la confianza del mercado y mantengan la calificación de “aumento de las tenencias”.
Indicación del riesgo
La incertidumbre del desarrollo de la epidemia; Abrir una tienda menos de lo esperado; El desarrollo de la nueva marca es inferior a las expectativas; Ir a las existencias es inferior a lo esperado; Riesgo sistémico
