China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ( China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) )
Evento: China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) La empresa publicó los principales datos de explotación de enero a febrero de 2022, los ingresos de explotación previstos en el período de unos 13.100 millones de yuan, un aumento del 20%; Se prevé que el beneficio neto de la madre sea de unos 2.400 millones de yuan, un aumento del 20% con respecto al a ño anterior, y que el tipo de interés neto de la madre sea del 18,32%.
El descuento del impuesto sobre la renta se ha reducido, y el tipo de interés neto de la matriz ha aumentado considerablemente. En el anuncio se preveía que el tipo de interés neto de la matriz alcanzaría el 18,32% entre enero y febrero de 2022, lo que representa un aumento de 2,6 PCT en comparación con 2021q1. El 30 de septiembre de 2021, la empresa anunció que seis filiales, como Begonia Bay, haifei y Meilan Airport, pueden disfrutar de un tipo preferencial del 15% del impuesto sobre la renta de las empresas, el impuesto sobre la renta anterior preferencial en el tercer trimestre de 2021, el impacto preferencial del tipo del impuesto sobre la renta se refleja realmente en el cuarto trimestre de 2021, se espera que la rentabilidad de la empresa aumente ligeramente. La tasa de descuento de las islas periféricas superpuestas se redujo en cierta medida, y el tipo de interés neto de las islas periféricas aumentó notablemente.
El flujo de pasajeros en la isla se ha recuperado constantemente, lo que ha permitido aumentar las ventas libres de impuestos fuera de la isla. De enero a febrero de 2022, el caudal acumulado de pasajeros en el aeropuerto internacional Haikou Meilan fue de aproximadamente 3,62 millones de pasajeros, un aumento del 35,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y se recuperó al 74% del nivel del mismo período en 2019. Sanya Phoenix International Airport Accumulated Passenger Traffic of about 3.6 million persons, An increase of about 26.6 per cent, returned to the same period in 2019 level 85%. Enero y febrero para la temporada turística de Hainan, el flujo de pasajeros superpuesto se recuperó constantemente, para el crecimiento de las ventas libres de impuestos de las islas periféricas para proporcionar energía.
Sugerencias de inversión: la capacidad de control de costos, el nivel de margen de beneficio y el funcionamiento de la empresa tienen un efecto de escala significativo, que se debe a las características de la licencia de la industria libre de impuestos y a la influencia absoluta de la empresa. Se espera que tres factores fortalezcan aún más la ventaja de escala y la rentabilidad de la empresa: 1) El aumento de la penetración en el lado de la demanda; 2) la mejora continua de la categoría y el funcionamiento de la empresa en el lado de la oferta; 3) El nuevo proyecto portuario para mejorar aún más El volumen, SKU y la cobertura de los clientes. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2021 / 2022 / 2023 será de 9.591 millones de yuan / 11.757 millones de yuan / 16.509 millones de yuan, respectivamente, y el correspondiente pe será de 38,02 / 31,02 / 22,09, respectivamente. Sube a la calificación de compra.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica ha obstaculizado repetidamente la movilidad de la población; Riesgo de aumento de la competencia en las Islas
