Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) ( Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
Rendimiento financiero: aumento de los ingresos, período de Liberación de beneficios. Los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 4.948 millones de yuan (yoy + 87,93%), 782 millones de yuan (yoy + 21,13%), 663 millones de yuan (yoy + 16,74%) y 868 millones de yuan (yoy + 34,33%) respectivamente. El margen bruto anual de la empresa disminuyó 3,34 PCT a 78,07%, la tasa de gastos de venta aumentó 7,48 PCT a 49,24% y la tasa de gastos de I + D aumentó 0,39 PCT a 5,75%, lo que dio lugar a una disminución de 8,83 PCT a 15,67%, y el flujo de caja neto operativo aumentó 80,97% a 1.276 millones de yuan. Entre ellos, q4 registró ingresos de 1.936 millones de yuan (yoy + 86,77%), beneficios netos de 227 millones de yuan (yoy + 9,01%) y tasas de interés netas de 8,62 PCT a 11,45%. La empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 4,90 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones, y se espera que el dividendo represente el 30,06% de los beneficios netos de la empresa.
Negocio de materias primas: la posición líder de la industria es estable, la liberación de la capacidad de producción aterriza en orden. Los ingresos de las empresas de materias primas ascendieron a 905 millones de yuan (yoy + 28,62%), los ingresos representaron el 18,29% y el margen bruto fue del 72,19% (5,90 PCT). Entre ellos, los ingresos de ha de grado médico fueron de 252 millones de yuan (yoy + 15,82%), ha de grado cosmético fue de 391 millones de yuan (yoy + 15,98%), ha de grado alimentario fue de 108 millones de yuan (yoy + 36,85%), ha de grado cosmético tuvo un beneficio significativo en el extranjero y ha de grado alimentario fue ampliamente utilizado en China. La cuota de mercado de la empresa en el país y en el extranjero es firme, los ingresos de exportación de materias primas representan el 39%, la estrategia de internacionalización continúa avanzando. En la actualidad, la capacidad total de producción de ácido hialurónico de la empresa asciende a 470 toneladas, de las cuales 320 toneladas se encuentran en la fábrica de Jinan y 150 toneladas en la fábrica de Dongying. La planta de Tianjin se completó en junio de 2021. Se prevé que la capacidad adicional de producción de 300 toneladas, 30 líneas de producción piloto se utilizarán para apoyar la industria, y la producción de ácido hialurónico y otros productos bioactivos se liberarán en orden.
Terminal médico: la tecnología apoya el crecimiento de la marca, los nuevos productos ayudan a la expansión del mercado. Los ingresos de los terminales médicos ascendieron a 700 millones de yuan (yoy + 21,54%), los ingresos representaron el 14,15% y el margen bruto fue del 82,05% (con una disminución de 2,50 PCT). Entre ellos, los ingresos de los productos médicos dermatológicos ascendieron a 504 millones de yuan (yoy + 15,88%), y los ingresos de los productos de inyección ortopédica a 123 millones de yuan (yoy + 37,08%). Ortopedia & oftalmología: los productos ortopédicos “hailida” han sido calificados para la venta en red en 26 provincias, el nuevo producto “Plasma Rico en plaquetas preparado conjunto de reserva” (PRP) a ñadió 100 hospitales de tercer nivel para la venta en todo el año, 25 provincias fueron calificados para la venta en red. Negocio de belleza médica: la ventaja de toda la categoría de ácido hialurónico se acumula continuamente, y los productos de micro – enlace cruzado como la aguja de muñeca y la aguja de planchado se lanzan sucesivamente. Los canales de venta directa cubren 23 provincias y ciudades y más de 3.000 instituciones de belleza médica en todo el país. Desde su lanzamiento en mayo de 2021, la “aguja Géminis de la edad real” ha vinculado 1.000 instituciones médicas pioneras y ha vendido más de 250000 unidades en 21 años. El producto de enlace cruzado bidireccional “runzhi No. 5” fue lanzado a finales de 2021, y el tamaño de partícula de 800um es adecuado para la inyección profunda. Otros dos productos monofásicos en estudio están a punto de completar los ensayos clínicos y se espera que sean aprobados en 2022. La iteración técnica continúa avanzando, la materia prima de colágeno auto – molida ha completado el avance técnico clave, y se ha dado cuenta de que el ácido poliláctico L – l áctico, el agente de liofilización de policaprolactona, el desarrollo simultáneo de productos de agua, hasta enero de 22 años, 4 apósitos médicos y el equipo de luz acuática clase II Certificado aprobado, la matriz de productos sigue mejorando.
Productos funcionales para el cuidado de la piel: formación de cuatro matrices de marca, operaciones refinadas para aumentar los beneficios. En 2021, los ingresos de los productos funcionales para el cuidado de la piel ascendieron a 3.320 millones de yuan (yoy + 146,57%), la proporción de ingresos fue del 67,10%, la tasa bruta de beneficio fue del 78,98% (con una disminución de 2,90 PCT), y los gastos de transporte se incluyeron en el Ajuste de los costos de funcionamiento. Las cuatro principales marcas han entrado en la fase de diferenciación y han entrado en la fase de escala, con una tasa de crecimiento de más del 100% en 2021. Todos los productos han creado grandes productos estelares, un total de 7 productos con ingresos anuales de más de 100 millones de dólares y una categoría de ventaja de diferenciación. Runbaiyan: los ingresos fueron de 1.229 millones de yuan (yoy + 117,42%), con la ayuda de “ácido hialurónico + sustancia activa” para abrir el espacio de crecimiento, de ácido hialurónico inteligente a la marca de la cabeza de la Ciencia y la tecnología para el cuidado de la piel, para crear una serie de reparación de barreras, humectación de agua y otros productos estelares; Quadi: ingresos 979 millones de yuan (yoy + 150,19%), para construir la segunda serie de productos lanzados y ct50, con la ayuda del éxito de los productos de heladas, para establecer la posición de liderazgo de la pista anti – envejecimiento de los productos nacionales; Miquel: ingresos 420 millones de yuan (yoy + 111,12%), como una marca representativa de reparación muscular sensible reconocida por la Generación Z, para crear una sola estrella como el agua en polvo; BM actividad muscular: ingresos 435 millones de yuan (yoy + 286,21%), con fermentación y tecnología de control como base científica y tecnológica, para crear una serie de productos estrella de arroz marrón, más profesional + más dinámica + más feliz nueva imagen de marca. La estructura general de los productos de cuidado de la piel de la empresa es más diversa, la categoría de lanzamiento secundario en los ingresos con un aumento del 107% en la base, la proporción de ingresos disminuyó del 47% al 41%, la categoría de emulsión de máscara / crema facial aumentó significativamente la proporción de 7 / 8 pcts a 24 / 13%. La optimización continua del lado del Canal, la plataforma en línea de la Dependencia de TMall disminuyó, la proporción de charla aumentó de 14 pcts a 17%, runbaiyan en el canal de TMall la proporción de transmisión en vivo disminuyó a 19% (- 8 pcts). Los canales fuera de línea comenzaron a funcionar, runbaiyan abrió 3 tiendas físicas, el desarrollo de más de 200 tiendas de franquicias. Además, la empresa cuenta con 12 estudios de investigación y desarrollo de cosméticos, más de 100 materias primas cosméticas SKU, puede adaptarse rápidamente a los cambios en las nuevas normas del mercado de la eficacia del cuidado de la piel para promover nuevos productos, en el plazo de unos 309 nuevos productos (con un aumento de 80). Con la rápida expansión de la placa de cuidado de la piel a un crecimiento de alta calidad, se espera que el futuro cree 3 – 5 marcas nacionales.
Alimentos funcionales: el negocio en el primer año para avanzar constantemente, el patrón de marca se abrió inicialmente. Con el objetivo de establecer un centro de investigación y desarrollo en Wuxi / Shanghai para el negocio de alimentos funcionales, con la belleza, la salud de las articulaciones y la salud del sueño como la dirección principal, la empresa lanzó 23 nuevos productos de tres marcas en 2021: 1) la marca de agua de ácido hialurónico “manantial de agua muscular”: lanzó la primera cápsula de agua de ácido hialurónico de China y la mejora de la sección “cápsula de agua”, el paquete de promoción de la organización médica y estética del Canal, cubriendo 16 ciudades, 384 instituciones, Al mismo tiempo, se instalaron en kkv y caja de caballos para promover las ventas fuera de línea; Marca de alimentos hialuronatos “Black Zero”: lanzamiento de 15 SKU, de los cuales 2 GMV rompiendo millones, completando preliminarmente la construcción de canales como TMall, shake sound, Jingdong; Marca transparente de bebidas de frutas agrias “rincón de la mente”: 1.0 serie de 3 bebidas innovadoras, para los problemas de salud de las personas que se quedan despiertas se espera que la serie 2.0 de nuevos productos en el mercado en 22 años. Con la tendencia de la mejora de la salud del mercado alimentario chino y la ventaja de la empresa en la investigación y el desarrollo de materias primas, se espera que la empresa siga contribuyendo al rendimiento en el futuro.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: la empresa tiene una posición líder en la industria mundial del ácido hialurónico, cuatro en una serie de producción de materias primas, terminales médicos, productos funcionales para el cuidado de la piel y alimentos, etc. toda la cadena industrial. Sobre la base de los resultados del informe anual 2021, pronosticamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 serán de 69,40 / 94,27 / 12.442 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 9,85 / 13,37 / 1.868 millones de yuan, lo que corresponde a 55 veces PE en 22 años. Creemos que Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) como una empresa de alta tecnología basada en la investigación y producción de
Sugerencia de riesgo: la competencia de la industria se intensifica, la promoción de nuevos productos no es tan esperada, la epidemia afecta repetidamente a la demanda terminal.
