Puntos clave de la inversión
En 2021, el beneficio neto aumentó un 63% y el margen bruto aumentó un 4%. Duración del rendimiento del equipo hjt en 2022
¿Resultados 2021: ingresos? 3.100 millones de yuan, año tras año + 35,4%, el beneficio neto de la madre es de 640 millones de yuan, año tras año + 63%, superando el rendimiento previsto en el carril medio; ¿Entre ellos, q4 ingresos de un solo trimestre? 910 millones de yuan, año tras año + 36%, el beneficio neto de la madre de 190 millones de yuan, año tras año + 56%. Las ventas anuales de equipos de impresión serigráfica de productos básicos de la empresa ascendieron a 393 (según las estadísticas Monorraíles), lo que representa un aumento del 46,1% con respecto al a ño anterior.
Rentabilidad: lograr un margen bruto del 38,3% (año tras año + 4,3 PCT) y un margen neto del 20,3% (año tras año + 0,4 PCT). El margen bruto de la empresa aumentó significativamente, y se espera que el núcleo se beneficie de la optimización continua de los costos de los productos de serigrafía de la empresa (aumento de la capacidad de negociación de la compra de materias primas + sustitución nacional de piezas de repuesto). La tasa de gastos aumentó 1,9 PCT en comparación con el mismo per íodo, principalmente debido a la investigación y el desarrollo de la empresa, el aumento de los gastos de venta.
La inversión en I + D ha aumentado considerablemente, añadiendo códigos a los equipos hjt: en 2021, los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 331 millones de yuan (10,7% de los ingresos), lo que representa un aumento del 100% con respecto al a ño anterior, y el personal de I + d ascendió a 899 personas, lo que representa un + 131% con respecto al año anterior.
Se espera que el equipo hjt se convierta en un nuevo punto de crecimiento en 2022: a finales de 2021, el pasivo contractual de la empresa era de 2.400 millones de yuan, un aumento del 50,5% con respecto al a ño anterior. En septiembre de 2021, el equipo hjt de la empresa había pedido 1.800 millones de dólares a mano (según el anuncio de la empresa). ¿En 2021, la empresa ha recibido pedidos de equipo hjt? En, y obtuvo Anhui Huasheng, Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) , Jiangsu Akcome Science And Technology Co.Ltd(002610) , Rec y otros pedidos de equipo hjt, proporcionará un importante punto de crecimiento para el rendimiento de la empresa en 2022.
Hjt equipment: Industry Composite growth over 80%; La empresa 2.800 millones de hjt se completará y se espera que avance de nuevo
Espacio de mercado de pedidos de equipo hjt: Se espera que el espacio de mercado de pedidos de equipo hjt supere los 40.000 millones de yuan en 2025 y que CAGR sea del 80% en 2020 – 2025. ¡Si el tipo de interés neto se mantiene en el 20% (8.000 millones de beneficios netos), dar 25 veces PE, calcular el valor de mercado total razonable de la industria de equipos hjt 200000 millones de yuan! Juzgamos que la cuota de mercado líder de la industria se espera que supere el 50%, se espera que supere el valor de mercado de 100000 millones de yuan en el futuro.
Se ha completado con éxito un aumento de 2.800 millones de dólares para la producción anual de 40 proyectos de pecvd, PVD y equipo de automatización. El precio de emisión es de 645 Yuan / acción. Entre ellos, los principales fabricantes de baterías hjt aguas abajo Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) \\ Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) Se prevé que el proyecto se lleve a cabo en tres etapas.
Equipo láser: obtener pedidos de equipos de ranura láser de obleas de semiconductores; Equipo láser OLED aprobado por los principales clientes
Campo de semiconductores: el equipo de ranura láser de obleas de semiconductores de la empresa ha recibido Jcet Group Co.Ltd(600584) (el primero de China), Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) \\ órdenes El equipo de corte de obleas de semiconductores modificado por láser ha sido desarrollado y verificado.
Campo de panel: el equipo de corte láser flexible de flexión de pantalla de la empresa ha sido la Sexta generación de la línea de producción amoled de Beijing Oriental dos conjuntos de pedidos, para la famosa marca mundial de teléfonos móviles para la fabricación de pantallas de alta gama. La empresa es la primera empresa China en desarrollar con éxito este equipo.
Previsión de beneficios: optimista sobre la posición estratégica de la empresa en el desarrollo futuro de la industria fotovoltaica y de semiconductores, el alto crecimiento futuro se espera que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 8,8 / 13 / 18 mil millones de yuan, un aumento del 37% / 48% / 38% año tras año, correspondiente a pe 64 / 43 / 31 veces. Mantenga la calificación de compra.
Sugerencia de riesgo: la velocidad de avance de la batería de Heterounión no es la esperada; La demanda fotovoltaica es inferior a la prevista; La expansión de la producción aguas abajo fue menor de lo esperado.
