Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) ( Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) )
Resumen del boletín: 1, el rendimiento mantiene un crecimiento estable y de alta calidad, el beneficio neto de la madre aumentó casi un 30% año tras año. La tasa de crecimiento de los ingresos fue constante y la tasa de crecimiento interanual se mantuvo estable en el 18,4%. El beneficio neto también mantuvo la tendencia al alza y alcanzó un alto crecimiento del 29,8% año tras año. La tasa de crecimiento compuesto de dos años fue del 18,4%. El crédito se mantuvo alto en el cuarto trimestre y la escala de nuevos préstamos aumentó significativamente en comparación con el año pasado. Los nuevos préstamos de 21 años ascendieron a 104900 millones de yuan, lo que representa un aumento de 35.300 millones de yuan con respecto a la nueva escala de 20 años, y la escala de nuevos depósitos en el lado de la deuda se mantuvo estable durante todo el año. El aumento anual de 112600 millones de dólares de los EE.UU. En los 21 años de aumento de la presión de la industria sobre el almacenamiento para lograr un rendimiento de crecimiento superior al mismo período del a ño pasado, lo que demuestra que la empresa tiene una mejor ubicación y una mejor base de clientes. 3. La calidad de los activos mantiene un alto margen de Seguridad y la tasa de morosidad disminuye constantemente: la tasa de morosidad ha disminuido continuamente desde 2016, y ahora es la más baja desde 2012. A finales de 2021, la tasa de defectos era del 0,86%, lo que representaba una disminución de 4 BP. El saldo negativo disminuyó ligeramente en comparación con el tercer trimestre. La tasa de cobertura de las provisiones de la empresa fue de 567,71% y aumentó un 8,29% en comparación con el mes anterior. La proporción de préstamos asignados fue del 4,88%, 17 BP inferior a la del trimestre anterior.
Propuesta de inversión: empresa 2021e, 2022epb1. 12x / 1.00x; Pe9. 61x / 8.24x (Urban Business pb0.79x / 0.71x /; pe6.91x / 6.07x), la empresa opera de manera constante, la calidad de los activos es excelente, el margen de Seguridad es alto. La ventaja regional es obvia, la empresa toma Hangzhou como su base, penetra en la provincia de Zhejiang de manera integral, seis ramas principales estratégicamente distribuyen el triángulo del Director, el delta del río Perla, la Bahía de Bohai y otros círculos económicos desarrollados, abrió aún más el espacio de desarrollo de la empresa. Las grandes empresas financieras minoristas también tienen un terreno de crecimiento, incluido el crecimiento del crédito al consumo en el lado de los activos y la gestión de la riqueza en el lado de los fondos. Se recomienda una atención positiva.
Nota: de acuerdo con el boletín de resultados, revisamos las previsiones de ganancias y estimamos que los ingresos y el beneficio neto de la matriz para 2022 – 2023 serán de 37719 / 44.474 millones, 10.631 / 12.333 millones (valores anteriores: 368,30 / 43.426 millones, 10.467 / 12.279 millones).
Consejos de riesgo: la macroeconomía se enfrenta a una presión a la baja, el rendimiento de los bancos es inferior a lo esperado.
