0 Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) (0 Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) )
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El 9 de marzo, 0 Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) \\ El beneficio neto de la empresa matriz fue de 956 millones de yuan, un 17% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción no fue de 833 millones de yuan, un aumento del 20,53% con respecto al año anterior. Los resultados superaron ligeramente las expectativas.
Un breve comentario
Cdmo Business Performance Bright, API and Preparation Business Growth stable. Desde el punto de vista empresarial, los ingresos de explotación de las empresas de API e intermediarios ascendieron a 6.546 millones de yuan, lo que representa un aumento del 10,37% y un margen bruto del 19,15%. Los ingresos de explotación de cdmo ascendieron a 1.394 millones de yuan, un aumento del 32,09% con respecto al a ño anterior y un margen bruto del 43,12%, lo que representa un aumento de 1,50 PCT. Los ingresos de explotación de las empresas farmacéuticas ascendieron a 867 millones de yuan, un aumento del 14,11% y un margen bruto del 57,42%, lo que representa una disminución de 0,21 PCT.
Aumentar continuamente la inversión en I + D y mejorar continuamente la fuerza técnica. La empresa siempre se ha adherido a la innovación científica y tecnológica para impulsar el desarrollo de alta calidad, en 2021, la inversión acumulada en I + D ascendió a 479 millones de yuan, un aumento del 34,88% con respecto al a ño anterior, lo que representa el 5,36% de los ingresos, un récord. Además, la empresa aceleró la construcción de tres plataformas tecnológicas: Química de fluidos, cristal y polvo, biología sintética y catálisis enzimática, en las que la Plataforma de química de fluidos ha realizado la implementación de múltiples proyectos continuos y la producción comercial para crear aún más la ventaja competitiva básica en R & D y fabricación.
Cdmo Production Landing + API Preparation Integration, the long – Term Development Power of the company is strong. Cdmo Business synchronization Distribution of Veterinary Drugs and Human drugs field, and Merck and other Head Drug enterprises to maintain a long – term good Cooperation Relationship, the Future with the pre – layout of the capacity of gradually Landing, the Performance Growth Space. Además, la minería colectiva se normaliza gradualmente, valoramos la estrategia de integración de las materias primas y los preparados de la empresa, con la esperanza de lograr una rápida liberación de la minería colectiva, un fuerte impulso de desarrollo a mediano y largo plazo.
Propuestas de inversión
Teniendo en cuenta el aumento de los precios de las materias primas aguas arriba y otros factores, damos EPS 2022 – 2024 a 1,02 / 1,33 / 1,63 Yuan (2022 – 2023, respectivamente, 9,87% y 8,81% de reducción), PE correspondiente a 31 / 24 / 20 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Covid – 19 riesgo recurrente de brotes epidémicos; Riesgo de aumento de los precios de las materias primas aguas arriba; Riesgos a la baja de los precios de las API; La investigación y el desarrollo de nuevos medicamentos no están a la altura del riesgo esperado; Protección del medio ambiente, riesgo de calidad; Riesgo cambiario; El riesgo de disminución de las ventas de medicamentos que salen del catálogo del seguro médico; La gestión reduce el riesgo, etc.
