Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) ( Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) )
Evento: el 10 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe de rendimiento 2021, 2021 se espera que la empresa alcance ingresos de explotación de 7.444 millones de yuan, un aumento del 45,0%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.661 millones de yuan, un 41,7% más que el mismo período del año anterior. Los beneficios no netos deducidos ascendieron a 1.341 millones de yuan, lo que representa un aumento del 67,5% con respecto al año anterior. El beneficio neto de las NIIF no ajustadas a la matriz fue de 1.462 millones de yuan, un aumento del 37,4% con respecto al a ño anterior.
Los resultados se sitúan en el techo de la previsión, alcanzando un máximo histórico en un solo trimestre. A nivel trimestral, se prevé que 2021q4 alcance unos ingresos de explotación de 2.140 millones de yuan (+ 38,4%), un beneficio neto atribuible a la madre de aproximadamente 620 millones de yuan (+ 62,0%), un beneficio neto deducido de 410 millones de yuan (+ 110%), un beneficio neto atribuible a las NIIF no de aproximadamente 410 millones de yuan (+ 37,1%), todos los cuales alcanzan un máximo histórico. La empresa mejora continuamente la capacidad de gestión de fondos y aporta beneficios adicionales; La continua expansión de los ingresos en el extranjero y la aceleración de la expansión del mercado chino.
La ventaja competitiva de la Plataforma de integración y multi – terapia es notable, y se espera que los cuatro sectores sigan impulsando el negocio en su conjunto. Servicios de laboratorio: se prevé que los ingresos de 2021 asciendan a 4.566 millones de yuan (+ 41,09%), con la continua liberación de la ventaja de escala de las ciencias químicas y biológicas y la mejora continua de la proporción de las ciencias biológicas, se espera que la rentabilidad siga aumentando. Cdmo Molecular pequeño: Se espera que los ingresos de 2021 sean de 1.746 millones de yuan (+ 42,90%), la fuerza técnica de CMC de la empresa es fuerte, la reserva de proyectos es rica, con la extensión y la capacidad de comercialización endógena de aterrizaje gradual, la proporción de proyectos clínicos tardíos aumenta continuamente, el negocio de cdmo Molecular pequeño se espera que acelere el crecimiento. Servicios de investigación clínica: los ingresos previstos para 2021 ascienden a 956 millones de yuan (+ 51,96%), con la integración gradual de la Plataforma de servicios de investigación clínica integrada y la complementariedad de las ventajas de Delta, Nanjing sirui y liansida, se espera que el futuro siga creciendo rápidamente. Terapia génica macromolecular y celular: Se espera que los ingresos de 2021 asciendan a 151 millones de yuan (+ 466,58%), la empresa a través de la inversión en accugen Group, la adquisición de Absorption y abl para construir la Plataforma de servicios C & gt de R & D a la integración de la producción, a través de la extensión del Servicio de descubrimiento de macromoléculas desde el Servicio de laboratorio, la base de producción de macromoléculas auto – construida de Ning Bo para construir la Plataforma de desarrollo y producción de macromoléculas de extremo a extremo. A medida que la Plataforma de múltiples terapias sigue siendo completa, se espera que la empresa siga contribuyendo a nuevos aumentos.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 serán de 70,30, 93,59 y 12.392 millones de yuan, respectivamente, con un aumento interanual del 36,94%, 33,13% y 32,40%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 15,66, 20,67 y 2.720 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 33,60%, 31,94% y 31,62% año tras año. Como una de las principales empresas de la Cro + cmo en China, la Plataforma de servicios integrada tiene una ventaja obvia. Con la Plataforma de servicios de extremo a extremo y multi – terapia completa en el futuro, se espera que conduzca a un crecimiento sostenido y rápido del rendimiento y mantenga la calificación de “comprar”.
Eventos de alerta de riesgo: la inversión en I + D de las empresas farmacéuticas innovadoras no está a la altura de los riesgos esperados, el progreso de las nuevas empresas no está a la altura de los riesgos esperados, el riesgo de deterioro del entorno competitivo, el riesgo de fluctuación de los tipos de cambio.
