Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) ( Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) )
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En la noche del 10 de marzo de 2022, la empresa publicó el anuncio de los principales datos de explotación de enero a febrero de 2022. A través de la contabilidad preliminar de la empresa, de enero a febrero de 2022, la empresa logró unos ingresos totales de explotación de 6.000 millones de yuan, un aumento anual del 17%; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a unos 800 millones de yuan, lo que representa un aumento del 300% con respecto al a ño anterior.
Un breve comentario
1. La Alta prosperidad de la energía eólica marina continúa, la placa de comunicaciones ópticas superpuestas se eleva al Fondo, la empresa de enero a febrero de 2022, los beneficios aumentaron significativamente más allá de las expectativas del mercado.
De enero a febrero de 2022, la empresa logró un beneficio neto de alrededor de 800 millones de yuan, un aumento interanual de alrededor del 300%, superando en gran medida las expectativas del mercado. Creemos que, en primer lugar, en 2021, la energía eólica marina se apresura a cargar la marea, un gran número de pedidos no confirmados en ese a ño, 2022 enero – febrero confirmó una parte de los pedidos arrastrados, se espera que confirme que la proporción de pedidos marítimos es mayor, el seguimiento de los pedidos de cable submarino y los pedidos Marítimos también se confirmarán gradualmente, y esta parte de los pedidos continuó el alto margen bruto 2021; En segundo lugar, la placa de comunicaciones ópticas alcanzó el Fondo para recuperarse, en 2021 China Mobile Common OPTICAL CABLE Collection Mining, el precio de la oferta ganadora es de aproximadamente 75,3 Yuan / CORE km (incluyendo impuestos, a partir de finales de 2021), un aumento del 34,8% año tras año, creemos que la eliminación de los factores de aumento de costos, una parte considerable se convertirá en beneficio de la empresa, se espera que el margen bruto se recupere significativamente, se espera que la elasticidad de los beneficios del aumento de precios del cable óptico 2022q1 se refleje en parte. Creemos que el beneficio neto de enero a febrero es hermoso, todavía hay muchos pedidos oceánicos confirmados en el futuro, el buen impulso de crecimiento se espera que continúe. Además, la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa de enero a febrero es obviamente inferior a la tasa de crecimiento de los beneficios netos, creemos que uno es el alto margen bruto de los pedidos oceánicos confirmados más, y el otro es el tipo de negocio comercial de la contracción activa, la escala de ingresos disminuyó significativamente, también afectará a la tasa general de crecimiento de los ingresos.
2. Se espera que el desarrollo de la energía eólica marina supere las expectativas y que el patrón de competencia de los cables submarinos sea bueno.
Esperamos que la capacidad de conexión a la red de energía eólica marina de China supere los 70 GW a finales del 14º plan quinquenal y la capacidad instalada a finales de 2021 sea de 26,39 GW, lo que significa que la capacidad instalada supere los 43 GW en 2022 – 2025. Desde el punto de vista del ritmo de aterrizaje, debido a la gran cantidad de conexión a la red en 2021, la cantidad de conexión a la red en 2022 aparecerá un punto bajo gradual, pero los pedidos de 2021 a 2022 siguen siendo considerables, 2023 – 2025 se espera que la cantidad media anual adicional de conexión a la Red supere los 12 GW. La barrera del cable marino es alta, el patrón de competencia es bueno, la empresa como el cable marino líder, el beneficio es obvio. Los resultados de la licitación de los proyectos de energía eólica de cuatro mares de Qingzhou anunciados en el período anterior, el licitador más bajo no ganó la licitación, sino que también confirmó el buen patrón de competencia por cable. El cable marino es el eslabón clave de la energía eólica marina, los propietarios prestan más atención a la calidad del producto, la capacidad técnica, la experiencia de entrega, no dependen de la competencia de bajo precio para obtener pedidos.
3. La resonancia global de la Alta prosperidad de la energía eólica marina, la salida de Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) Tiene la
El Ministerio de economía de Alemania ha presentado recientemente un proyecto de ley pendiente en el que se prevé acelerar la expansión de la energía eólica y la infraestructura Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Las instalaciones eólicas marinas serán una parte fundamental del plan. Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) \\ \\ \\ \\ \\ Creemos que Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) \\
4, la empresa se une a la energía eólica marina para construir la próxima generación de grandes buques de construcción de fundaciones eólicas marinas y fortalecer la capacidad de construcción de parques eólicos marinos de largo alcance.
En febrero de 2022, la filial de propiedad total de Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) Group Ocean Engineering Co., Ltd. Y Jiangsu haili wind power equipment Science and Technology Co., Ltd. Se propone establecer Jiangsu Zhonghai Ocean Engineering Co., Ltd. Para participar en la contratación de proyectos de energía eólica marina, emprender la construcción y el mantenimiento de la Fundación de energía eólica marina y otros servicios de ingeniería. Haili wind power es una de las principales empresas de producción de componentes de equipos de energía eólica en China, cuyos principales productos incluyen torre de energía eólica, pila base y chaqueta, etc. los productos abarcan productos de 2 MW a 5 MW y productos de alta potencia de 6,45 MW y 8 MW, y los operadores de parques eólicos de China Huaneng, Datang, China Huadian, China Resources Power, THREE GORGES New Energy, ZHONGGUANG nuclear, ZHONGGUANG nuclear, etc. Y los fabricantes de turbinas eólicas de China, como haizhuang, Shanghai Electric Group Company Limited(601727) , 00202 \\
Desde que se completó la construcción de “dos tipos y tres buques” a principios de 2019, se han logrado progresos históricos en la construcción de energía eólica marina y se ha establecido la capacidad de desarrollo de los recursos marinos y el Servicio de contratación general de las principales obras marinas. Después de establecer una empresa conjunta con el líder del ventilador 00202 \\ \\
Durante el 14º plan quinquenal, la tendencia será la ampliación de las turbinas eólicas y la ampliación de las granjas eólicas en alta mar. Después de la creación de la empresa conjunta, se invertirán fondos para construir un nuevo buque de elevación y pilotaje, el nuevo buque tiene una fuerte capacidad de elevación y resistencia a las olas del viento, puede trabajar en la zona de aguas profundas y las malas condiciones meteorológicas, cumplirá mejor los requisitos de elevación de los grandes ventiladores durante El “Decimocuarto plan quinquenal”. Además, creemos que hay dos puntos que merecen atención: En primer lugar, con la puesta en marcha de parques eólicos marinos, la escala del mercado de operación y mantenimiento de turbinas eólicas marinas también se está expandiendo gradualmente (mantenimiento diario + mantenimiento de daños), los fabricantes de turbinas eólicas en general necesitan proporcionar 5 años de servicio de garantía de calidad, la empresa se espera que siga adelante con el pedido de operación y mantenimiento de turbinas eólicas. En segundo lugar, la provincia de Jiangsu ha tomado la iniciativa en la asignación competitiva de proyectos de energía eólica marina, tendencia que será adoptada por más provincias en el futuro. La llamada asignación competitiva consiste en que el propietario, la fábrica de turbinas eólicas, la fábrica de cables submarinos, etc. forman un consorcio de licitación para informar a la Oficina de energía, que calificará y seleccionará los proyectos de energía eólica marina a partir de las dimensiones de la capacidad empresarial, el rendimiento pasado y el plan técnico. La cooperación entre los principales fabricantes de piezas de equipo ayudará a obtener más pedidos de proyectos en la competencia.
5. Previsión de beneficios y calificación de las inversiones.
En el contexto de la Alta prosperidad de los negocios oceánicos y los nuevos negocios energéticos, la recuperación de los negocios de fibra óptica y cable óptico y la contracción de los negocios comerciales, esperamos que los ingresos de la empresa en 2021 – 2023 sean de 49.020 millones de yuan, 44.022 millones de yuan, 44.950 millones de yuan, El beneficio neto de la empresa matriz es de 125 millones de yuan, 3.983 millones de yuan, 4.908 millones de yuan, el valor de mercado actual corresponde a 2022 – 2023 pe 15X, 12x, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el desarrollo de la energía eólica marina no está a la altura de las expectativas; La competencia entre el cable marino y la industria marina se intensificó, y el margen bruto disminuyó obviamente. El aumento de los precios de las materias primas superó las expectativas; La demanda de la industria de fibra óptica y cable óptico no es tan buena como se esperaba, y los precios han disminuido significativamente una vez más.
