North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) 6 ( North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) 6)
Resumen del desempeño
El 10 de marzo, la empresa publicó un boletín de resultados, se espera que los ingresos de 21 a ños alcancen los 13.271 millones de yuan, un + 28,95%; El beneficio neto a la madre ascendió a 2.291 millones de yuan (+ 23,54% año tras año); El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 2.201 millones de yuan (+ 24,14%) en comparación con el mismo período del año anterior. Los ingresos del 21q4 ascendieron a 3.169 millones de yuan (+ 42,58% año tras año); El beneficio neto a la madre ascendió a 322 millones de yuan (+ 1,66% año tras año); El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 299 millones de yuan, más del 10,06% en el mismo período del año anterior.
Análisis de la gestión
Los ingresos del 21q4 superaron ligeramente las expectativas y los beneficios sufrieron perturbaciones a corto plazo. En combinación con la retroalimentación del Canal, esperamos que los ingresos de Gu 8 y superiores representen entre el 40% y el 50% en los últimos 21 años. Gu 20 sigue aumentando, Gu 16 o casi se duplica, Gu 8 crece más del 20%, Gu 5, el precio garantizado de la cantidad de control de regalos, y la estructura del producto se optimiza continuamente. Q4 deducción de la tasa de interés no - 2,8 PCT, se espera que el Festival de primavera se adelante, la publicidad (patrocinio de la gala de primavera) y el aumento de los gastos de promoción confirmados.
22q1 abre el período de validez, favorece la lógica de la mejora del vino emblemático y la mejora de la eficiencia. Retroalimentación del Canal, el Festival de primavera Anhui ambiente de retorno es fuerte, y el impacto de la epidemia es pequeño, GuJing abrió la puerta roja a la relación de pago + 5 - 10 PCT, gu5, gu8, gu20 actual precio de lote de 110 / 220 / 550 Yuan, inventario inferior al mismo período del año pasado, se espera que el crecimiento de la recaudación de fondos q1 20 - 30%. Creemos que el licor Hui se beneficiará a corto plazo del regreso a casa, la mejora estructural a largo plazo y la continuación de Gujing como uno se beneficiará plenamente. En los últimos 22 años, la empresa se centrará en los productos Gu 8 y superiores (que representan el 50% de los productos disponibles), Gu 20 tirando de la marca, Gu 16 dependiendo de los altos beneficios del canal para romper el mercado de banquetes, canal Gu 8 y superior objetivo de crecimiento de más del 30%, regalos, 5 años de estabilidad y buena. Se espera que el incentivo a la equidad de 22 años caiga al suelo, el tipo de interés neto de la empresa en la placa de licor es bajo, el costo, la eficiencia del personal hay espacio para mejorar, y se espera que el seguimiento libere la vitalidad de la gestión.
Previsión de beneficios
Esperamos que la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa en 21 - 23 años sea del 29% / 23% / 20%, respectivamente, y que los ingresos correspondientes sean de 133 / 163 / 19.600 millones de yuan; La tasa de crecimiento de los beneficios netos de la madre es del 24% / 32% / 24%, respectivamente, lo que corresponde a los beneficios netos de la madre de 23 / 30 / 3.800 millones de yuan; EPS es 4.34 / 5.74 / 7.14 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 46 / 35 / 28x, mantener la calificación de "comprar".
Indicación del riesgo
Riesgo recurrente de brotes epidémicos, aumento de la competencia en el mercado del vino Hui, riesgo macroeconómico a la baja, problemas de seguridad alimentaria.
