Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) ( Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) )
Líder mundial en protector solar invisible, protector solar & fragancias sintéticas: producción principal de protector solar / fragancias sintéticas, los productos entran en el sistema internacional de la cadena de suministro principal, como DSM / P & G / l ‘Oreal / Johnson / chihuaton / finmei / IFF / de Xin, etc. La empresa es líder mundial en bloqueadores solares, con una cuota de mercado del 27,88% en 19 a ños, según el folleto. 15 ~ 19 años de crecimiento compuesto de ingresos / beneficio neto 24% / 64%, 20 años de ingresos 1.000 millones de yuan, la misma disminución del 8%, el beneficio neto 163 millones de yuan, el mismo aumento del 6,35%, el tipo de interés neto 16%, 21h1 rendimiento todavía bajo presión, Q3 con la Nueva Liberación de capacidad, los ingresos aumentaron un 22%, el beneficio neto aumentó un 0,48%.
Se espera que las empresas extranjeras se beneficien de la refinación de la División Mundial del trabajo y de la recuperación de los pedidos de reparación de epidemias: en el pasado, los agentes de protección solar habían sido monopolizados por dexin / BASF / DSM, etc. en los últimos años, las empresas chinas e indias habían erosionado la cuota de mercado líder a través de precios más bajos, las empresas internacionales habían cambiado su enfoque estratégico a la investigación de productos finales y el desarrollo de mercados, y los agentes de protección solar de gama media y baja / fragancias sintéticas y productos intermedios se habían comprado a China y la Los ingresos de la empresa en el extranjero disminuyeron un 10% y un 17% en 20 años y 21 H1, respectivamente, y se espera que los pedidos se recuperen con la recuperación de la situación epidémica en el extranjero.
Las empresas chinas se benefician de la mejora del consumo de protección solar, el fortalecimiento de la supervisión de cosméticos y la expansión de los clientes: las ventas al por menor de productos de protección solar en China ascendieron a 16.500 millones de yuan en 21 años y aumentaron un 12% en 16 a 21 años. Las nuevas normas obligan a los nuevos productos a proporcionar informes de validación de la eficacia, aumentando la demanda de materias primas activas en la industria, la empresa como líder espera obtener beneficios prioritarios. Además, desde la epidemia de 20 años de expansión continua de los clientes chinos, el aumento de la velocidad, 20 / 21h1 con un aumento de los ingresos del 13,46% / 44,41%, lo que representa un aumento del 17%.
A finales de 20 años, la capacidad de producción de ingredientes activos cosméticos y sus materias primas era de 238000 toneladas anuales, la tasa de utilización era del 61,66% (la tasa de utilización de los principales productos era del 99%), la tasa de utilización de fragancias sintéticas era del 93%. En agosto de 2000, se habían producido 15.000 toneladas de protector solar y sus materias primas, y 6.000 toneladas de aromas sintéticos. La empresa ha cooperado con Anqing / Nanjing Jiangning durante 21 años para entrar en el campo de la protección individual de alta gama y desarrollar nuevos campos.
Propuestas de inversión
La empresa es líder mundial en agentes de protección solar sigilosos. A largo plazo, las empresas extranjeras se benefician de la cadena industrial mundial y luego la División del trabajo, las empresas chinas se benefician de la protección del medio ambiente y el fortalecimiento de la supervisión de las materias primas cosméticas, las epidemias de corto plazo en el extranjero se reparan gradualmente, las empresas chinas aumentan la expansión de los clientes, la futura tasa de ingresos finales de la empresa muestra una tendencia trimestral de mejora.
Se estima que el EPS de 2021 a 2023 será de 1,49 / 1,98 / 2,39 Yuan, respectivamente. Refiriéndose al nivel de valoración de la industria, se propone dar a la empresa 22 veces la valoración, el precio objetivo correspondiente es de 43,56 Yuan, dar la calificación de “aumento de la participación”.
Riesgo
El aumento de la capacidad de producción fue inferior a lo previsto; Gran proporción de clientes; Aumento del costo de las materias primas; Las acciones restringidas fueron levantadas.
