Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) ( Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
Punto de vista básico
Event: The Company announced 2021 Performance, Income 4948 million Yuan, Year – on + 87.93%; El beneficio neto fue de 782 millones de yuan (+ 21,13% año tras año). Excluyendo los pagos basados en acciones, el beneficio neto fue de 868 millones de yuan (+ 34,33% año tras año). Los productos funcionales para el cuidado de la piel conducen a un alto rendimiento. Negocio de materias primas: los ingresos de 2021 aumentaron un 28,62% a 905 millones de yuan. La empresa desarrolla activamente el mercado chino, la medicina y el nivel cosmético ha mantiene el rápido crecimiento. El ácido hialurónico se ha desarrollado rápidamente en el primer año de la industria alimentaria. Terminal médico: los ingresos aumentaron un 21,54% a 700 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado, la empresa lanzó “aguja de doble aguja de edad real” en mayo de 2021 hasta el final de las ventas acumuladas de más de 250000, con más de 300 instituciones médicas y estadounidenses para lograr la cooperación estratégica y vincular más de 1.000 instituciones médicas y estadounidenses de vanguardia, el éxito de la creación de explosivos. Además, la empresa lanzó el producto de enlace cruzado bidireccional “runzhi No. 5” a finales de 2021, todavía hay dos productos monofásicos en investigación que completarán los ensayos clínicos, se espera que sea aprobado en 2022. La empresa cultiva profundamente productos de ácido hialurónico, continúa mejorando toda la posición, la matriz de productos anti – envejecimiento de nivel completo, ampliando las ventajas tradicionales de la empresa. Productos funcionales para el cuidado de la piel: los ingresos aumentaron un 146,57% a 3.320 millones de yuan en comparación con el mismo período del año pasado, las cuatro principales marcas pasaron el período inicial de crecimiento, entraron en la fase de escala, los ingresos de runbaiyan / Quadi / mibeier / BM aumentaron un 117% / 150% / 111% / 286% en comparación con el mismo período del año pasado, y las ventas anuales de runbaiyan single Brand superaron los 1.000 millones. Los resultados de la estrategia multi – marca de la empresa son notables, las cuatro principales posiciones de diferencia de marca, los próximos 2 – 3 años R & D Planificación de rutas tecnológicas claras, un amplio espacio de crecimiento. Alimentos funcionales: lanzamiento de tres marcas, agua hialurónica “fuente muscular de agua”, alimentos hialuronatos “cero negro” y bebidas hialuronatos “rincón perdido”, el negocio de alimentos funcionales comenzó bien.
El margen bruto se mantuvo alto y la inversión en Marketing aumentó la tasa de ventas. El margen bruto de la empresa disminuyó un 3,3 PCT al 78,1% en 2021, y el nivel general se mantuvo alto. Entre ellos, la tasa bruta de beneficio de los productos funcionales para el cuidado de la piel disminuyó 2,90 pcts a 78,98% año tras año, principalmente para los gastos de transporte incluidos en el costo. En cuanto a los gastos, la tasa de ventas aumentó 7,48 PP a 49,24%, debido al aumento de los gastos de promoción en línea y la inversión en marketing. La tasa de gestión disminuyó de 0,02 PP a 6,12%; La tasa de I + D aumentó de 0,39 PP a 5,75%, principalmente debido al aumento de la investigación y el desarrollo de dispositivos médicos, productos funcionales para el cuidado de la piel y alimentos.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión: la empresa es líder mundial en ácido hialurónico, centrándose en la inversión en I + D e innovación. Bajo la estrategia de “productos individuales” y “Fortalecimiento de China y Taiwán”, la pista funcional de cuidado de la piel crece rápidamente, y el efecto de la marca de la empresa se hace cada vez más evidente en el futuro. Además, bajo la estrategia de desarrollo de “tracción en las cuatro ruedas”, el negocio de materiales y terminales médicos de la empresa crece constantemente y desarrolla activamente la nueva pista de alimentos funcionales. Se espera que el beneficio neto de 22 a 24 años sea de 10,8, 14,4 y 18,2 millones de yuan, respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 50, 38 y 30 veces, respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: la promoción de nuevos productos no es tan esperada; Aumento de la competencia en el mercado; La situación epidémica ejerce una presión macroeconómica repetida.
