Guanghui Energy Co.Ltd(600256) ( Guanghui Energy Co.Ltd(600256) )
Asunto:
La empresa publicó el primer trimestre de 2022, el anuncio de ganancias anticipadas, se espera que 22q1 para lograr un beneficio neto de 1.960 millones de yuan a 2.060 millones de yuan, un aumento interanual del 144% al 157%.
Guoxin Chemical views: 1) benefit of the International Oil and Gas Price Upward and China ‘s Control of Coal Supply, the company’ s main product volume and Price Rise led to a great Growth; Durante el 14º plan quinquenal, la expansión de la mina de carbón Malang y la estación receptora de GNL Qidong fue el principal punto de crecimiento de la empresa, con un buen rendimiento mejorando gradualmente; En la próxima fase, la empresa se transformará en el campo de la energía verde y avanzará hacia un nuevo nivel de desarrollo; En el contexto de un aumento sustancial de los precios del petróleo y el gas, aumentamos las previsiones de beneficios de 21 a 23 a ños y esperamos que el beneficio neto atribuible a la madre sea de 49 / 91 / 10.400 millones de yuan (anteriormente 45 / 60 / 6.500 millones), EPS sea de 0,73 / 1,35 / 1,54 Yuan / acción, correspondiente a pe 10,0 / 5,4 / 4,7 x, manteniendo la calificación de “comprar”.
Comentario:
El aumento del volumen y los precios de los principales productos conduce a un aumento sustancial del rendimiento
Creemos que el fuerte aumento de los resultados de la empresa en el primer trimestre se debe principalmente a factores geopolíticos que conducen a un aumento sostenido de los precios mundiales del petróleo y el gas, lo que conduce a un aumento sustancial de los precios de los productos químicos energéticos aguas arriba y se beneficia del aumento de los precios del carbón causado por el estricto control del suministro de carbón de China. El nivel de beneficio de los principales productos de la empresa en el primer trimestre, ya sea en comparación con el mismo período del año anterior o en relación con la cadena, ha aumentado en cierta medida.
GNL: las ventas de GNL de enero a febrero aumentaron alrededor del 10% año tras año, de las cuales: las ventas de GNL de Qidong aumentaron un 17% año tras año; En marzo, el precio medio de venta del mercado de GNL en diferentes fuentes de gas aumentó entre un 77% y un 171% en comparación con el año anterior y entre un 28% y un 30% en comparación con el año anterior.
Carbón: las ventas de exportación de enero a febrero aumentaron alrededor del 17% año tras año; Los precios de venta en el mercado del carbón de la empresa aumentaron entre un 47% y un 164% en marzo en comparación con el año anterior, y se mantuvieron estables en comparación con el año anterior.
Metanol: las ventas de enero a febrero disminuyeron alrededor del 6% año tras año; En marzo, el precio medio de las ventas de metanol en China aumentó alrededor del 49% en comparación con el año anterior y alrededor del 19% en comparación con el mes anterior. Productos petrolíferos a base de carbón: las ventas de enero a febrero aumentaron alrededor del 29% año tras año; En marzo, el precio medio de venta del mercado del petróleo a base de carbón aumentó alrededor del 118% en comparación con el año anterior y alrededor del 30% en comparación con el mes anterior.
La expansión de la estación receptora de GNL en la mina de carbón Malang y Qidong merece ser esperada
En la actualidad, los principales proyectos en construcción de la empresa son la mina de carbón Malang, la estación receptora de GNL Qidong y el proyecto de producción de Etilenglicol a partir de gas crudo. Entre ellos, la capacidad de planificación de la mina de carbón de Malang es de 15 millones de toneladas, todavía está en la etapa inicial de los procedimientos pertinentes, se espera que se complete y ponga en funcionamiento en 2023, en 2024, la capacidad total de producción de carbón de la empresa llegará a 35 millones de toneladas; En la actualidad, la capacidad de rotación de la estación receptora de GNL Qidong es de 3 millones de toneladas, y se espera que el tanque de almacenamiento no. 5 de la empresa se complete y ponga en funcionamiento en junio de 22 años, cuando la capacidad de rotación alcance los 5 millones de toneladas, y el tanque de almacenamiento no. 6 no. 7 se añadirá más tarde, se espera que se complete y ponga en funcionamiento en 24 – 25 años, cuando la capacidad total de rotación de la empresa alcance los 10 millones de toneladas. Además, el proyecto de producción de Etilenglicol a partir de gas de desecho producido por el proyecto de refinería limpia de carbón de la empresa ha comenzado a funcionar y se espera que comience a funcionar gradualmente en el segundo trimestre de 22 años, contribuyendo así a los beneficios.
Un nuevo capítulo en la transformación de la energía verde
En el contexto de la política de doble carbono, la empresa también ha iniciado oficialmente el ritmo de la transición a la energía verde, está promoviendo la aplicación del proyecto de captura, almacenamiento y desplazamiento de dióxido de carbono (ccus), el seguimiento también acelerará el desarrollo de la distribución de la industria de la energía del hidrógeno. En cuanto a la energía del hidrógeno, la empresa tiene previsto construir 537 unidades de producción de hidrógeno de agua electrolítica de 1.000 Nm3 / H, 180 tanques de almacenamiento de hidrógeno de 1.000 m3 (1,6 MPa), 46 estaciones de Hidrogenación de automóviles y 1.565 camiones pesados de combustible de hidrógeno. Mientras tanto, de 2022 a 2030, la escala instalada total de la nueva generación de energía fotovoltaica de la zona eólica de apoyo será de 6,25 millones de kW (incluidos 5 millones de kW para la generación de energía eólica y 1,25 millones de kW para la generación de energía fotovoltaica), de los cuales 3,2 millones de kW (2,55 millones de kW para la generación de energía eólica y 650000 kW para la generación de energía fotovoltaica) se añadirán al final del 14º plan quinquenal. A finales del 15º plan quinquenal, la capacidad instalada total de la nueva generación de energía fue de 3,05 millones de kW (2,45 millones de kW de energía eólica y Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) kW de energía fotovoltaica).
Sugerencias de inversión: mantener el desarrollo a largo plazo de la empresa, aumentar las previsiones de beneficios y mantener la calificación de “comprar”
En el contexto de un aumento sustancial de los precios del petróleo y el gas, aumentamos las previsiones de beneficios para 21 a 23 a ños y esperamos que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 49 / 91 / 10.400 millones de yuan (anteriormente 45 / 60 / 6.500 millones), EPS sea de 0,73 / 1,35 / 1,54 Yuan / acción, correspondiente a pe 10,0 / 5,4 / 4,7 x, manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La fluctuación de los precios internacionales de la energía, la caída de los precios del carbón, el progreso de los proyectos de construcción en curso no está a la altura de las expectativas, etc.
