Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) ( Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) )
Eventos: la empresa anunció el Estado de funcionamiento de enero - febrero, después de la contabilidad preliminar, enero - febrero para lograr ingresos totales de Negocios de 21.500 millones de yuan, un aumento de más del 15%, el beneficio total de alrededor de 3.300 millones de yuan, en comparación con el mismo período del año pasado, un aumento de más del 20%, se estima que la tasa de crecimiento del beneficio neto de la madre es similar a la tasa de crecimiento del beneficio total, después de que las ventas del Festival de primavera se abrieron, el rendimiento del beneficio también superó las expectativas.
En primer lugar, las ventas del Festival de primavera han alcanzado claramente un buen comienzo, las ventas móviles son buenas, los beneficios superan las expectativas de retroalimentación de base en enero de este a ño, las ventas de leche líquida a temperatura ambiente rompieron 10 mil millones, un mes récord de ventas, lograr un crecimiento de dos dígitos, de enero a febrero de los estados financieros, después del Festival también ha continuado un buen impulso de ventas, la alta calidad de un buen comienzo.
Mejora continua de la estructura, enero - febrero de leche líquida, leche en polvo y productos lácteos, bebidas frías, etc. mantener una buena tendencia de crecimiento. Jindian, anmuxi, jinlingguan y otros productos clave como la proporción de ingresos de ventas aumentó en tres puntos, la cuota de mercado se mantuvo en la posición de liderazgo. Jinlingguan Infant Milk Powder fue el primero en completar la mejora de la fórmula, convirtiéndose en el primer lote de China de acuerdo con las nuevas normas nacionales para la distribución de polvo para lactantes, de enero a febrero, los ingresos de jinlingguan aumentaron más del 30%, la tasa de crecimiento ocupó el primer lugar en la industria.
Desde principios de año, el precio de mercado de la leche cruda ha sido relativamente estable, con una ligera disminución en febrero, y la presión sobre los costos se ha aliviado. La promoción fuera de línea en la temporada alta del Festival de primavera es racional. Además de la amortización media de los patrocinadores de los Juegos Olímpicos de invierno, los gastos adicionales relacionados con los acontecimientos de enero a febrero también se compensan mejor mediante la mejora de la estructura y el efecto de escala, excluyendo el impacto de los gastos de incentivos de capital, el aumento de los beneficios totales en comparación con el mismo período del año pasado también superó el 18%, y se estima que la tasa neta de interés de enero a febrero de este año se incrementará aún más, teniendo en cuenta que las ventas de 1 - 2 representaron un mayor porcentaje en el primer trimestre y que el batallón menstrual de marzo era más normal La previsión preliminar de la estabilidad de los tipos de interés netos en el primer trimestre de este a ño ha aumentado la tendencia, en el primer trimestre del año pasado 10,35% de la base de tipos de interés netos altos, el rendimiento de los beneficios superó las expectativas.
En retrospectiva, el crecimiento continuo de los productos y la consolidación de la posición de mercado en 2021
Los ingresos totales de 2021 superan con creces el plan a principios de a ño relativamente determinado, la tendencia de la leche líquida q4 es mejor que Q3, el margen de beneficio anual para lograr el objetivo de + 0,5 PCT es más fácil. En los últimos 21 años, ammushi ha estimado un crecimiento positivo, con una cuota de mercado de más del 60% de los productos ácidos a temperatura ambiente. La empresa seguirá retrasando su ciclo de vida a través de la innovación de productos. La leche blanca se estima en más del 20% de crecimiento, el Código de oro aumentó un 20% año tras año, el futuro del consumo per cápita sigue siendo un crecimiento, teniendo en cuenta el bajo consumo urbano, la leche blanca básica de la empresa, zhennong también tiene un mayor espacio de crecimiento.
La proporción de leche en polvo siguió aumentando, de enero a noviembre de 2021 la industria creció un 3%, el crecimiento de la empresa superó el 20%, la actual tasa de ocupación de la ciudad del 7%. En los productos, la empresa 21 años de protección de la Corona de oro, orgánica, A2 y otros productos mejorados, este año se espera que más SKU crezca, mientras que continúa enriqueciendo la línea de productos de la Corona de oro. Canal, 21 años de cobertura básica de las grandes tiendas de madres e hijos, y hacer un punto piloto de mejora, se espera que la acumulación del año pasado se reproduzca a más puntos en el futuro, mejorar la fuerza de trabajo de un solo punto. Este año es el 20º año de investigación de la empresa sobre la leche materna, la empresa seguirá centrándose en la investigación sobre la leche materna para continuar las actividades de educación de los consumidores, mejorar el poder de marca, la futura empresa se basará en el objetivo de crecimiento endógeno del 25%.
Se espera que los nuevos productos contribuyan al crecimiento
La empresa ha introducido "Jindian ultrafiltración de leche", "angmuxi Dandong Strawberry", "Chang Light Protein time", "Jinguan Sena animal Organic Milk Powder", "Shou Huan Thick Milk Ice Cream" y otros nuevos productos, promoviendo el rápido crecimiento de nuevos negocios. Después de la introducción de productos de gama ultraalta (6g, precio de venta 15 yuan / botella), la matriz de productos es más rica, orgánica, A2 posicionamiento en el extremo medio, Jindian posicionamiento puro base, formando una matriz de productos más rica. Las barras de queso a temperatura ambiente más preocupadas por el mercado comenzaron a pavimentarse a finales de 21 años, y lanzaron nuevos productos, como el queso de succión, el queso para adultos, la retroalimentación de los consumidores es buena en la actualidad, la empresa está aumentando la capacidad de construcción.
Previsión y calificación de los beneficios:
2022 es un a ño clave para la estrategia de la empresa. Esperamos un crecimiento de dos dígitos en los ingresos y un aumento anual de 0,5 puntos en los márgenes de beneficio. En el entorno externo actual, la empresa presenta una fuerte resistencia en el lado de la demanda, y la competencia de la industria sigue siendo limitada y racional en el contexto de la disminución de las fluctuaciones de la leche cruda. Después de la adquisición de la oferta de aoyou Dairy, la empresa es más competitiva en el campo de la leche de cabra en polvo, la segmentación de alimentos nutritivos para lactantes y niños pequeños, y realiza un mayor efecto sinérgico en toda la cadena industrial. Se espera que la entrega se lleve a cabo sin problemas, la tasa de fusión del segundo trimestre y el informe de engrosamiento.
En combinación con los Juegos Olímpicos de invierno de este a ño, como la única "empresa lechera de doble Austria" para promover la marca de la empresa, los Juegos Olímpicos de invierno se superponen con la primavera para promover el marketing de la marca, ayudar a los consumidores a comprar la voluntad de alcanzar un nuevo máximo histórico, Enero - febrero de este año la penetración del mercado siguió siendo la primera de la industria, en la que la penetración del mercado en las ciudades a nivel de prefectura, condado aumentó 0,6 puntos porcentuales, 1,2 puntos porcentuales, respectivamente, La escala de exposición de los consumidores sigue aumentando y la eficiencia de los gastos de marca se mantiene a un alto nivel. Este a ño también se ha propuesto un nuevo nivel de hundimiento de las aldeas, en la actualidad a nivel de la ciudad para lograr una cierta posición, liderando el intento a nivel de las aldeas, similar a hace 10 años a la puesta en marcha de la distribución a nivel de la ciudad.
Sin tener en cuenta la combinación de Australia y Australia, prevemos un crecimiento de los ingresos del 13,74%, el 12,5% y el 11,03% en 2021 - 2023, con un crecimiento de los beneficios netos del 28,46%, el 19,32% y el 17,37%, respectivamente, y un EPS de 1,42, 1,70 y 1,99 (El último capital social después de la emisión adicional). El precio objetivo de un año es de 54,17 Yuan, manteniendo la calificación de "comprar".
Sugerencia de riesgo: fluctuación del precio de la leche cruda; Deterioro del entorno de ventas; Cuestiones relativas a la seguridad alimentaria, etc.
