Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) ( Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
Según el informe anual de 2021, los ingresos anuales de la empresa en 2021 ascendieron a 4.948 millones de yuan (+ 87,93%), el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 782 millones de yuan (+ 21,13%), el beneficio neto retenido no atribuible a la madre ascendió a 663 millones de yuan (+ 16,74%), el beneficio neto atribuible a la madre excluido el efecto de los pagos basados en acciones ascendió a 868 millones de yuan (+ 34,33%) y el crecimiento del rendimiento se ajustó al período de Previsión. De ellos, q4: ingresos 1.936 millones de yuan (+ 86,77%), beneficios netos atribuibles a la madre 227 millones de yuan (+ 9,01%), beneficios netos deducidos no atribuibles 217 millones de yuan (+ 11,44%).
División de ingresos: los productos funcionales para el cuidado de la piel siguen duplicándose.
Materias primas: ingresos 905 millones (+ 28,62%), que representan el 18,29%, de los cuales 2,52 / 3,91 / 108 millones de ha de calidad farmacéutica, cosmética y alimentaria, yoy + 15,82% / 15,98% / 36,85% y 154 millones de productos bioactivos (+ 120,33%). En cuanto a la estructura regional, los ingresos por ventas de materias primas de exportación ascendieron a 351 millones de yuan, lo que representa alrededor del 39%.
Servicios médicos terminales: ingresos 700 millones (+ 21,54%), 14,15%; Entre ellos, los productos médicos de la piel y los productos de inyección ortopédica obtuvieron ingresos de 504 millones / 123 millones, yoy + 15,88% / 37,08% y otros productos de 72 millones (+ 42,70%).
El negocio de productos funcionales para el cuidado de la piel: los ingresos fueron de 3.320 millones (+ 146,57%), representando el 67,1%. Entre ellos, runbaiyan / Quadi / mippel / BM obtuvo ingresos de 12,3 / 9,8 / 4,2 / 430 millones, yoy + 117,42% / 150,19% / 111,12% / 286,21%.
Otros ingresos empresariales 23,28 millones (+ 272,5%).
División de beneficios:
El margen bruto global de la empresa fue del 78,06%, con una disminución de aproximadamente 3,3 PCT y el margen bruto de q1 / q2 / q3 / q4 del 78,70% / 77,39% / 77,58% / 78,49%, respectivamente. La tasa bruta de beneficio de las materias primas / terminales médicos / productos funcionales para el cuidado de la piel / otros negocios fue de 72,19% / 82,05% / 78,98% / 55,27%, respectivamente, en comparación con – 5,9 / 2,5 / 2,91 / 2,46 pcts, la tasa bruta de beneficio global y subdividida disminuyó en general, principalmente debido a que la empresa incluyó los gastos de transporte en los costos de funcionamiento.
La tasa neta de interés de la empresa matriz es del 15,8%, 8,7 pcts, q1 / q2 / q3 / q4 la tasa neta de interés es del 20% / 18% / 18% / 12%, respectivamente. La tasa neta de interés de la empresa disminuyó, principalmente relacionada con el rápido crecimiento de los productos para el cuidado de la piel y el aumento de la tasa de gastos de venta.
Tasa de gastos: la tasa de gastos de venta de la empresa es de 49,24, yoy + 7,49 pcts, la tasa de gastos de gestión es de 11,87%, yoy + 0,36 pcts, la tasa de gastos de investigación y desarrollo es de 5,75%, yoy + 0,39 pcts, el aumento de los gastos de venta, El rápido crecimiento del rendimiento de los productos funcionales para el cuidado de la piel, el aumento de la recompensa por el desempeño del personal de ventas y el aumento sustancial de los gastos de promoción y servicios en la Plataforma de comercio electrónico, los nuevos canales de medios de comunicación, etc.
Aspectos destacados de la gestión:
El negocio de las materias primas mantuvo un crecimiento constante, otras materias primas lograron un crecimiento del 120% de los ingresos, la Plataforma de bioactivos de la estructura empresarial se formó aún más. 2021 es el primer a ño de la industria alimentaria de ácido hialurónico, la empresa en China para tomar la iniciativa en la producción experimental, para proporcionar a los clientes una solución completa que contenga ácido hialurónico y otros productos bioactivos. En 2022, el sector de las materias primas se centrará en la expansión de los mercados extranjeros y el desarrollo de nuevos clientes en China, y se centrará en la investigación y el desarrollo independientes de nuevos productos.
El negocio de terminales médicas se basa en la marca Hua Xi y las ventajas de la plataforma para lograr un aumento constante, 2021 es el primer a ño de la mejora estratégica del negocio médico – americano. El canal de ventas de productos ortopédicos se ha ampliado aún más, el crecimiento constante, el producto PRP obtiene el crecimiento explosivo, con el desarrollo de escenarios de aplicación en el futuro, se espera que se convierta en el próximo producto explosivo; 2021 es el primer año de mejora estratégica del negocio médico – Americano de la empresa, la empresa lleva a cabo la mejora de la estructura organizativa y el ajuste estratégico del negocio médico – americano, el plan de tuberías de productos ha sido básicamente claro.
Con el aumento de los productos funcionales para el cuidado de la piel, la empresa ha planificado claramente la ruta de la tecnología de R & D en los próximos 2 – 3 años, profundizando la orientación diferencial de las cuatro marcas principales: runbaiyan es el líder de la tecnología para el cuidado de la piel de ácido hialurónico, Quadi Se centra en el mercado anti – envejecimiento congelado, BM se centra en la ruta de R & D de “ingredientes activos personalizados de la piel” y “Tecnología de control de la transmisión dirigida”; El segmento de mercado de Miquel está dirigido a la población muscular sensible.
El negocio de alimentos funcionales comenzó bien, 2021 es el primer año de desarrollo del negocio de alimentos funcionales de la empresa, la empresa lanzó tres marcas principales, incluyendo la marca de ácido hialurónico agua “fuente muscular de agua”, la marca de ácido hialurónico alimentos “cero negro” y la marca de ácido hialurónico bebida de frutas “rincón perdido”, el patrón de marca se abrió inicialmente.
Recomendación de inversión: calificación de compra
La capacidad de investigación y desarrollo de la empresa es excelente, en cosméticos de alta prosperidad y la pista médica de los Estados Unidos continúa la fuerza, las ventajas de las materias primas aguas arriba para proporcionar apoyo de calidad aguas abajo, la prosperidad de la industria superpone la competitividad prominente. Seguimos siendo optimistas sobre el crecimiento a largo plazo de las materias primas, la atención médica, el cuidado de la piel y los alimentos impulsados por las cuatro ruedas. Se prevé que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 10,97 / 1447 / 1.879 millones de yuan (el beneficio neto de 2021 – 2023 es de 8,12 / 11,38 / 15,03), con una tasa de crecimiento interanual del 40% / 32% / 30%, correspondiente a 2022 – 2024 pe49 / 37 / 29x, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el espacio de mercado no es lo esperado, el resultado de la aprobación del producto y el progreso no es lo esperado, la competencia de la industria se intensifica
