Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) ( Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) )
La liberación de beneficios se aceleró y el beneficio neto de la matriz aumentó casi un 30% año tras año.
La empresa reveló el informe de rendimiento 2021, los ingresos anuales y el beneficio neto de la madre de 29.361 millones de yuan, 9.261 millones de yuan, un aumento del 18,36% y el 29,78%, respectivamente, en comparación con los tres primeros trimestres de crecimiento interanual, respectivamente, una ligera disminución de 1,6 PCT, un aumento de 3,62 PCT. El Roe medio ponderado anual alcanzó el 12,33%, un aumento de 1,19 PCT.
El rendimiento de la empresa continúa la tendencia de alto crecimiento, la tasa de crecimiento anual de los beneficios netos de la empresa matriz en los bancos de resultados revelados ocupa el segundo lugar, alcanzando un nuevo alto en los últimos nueve a ños, los beneficios de funcionamiento siguen mejorando. A largo plazo, la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos y los beneficios netos de la empresa matriz en 2019 – 2021 fue del 17,11% y el 18,44%, respectivamente, y se mantuvo en un nivel relativamente alto. La tasa de crecimiento compuesto de los beneficios netos de la empresa matriz en dos a ños sigue siendo la Segunda más alta entre los bancos de rendimiento revelados, lo que demuestra que el crecimiento del Rendimiento es obviamente superior al de los bancos.
La expansión del crédito se acelera trimestralmente y la demanda de crédito regional es fuerte.
Al final del 21q4, los activos totales de la empresa aumentaron un 18,93% año tras año, lo que representa una disminución de 0,78 PCT en comparación con el final del 21q3. Sin embargo, cabe señalar que la tasa de crecimiento de los préstamos a finales del cuarto trimestre aumentó 2,09 PCT en comparación con finales del tercer trimestre, y la tasa de expansión del crédito se aceleró trimestralmente. La red de la empresa se distribuye principalmente en el círculo económico desarrollado, principalmente en la provincia de Zhejiang, y la economía privada activa genera una fuerte demanda financiera. En Hangzhou, por ejemplo, la proporción del valor añadido de la economía privada en el PIB ha aumentado año tras año desde 2015 y ha alcanzado el 61,20% en 2020.
Mientras tanto, la expansión del lado de la deuda de la empresa se mantiene al mismo tiempo. Al final del cuarto trimestre, el pasivo total de la empresa aumentó un 19,49% en comparación con el mismo período del año anterior, lo que fue superior al aumento del activo total y del préstamo total en comparación con el mismo período del año anterior. Aunque la tasa de crecimiento interanual del total de depósitos es inferior a la del total de préstamos, pero tres, cuatro estaciones han mejorado significativamente. La relación entre el ahorro y el préstamo aumentó al 72,60% a finales del cuarto trimestre, y la inversión en préstamos se mantuvo estable.
La tasa de defectos alcanzó un nuevo mínimo en diez a ños y el espesor de la provisión alcanzó un nuevo máximo histórico.
Mientras los activos se expanden, la empresa mantiene su línea de fondo de riesgo. A finales del 21q4, la tasa de morosidad de la empresa era del 0,86%, lo que representa una disminución continua de 4 BP en comparación con el 21q3.
Al mismo tiempo, la cobertura de las provisiones de la empresa ha alcanzado el 567,71%, el nivel más alto de la historia, se espera que siga siendo el primero de los bancos que cotizan en bolsa. De hecho, en el período de tres años 2019 – 2021, la cobertura de la provisión de la empresa aumentó a 311,71 PCT. Por un lado, la mejora del espesor de la provisión se debe a la optimización continua de la calidad de los activos, por otro lado, la mejora continua de los beneficios de la gestión, el aumento de la tasa de cobertura de la provisión y el fortalecimiento de la capacidad de resistencia al riesgo bajo el efecto de “abrir Fuentes y reducir los gastos”. Sugerencias de inversión: la construcción de la zona de demostración se beneficia primero, y la estrategia de “225 – 5” construye la pequeña empresa de polo de crecimiento al por menor “225 – 5” toma “hacer la venta al por menor más grande” y “hacer lo mejor de las pequeñas y medianas empresas” como polos de crecimiento, especialmente el desarrollo de pequeñas y medianas empresas no sólo se ajusta a la orientación de la política actual, sino que también se ajusta a la realidad de la economía privada desarrollada en la región del delta del río Yangtze. Al mismo tiempo, con la construcción de la zona de demostración de la prosperidad común de Zhejiang, se espera que la demanda financiera regional siga siendo activa y que la demanda de crédito siga siendo grande. En la actualidad, la deuda convertible de 15.000 millones de yuan de la empresa se encuentra en el período de conversión de acciones. La medición estática puede mejorar la relación de adecuación del capital básico de nivel 1.81 PCT si se completa la conversión de acciones, y apoyar eficazmente la expansión del crédito. Valoramos el crecimiento futuro del rendimiento de la empresa, se espera que 2022 – 2023 el beneficio neto de la matriz aumente un 18,96%, 18,34% año tras año. En la actualidad, la empresa correspondiente PB (LF) es 1,08 veces, manteniendo el objetivo PB 2022 1,5 veces, el precio objetivo correspondiente 20,04 Yuan, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda de crédito es débil, el riesgo de crédito fluctúa, la transformación de la venta al por menor es menor de lo esperado, el informe de rendimiento es el resultado del cálculo preliminar, los datos financieros específicos están sujetos al informe anual de divulgación de la empresa
