Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) ( Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) )
Puntos de inversión
Eventos: 1) El 10 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe de rendimiento 2021, 2021 se espera que la empresa alcance los ingresos de explotación de 5.214 millones de yuan, un aumento del 63,32%, el beneficio neto de la madre de 2.874 millones de yuan, un aumento del 64,26%, el beneficio neto retenido de 1.232 millones de yuan, un aumento del 73,90%; La empresa publicó los principales datos de funcionamiento, de enero a febrero de 2022, la empresa firmó nuevos pedidos para aumentar más del 65% año tras año, los ingresos de explotación aumentaron más del 100% año tras año.
En 2021, los ingresos superaron las expectativas y el rendimiento se situó en el límite superior de la previsión, lo que dio lugar a una recuperación acelerada. A nivel trimestral, se prevé que 2021q4 alcance los ingresos de explotación de 1.819 millones de yuan (+ 103,91%), el beneficio neto atribuible a la madre de aproximadamente 1.093 millones de yuan (+ 153,18%) y el beneficio no neto deducido de 2021q4 de 363 millones de yuan (+ 72,19%), lo que se debe principalmente a la aceleración de la recuperación de la industria principal y a la aceleración del cumplimiento de los pedidos de covid – 19. Además, el aumento de la tasa de crecimiento de la empresa matriz es superior a la tasa de descuento, que se espera que se derive principalmente de las ganancias y pérdidas no periódicas debido a los mayores ingresos por variaciones del valor razonable de los activos financieros reconocidos por la empresa de conformidad con las nuevas normas de instrumentos financieros.
Los datos operativos de enero y febrero de 2022 siguen siendo brillantes, los ingresos, el crecimiento de los nuevos pedidos son más de lo esperado, se espera que el año siga aumentando. Los ingresos de enero a febrero superaron las expectativas, y esperamos que el aumento se deba principalmente a la continua liberación de nuevos pedidos firmados (2021h1 + 150,82%). Además, de enero a febrero los nuevos pedidos firmados siguen aumentando, creemos que la razón principal es que la Alta prosperidad de la Cro antes de la clínica China continúa transmitiendo a la Cro clínica aguas abajo, y la empresa como líder de China, se espera que sea la primera en beneficiarse.
A largo plazo: ① con el rápido crecimiento de la prosperidad clínica de la Cro: la Cro clínica china está relativamente dispersa, con la Alta prosperidad de la Cro clínica China continúa transmitiendo a la Cro clínica aguas abajo, la empresa como líder de la Cro clínica china disfrutará plenamente del rápido desarrollo de la industria y la tendencia de Aumento de la concentración. Se espera que el diseño de la globalización traiga un nuevo aumento: con la internacionalización de los medicamentos innovadores chinos en el mar y la finalización gradual del diseño de la región de Asia y el Pacífico, se espera que el negocio clínico de Cro se expanda a todo el mundo y se convierta gradualmente en un nuevo punto de crecimiento.
Previsión y valoración de los beneficios: Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 serán de 43,38, 56,36 y 7.240 millones de yuan, con un aumento interanual del 35,89%, 29,93% y 28,45%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 28,13 millones de yuan, 33,35 millones de yuan y 3.838 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 60,76%, 18,55% y 15,10% año tras año. La empresa es el líder de la Cro clínica en China, con una ventaja competitiva destacada para mantener la calificación de “comprar”.
Eventos de alerta de riesgos: los datos públicos utilizados en el informe de investigación pueden estar atrasados o no actualizados a tiempo; Riesgo de pérdida de personal técnico básico; La inversión en I + D de la industria no está a la altura del riesgo esperado; La integración de las empresas en el extranjero no cumple los riesgos esperados; La competencia industrial aumenta el riesgo.
