Nanjing Shenghang Shipping Co.Ltd(001205) ( Nanjing Shenghang Shipping Co.Ltd(001205) )
Los beneficios para 2021 se ajustan a las expectativas
En 2021, los ingresos de explotación de Nanjing Shenghang Shipping Co.Ltd(001205) El beneficio neto de la empresa matriz fue de 130 millones de yuan, un aumento del 16% con respecto al mismo período del año pasado, que se ajustó a las expectativas. En 2020h2 – 2021, el beneficio neto de un solo trimestre de la empresa matriz es de unos 300 millones de yuan, lo que es consistente con la escala de capacidad de transporte estable. Creemos que la fluctuación se debe principalmente a los cambios en el costo del combustible y los gastos de gestión. Teniendo en cuenta la expansión de la flota, el aumento de los precios del petróleo y la expansión de las ventas de productos básicos (lo que dará lugar a un aumento sustancial de los ingresos de explotación, pero con un bajo margen bruto y un pequeño impacto en el beneficio neto), se prevé que el EPS sea de 1,43 y 1,9 yuan para 2022 – 23 y de 2,29 yuan para 2024. Mantener el precio objetivo de 48,86 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Se espera una rápida expansión de la flota
Con la implementación gradual del proyecto de recaudación de fondos, la compañía comprará cinco buques de carga líquida peligrosa en la provincia costera. Los cinco nuevos buques aprobados para 2020 – 2021 comenzarán a funcionar en 2022. La compañía comprará buques de mercado para ampliar su flota, y se espera que el tamaño de los buques de control alcance los 30 a finales de 2022. La compañía de seguimiento seguirá mejorando la escala de capacidad mediante la aplicación de la nueva capacidad de construcción de buques y la compra de buques en el mercado. La escala de la flota de la compañía llegará a 50 a finales de 2025. Se espera que la rápida expansión de la capacidad impulse un alto crecimiento del rendimiento.
La cadena de suministro de combustible de amoníaco aumentará considerablemente
Bajo el requisito de alcanzar el pico de carbono y neutralizar el carbono, se espera que el amoníaco líquido con cero emisiones, suministro suficiente y almacenamiento y transporte convenientes se convierta en una importante energía limpia, y la demanda aumentará rápidamente, lo que traerá consigo una fuerte demanda de transporte de amoníaco líquido. El transporte de amoníaco líquido se encuentra en la etapa embrionaria, principalmente por carretera. A través de la subsidiaria de propiedad total Sheng de Xin ‘an, la empresa lleva a cabo el comercio de amoníaco líquido como punto de partida, coopera con la nueva construcción de buques de transporte de amoníaco líquido para organizar el transporte de amoníaco líquido por vías navegables, la distribución oportuna del transporte por carretera de amoníaco líquido, el negocio de almacenamiento de muelles, y finalmente forma el patrón de negocio de la integración del comercio de amoníaco líquido, el transporte por vías navegables, el transporte por carretera y el almacenamiento de muelles. Sheng de Xin ‘an, establecido el 12 de octubre de 2021, tiene ingresos de explotación de 32,06 millones de yuan en 2021. El aumento de los precios del petróleo perturba los resultados a corto plazo
La demanda de transporte marítimo de mercancías peligrosas en el comercio interno sigue aumentando rápidamente, la oferta está limitada por la evaluación y presenta un bajo crecimiento, la rentabilidad a medio y largo plazo ha aumentado constantemente. Pero el crecimiento a corto plazo se vio afectado por los precios del petróleo. Por un lado, el aumento de los precios del petróleo ha dado lugar a un aumento de los costos del combustible, mientras que la vinculación de las tarifas de flete y los precios del petróleo sólo puede cubrir parte del aumento de los costos del combustible. Si el costo del combustible aumenta un 10% sin cambios en los ingresos ni en otros factores de costo, el margen bruto disminuirá un 1,47% en 2020. Por otra parte, el alto precio del petróleo puede afectar a la demanda de consumo de productos químicos, afectando así a la demanda de transporte, lo que da lugar a una disminución de la tasa de rotación de la capacidad y a una disminución de las tarifas de mercado. Afortunadamente, el Ministerio de comunicaciones, de acuerdo con la regulación anual de la demanda de transporte, aumentará la escala de la capacidad, la oferta y la demanda se recuperarán rápidamente al Estado de equilibrio.
Consejos de riesgo: disminución de la prosperidad de la industria química, aumento de la competencia en el mercado, cambio de la política de control de la capacidad, aumento rápido del costo del combustible, expansión de la flota inferior a lo previsto, diversificación rápida de las empresas, gestión de la seguridad y protección del medio ambiente
