Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) ( Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) )
Puntos de inversión
El reciente aumento de los precios del petróleo crudo, la rentabilidad de los productos de GLP y pentano de la empresa siguió aumentando
Los precios del petróleo crudo han superado recientemente los 100 dólares por barril, un máximo de casi ocho a ños. El costo de los productos de GLP y pentano se fija de acuerdo con el paquete de precios secos del gas de cola petroquímico aguas arriba; El precio se calcula de acuerdo con el valor calorífico del gas combustible, y el valor calorífico está en el mercado, lo que está positivamente relacionado con el precio internacional del petróleo crudo. El precio medio anual del petróleo crudo en 2020 / 2021 es de 43 / 71 dólares de los EE.UU. / barril. Suponiendo que el precio medio anual del petróleo crudo en 2022 es de 100 dólares de los EE.UU. / barril, se espera que el precio del gas licuado de petróleo / pentano en 2022 alcance los 7.000 Yuan / tonelada y los 5.500 Yuan / tonelada, y el margen bruto aumentará al 58% y el 41%, respectivamente. Estimamos que el beneficio bruto de la compañía de gas combustible en 2021 / 2022 se espera que aumente en 35 millones de yuan y 107 millones de yuan respectivamente en comparación con 2020.
The Traditional Business is stable and positive: CO2 Production release, Jieyang project is steadily Advancing
En consecuencia, se espera que la empresa alcance un beneficio neto de 130 millones de yuan (valor medio) en 2021, un aumento del 80% con respecto al a ño anterior. Yueyang, Anhui, Fujian en 2021 para lograr la expansión de la producción, la capacidad total de producción a finales de 2021 de 460000 toneladas en 2020 aumentó a 710000 toneladas, correspondiente a 2022 se espera un mayor crecimiento de las ventas. Además, el proyecto Jieyang de la empresa (que incluye 200000 toneladas de dióxido de carbono de calidad alimentaria, 6.000 toneladas de purificación de hidrógeno y 300000 toneladas de peróxido de hidrógeno de alta pureza) tiene una inversión total de 1.500 millones de yuan, y se espera que comience a funcionar a finales de 2022.
Gas especial electrónico para crear un nuevo polo de crecimiento: Se espera que el gas raro emita, Corte formal en productos sintéticos
El mercado de gas especial de China es de 15.000 millones de yuan, con una tasa de crecimiento compuesto de alrededor del 20%, que se utiliza principalmente en circuitos integrados (70%). La tasa de localización del gas electrónico especial en China es de alrededor del 15%, y el espacio de sustitución nacional es amplio.
En 2018, se estableció la filial de gases raros especiales electrónicos, que es una rara empresa de producción de gas especial electrónico en China, desde la fuente de gas hasta la purificación, la mezcla, la detección y la distribución de toda la cadena industrial. La empresa cuenta con un laboratorio profesional de análisis de gas, investigación y desarrollo independientes de la tecnología de tratamiento de cilindros, tratamiento de purificación por encima del nivel medio de China.
En 2021, las ventas de gases nobles se mantuvieron estables, se obtuvo la certificación pertinente y se firmó un contrato de venta de gases raros (kryptón, xenón y neón) por un valor total de 19,38 millones de yuan. Se espera que los gases nobles se liberen en 2022.
Cortar en el gas sintético, firmar el contrato de inversión de gas especial y entrar en el parque químico de fluoruro de Yizhang en Chenzhou. Los productos incluyen cloruro de hidrógeno, cloro, fluoruro de alta pureza, fluoruro de hidrógeno, mezcla de gases fluorados, bromuro de hidrógeno, gas estándar de COV, pentafluoruro de antimonio, Trifluoruro de cloro, fluoruro de carbonilo, acetileno de grado electrónico, deuterio y otros productos, la inversión total del proyecto es de 720 millones de Yuan, se estima que los ingresos anuales después del parto ascienden a 650 millones de yuan, impuestos 100 millones de yuan.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 1,3 / 2,1 / 410 millones de yuan, respectivamente, y que la tasa de crecimiento compuesto alcance el 78%, lo que corresponde a 75 / 45 / 23 veces de pe, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Aviso de riesgo: el calendario de puesta en marcha del proyecto no es tan bueno como se esperaba, las ventas de gas especial electrónico no son tan buenas como se esperaba.
