China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ( China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) )
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China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) release 2021 Performance letter
China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 8.037 millones de yuan, un 34,05% más que el año anterior; Roe fue del 12,04%, un 1,06% más que el año pasado. La relación activo - pasivo fue del 69,42%, 0,11 puntos porcentuales inferior a la de principios de año.
Un breve comentario
China Nuclear Group listed Platform, Nuclear Power scale Growing
La empresa es una plataforma de list A del Grupo de la industria nuclear de China, que abarca el desarrollo, la inversión, la construcción, el funcionamiento y la gestión de la energía nuclear. A finales de 2021, la empresa poseía 24 unidades de motores nucleares, con una capacidad instalada de 22.549000 kW; Posee 6 grupos de motores nucleares en construcción con una capacidad instalada de 6.249000 kW; Se han aprobado dos grupos de motores nucleares para su puesta en marcha, con una capacidad instalada de 2.539000 kW. En 2021, la capacidad de generación de energía de las unidades de energía nuclear de la empresa fue de 173123 millones de kWh, un aumento del 16,71% con respecto al año anterior; La cantidad de electricidad en línea ascendió a 161726 millones de kilovatios - hora, lo que representa un aumento de alrededor del 17,11% con respecto al mismo per íodo del año pasado. El número medio de horas de uso de la unidad de stock de la empresa es de 7.871 horas, un aumento de 250 horas en comparación con el mismo período del a ño pasado. El crecimiento de la capacidad de generación de energía de la empresa en 2021 se debió principalmente a la puesta en marcha de las unidades Fuqing 5 en enero de 2021, Jiangsu Nuclear Power Plant 5 y 6 en septiembre de 2020 y junio de 2021. Desde el punto de vista del ritmo de puesta en marcha de la energía nuclear, se prevé que en 2022 se ponga en funcionamiento Fuqing No. 6, en 2024 Zhangzhou No. 1, en 2025 Zhangzhou No. 2 y en 2026 Tianwan No. 6.
Diseño activo de nuevas fuentes de energía para la generación de energía y apertura de la segunda curva de crecimiento
Limitado por la suspensión de la auditoría de la energía nuclear de 2016 a 2018, la empresa comenzó a diseñar activamente nuevas áreas de generación de energía en 2017 para garantizar el crecimiento continuo de la empresa. A finales de 2021, la empresa tenía una capacidad instalada de 8.873300 kilovatios de nueva energía, incluidos 2.634700 kilovatios de energía eólica y 6.238600 kilovatios de energía fotovoltaica. Cuenta con una capacidad instalada de 1.921,8 millones de kilovatios de nueva energía, incluidas 269,5 millones de kilovatios de energía eólica y 1.652,3 millones de kilovatios de energía fotovoltaica. En 2021, la nueva generación de energía ascendió a 9.514 millones de kWh, lo que representa un aumento del 68,69% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La electricidad en línea es de 9.313 millones de kWh, un 69,27% más que el mismo período del año pasado. Entre ellos, la energía fotovoltaica es de 4.965 millones de kWh, un 109,77% más que el mismo período del año pasado, y la energía eólica es de 4.549 millones de kWh, un 39,00% más que el mismo período del año pasado. La razón principal es que después de la adquisición de la central nuclear de China, la capacidad instalada de nuevas fuentes de energía ha aumentado considerablemente, y se han puesto en funcionamiento varios proyectos de energía eólica y fotovoltaica construidos y adquiridos por la empresa, lo que ha dado lugar a un aumento sustancial de la capacidad de generación de energía. Teniendo en cuenta que el controlador real de la empresa, CNNC, tiene un diseño industrial completo, tiene inversiones en varias provincias, lo que ayuda a la empresa a obtener más recursos de energía eólica y óptica.
Elasticidad de la contribución al aumento del precio de la electricidad para mantener la calificación de compra de la empresa
Creemos que el proceso de comercialización de la energía nuclear seguirá avanzando constantemente, y se espera que la cantidad de electricidad comercializada aumente gradualmente. A partir de los resultados de las transacciones de precios de la electricidad en 2022, Jiangsu, Zhejiang, Fujian y otras provincias del precio de la energía nuclear de la Asociación a largo plazo se han producido cambios de descuento a prima, el aumento del precio de la electricidad se espera que proporcione flexibilidad adicional para el rendimiento de la empresa en 2022. Pronosticamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2023 será de 10.445 millones de yuan y 11.092 millones de yuan, respectivamente, para mantener la calificación de compra de la empresa.
Sugerencia de riesgo: el riesgo de que el precio de la electricidad aumente menos de lo esperado; El riesgo de que el progreso de la nueva instalación de energía sea inferior al previsto; Riesgo de fluctuación de la producción de nuevas fuentes de energía.
