Hangzhou Youngsun Intelligent Equipment Co.Ltd(603901) ( Hangzhou Youngsun Intelligent Equipment Co.Ltd(603901) )
Los ingresos anuales aumentaron un 34% año tras año y el beneficio neto de la empresa matriz excluida la buena voluntad aumentó un 65% año tras año.
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.710 millones de yuan, un 34% más que en el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 260 millones de yuan, un 53% más que el año anterior. Durante el período que abarca el informe, la demanda de la industria de la leche y los alimentos de ocio ha aumentado y la competitividad del mercado de los productos básicos de la empresa ha mejorado continuamente. Impulsada por la disminución de la tasa de gastos de venta y el aumento de los ingresos no periódicos (subvenciones gubernamentales, ingresos por variaciones del valor razonable de los activos financieros), la tasa neta de interés de la empresa aumentó en 2021 y el rendimiento aumentó considerablemente, lo que se ajusta a las expectativas en su conjunto.
En 2021, los ingresos de explotación de q4 ascendieron a 730 millones de yuan, un 11% más que el año anterior y un 1,8% menos que el año anterior. El beneficio neto de la madre ascendió a 43,46 millones de yuan, un aumento del 25% en comparación con el año anterior y una disminución del 49% en comparación con el mes anterior. Esto se debe principalmente a que la filial guanger Light no ha alcanzado las expectativas y ha acumulado 20,81 millones de yuan de buena voluntad; Después de deducir el efecto de la buena voluntad, el beneficio neto de la empresa q4 fue de 64,27 millones de yuan, un aumento del 85% año tras año, y el beneficio neto de la empresa q4 fue de acuerdo con las expectativas.
El efecto global de la escala de la empresa en 2021 es obvio, y se espera que la rentabilidad aumente aún más.
Debido al aumento de los precios de las materias primas y otros factores adversos, el margen bruto de la empresa en 2021 fue del 32,1%, una disminución de 0,1 PCT; El tipo de interés neto fue del 9,6%, un aumento del 13% con respecto al a ño anterior. En el futuro, con la optimización de la estructura de los productos, el uso flexible del mecanismo de precios y la producción a gran escala, se espera que el margen bruto y el margen neto aumenten aún más.
En 2021, los gastos de venta de la empresa ascendieron a 200 millones de yuan, un aumento del 22% con respecto al año anterior; Los gastos de gestión ascendieron a 150 millones de yuan, lo que representa un aumento del 33% con respecto al año anterior; Los gastos de I + D ascendieron a 160 millones de yuan, un 36% más que el año anterior. La tasa de crecimiento interanual de los gastos de venta de la empresa es significativamente menor que la tasa de crecimiento de los ingresos, el efecto de escala de la empresa se refleja gradualmente, lo que conduce a un aumento sustancial de la tasa neta de interés.
La industria de equipos de embalaje abre el espacio de mercado incremental, la empresa acelera la expansión de la producción se espera que lidere la misma industria
La tecnología continua de la empresa optimiza el sistema de llenado aséptico aplicado en diferentes segmentos del mercado, como la leche y las bebidas, y mejora la estabilidad, el avance y el grado de inteligencia de los productos, y ha formado un sistema de productos de equipos de embalaje relativamente perfecto. Con el avance gradual del proyecto de reforma tecnológica del licor chino, la permeabilidad de la leche a baja temperatura sigue aumentando, la empresa se basa en las ventajas técnicas y la mejora de la calidad del producto para entrar en los principales clientes aguas abajo, la cuota de mercado de China se espera que aumente aún más. Los principales clientes aguas abajo de la empresa incluyen Erie, Budweiser Beer, Gree y otros líderes de la industria de bienes de consumo, para ayudar a la empresa a mejorar el efecto de marca. La empresa aceleró la expansión de la capacidad de producción y promovió la construcción del “proyecto de construcción de 40.000 conjuntos de equipos de embalaje por año”, a fin de aliviar el cuello de botella de la capacidad de producción actual de la empresa lo antes posible; Y a través de la transformación inteligente del equipo de producción original, mejorar la eficiencia de la producción y acortar el período de entrega.
Previsión y valoración de los beneficios
Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 33,5 / 41,7 / 5.300 millones de yuan, un aumento del 24% / 25% / 27% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3,3 / 4,3 / 560 millones de yuan, un aumento del 27% / 29% / 31% en comparación con el mismo período del a ño pasado, y el PE correspondiente fue de 19 / 15 / 11 veces. Mantenga la calificación de compra.
Indicación del riesgo
La prosperidad de la industria descendente no es tan buena como se esperaba, y el crecimiento de la inversión fija se está desacelerando. La competencia de la industria se intensifica, estalla la guerra de precios; Grandes fluctuaciones de los precios de las materias primas, como el acero, las partículas de plástico y el aluminio
