Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) ( Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) )
Evento: la empresa emitió el anuncio de operación de enero a febrero de 2022. Después de la contabilidad preliminar, los ingresos totales de la empresa de enero a febrero ascendieron a unos 21.500 millones de yuan, un aumento de más del 15% año tras año. El beneficio total alcanzado es de unos 3.300 millones de yuan, un aumento de más del 20% año tras año.
Puntos de inversión
22 años para lograr un buen comienzo, leche blanca y crecimiento de la leche en polvo. De enero a febrero de 2022, la leche líquida, la leche en polvo y los productos lácteos, las bebidas frías y otras empresas mantuvieron una buena tendencia de crecimiento. Jindian, amushi, jinlingguan, choloz, Zhen Xi, Changqing, Yitian, Yili Children ‘s Cheese stick y otros productos clave como los ingresos de ventas aumentaron 3 PCT, la cuota de mercado se mantuvo en la posición de liderazgo. Concretamente, el negocio de la leche blanca de la empresa siguió aumentando. Según los datos de Nielsen, la leche blanca a temperatura ambiente aumentó un 12,6% año tras año en enero, de los cuales Jindian aumentó un 15,1%, la tasa de crecimiento fue la primera de la misma categoría; El negocio del queso y la fórmula infantil también está creciendo rápidamente. Según Nielsen, la cuota de mercado del queso Erie aumentó un 3% año tras año en enero; Jinlingguan Infant Milk Powder fue el primero en completar la mejora de la fórmula, convirtiéndose en el primer lote de leche en polvo en China de acuerdo con la nueva norma nacional de la fórmula infantil, mejorando aún más la competitividad de los productos, enero – febrero jinlingguan ingresos de ventas aumentaron más del 30% año tras año, la Tasa de crecimiento ocupó el primer lugar en la industria.
Optimización de la estructura del producto & la presión de los precios de la leche se está desacelerando y se espera que el nivel de beneficios mejore gradualmente. El nivel de beneficio de la empresa aumentó de enero a febrero de 22 años, creemos que se debe principalmente a la optimización continua de la estructura del producto y a la estricta gestión del presupuesto de gastos. La proporción de productos de alto margen, como los productos de gama alta como Jindian anmuxi, ha aumentado continuamente, y después de la oferta de compra de aoyou, la empresa y aoyou desempeñarán un papel sinérgico en la cadena de suministro, la promoción de la marca y la construcción de canales, se unirán y complementarán mutuamente, y La cuota de mercado de la empresa en la distribución de leche en polvo para lactantes aumentará considerablemente en el futuro, y se espera que la proporción de los ingresos de las empresas de leche en polvo de alto margen bruto aumente. Por lo tanto, optimizar el nivel general de margen bruto de la empresa. En cuanto a la leche cruda, los precios de la leche se mantuvieron estables entre enero y febrero en comparación con el mismo período del año anterior, y la presión al final del costo se liberó gradualmente. En el estricto contexto de la gestión presupuestaria de los gastos, se espera que la rentabilidad de la empresa mejore gradualmente.
Sugerencias de inversión: las ventajas de la Plataforma de productos de la empresa a medio y largo plazo (comparación con las empresas lecheras internacionales estándar, expansión activa de nuevos campos como la leche en polvo, el queso, las bebidas saludables), la Plataforma de internacionalización (realización de recursos, mercado, investigación e internacionalización), la influencia del canal (continuación de la construcción de canales planos y finos de la empresa), y la influencia de la marca (objetivo líder mundial de las empresas lecheras) siguen siendo las mismas. En este contexto, valoramos positivamente las medidas estratégicas de Erie para buscar un nuevo desarrollo en la nueva etapa de desarrollo, la ventaja competitiva y la fuerza de integración se mejorarán aún más, y el objetivo estratégico a mediano y largo plazo de “los tres primeros en la industria láctea mundial en 2025 y el primero en la industria láctea mundial en 2030” se alcanzará constantemente. De acuerdo con los datos de gestión de enero a febrero de la empresa, ajustamos ligeramente las previsiones de beneficios (sin tener en cuenta los factores de consolidación): los ingresos de explotación de 2021 a 2023 fueron de 1.086,41 / 1.213,87 / 1.345,12 Yuan, un aumento del 12,6% / 11,7% / 10,8%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 90,81 / 109,27 / 12.729 millones de yuan, un aumento del 28,3% / 20,3% / 16,5% año tras año. Corresponde a eps1. 42 / 1.71 / 1.99 Yuan, mantener la calificación de inversión “Buy – a”.
Consejos de riesgo: problemas de seguridad alimentaria; La competencia de la industria aumenta el riesgo; Riesgo de fluctuación repetida del mercado; El costo supera las expectativas; La demanda de la industria ha disminuido más de lo esperado; El progreso en el extranjero y M & a no fue tan bueno como se esperaba.
