Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) ( Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) )
Panorama general de los acontecimientos. El 10 de marzo de 2022, la empresa publicó el pronóstico de rendimiento 2021 y los principales datos de funcionamiento de enero a febrero de 2022. Se prevé que los ingresos de la empresa en 2021 asciendan a 15.971 millones de yuan, lo que representa un aumento del 31,88% y un beneficio neto de 1.682 millones de yuan, lo que representa un aumento del 15,02%. De enero a febrero de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 3.060 millones de yuan, un aumento del 40% y un beneficio neto de 290 millones de yuan, un aumento del 30%.
El rendimiento del 21q4 se ajustó a las expectativas y aumentó constantemente de enero a febrero de 2002. Según el pronóstico del desempeño, 21q4 logró ingresos de explotación de 4.251 millones de yuan, un aumento del 20,89%, un aumento del 5,07%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 389 millones de yuan, un aumento del 5,06% y una disminución del 17,19%. El crecimiento de la relación de rendimiento se beneficia de: optimización de la estructura de productos de refrigeración, crecimiento estable; El negocio de piezas de automóviles se benefició de la Alta prosperidad del mercado de vehículos de nueva energía aguas abajo y el rápido crecimiento del rendimiento. En cuanto a la tasa neta de interés, la tasa neta de interés de la empresa 21q4 fue del 9,14%, disminuyó 1,54 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior y disminuyó 2,46 PCT en relación con el mes anterior. El aumento de los precios del cobre y el aluminio, el mecanismo de ajuste de precios de las empresas de automóviles no es perfecto, el costo no se transmite eficazmente; 2. Las operaciones en el extranjero de la empresa 21h1 representaron el 51,74%, y las fluctuaciones de los tipos de cambio afectaron el margen de beneficio de la empresa. La tasa neta de interés de la empresa de 22 años de enero a febrero fue del 9,58%, lo que representa un aumento de 0,44 PCT en comparación con el q4 de 21 años. Se espera que la rentabilidad de la empresa mejore aún más en el futuro con la mejora del mecanismo de ajuste de precios y la amortización de Costos de la liberación de capacidad.
Cortar fuertemente en el campo de la nueva gestión térmica de la energía, desarrollar clientes de alta calidad para ayudar a aumentar los beneficios. La empresa ha vinculado profundamente a los famosos fabricantes de automóviles eléctricos de América del Norte, para lograr un suministro masivo, y seguir desarrollando clientes de alta calidad, y ahora con GM, Volkswagen, Byd Company Limited(002594) \\ y En el futuro, con el aumento del valor de un solo vehículo de las piezas de gestión térmica del automóvil y el aumento de las ventas de vehículos de nueva energía, el negocio de piezas de automóviles de la empresa mantendrá un rápido crecimiento y mejorará significativamente la rentabilidad de la empresa.
Barreras técnicas + ventajas de costos para construir la competitividad básica de la empresa. La barrera técnica de la válvula de expansión electrónica del producto básico de la empresa es alta, la empresa es la primera realización de la válvula de expansión electrónica en el campo de los vehículos de nueva energía en el líder mundial en la producción en masa, en la acumulación de conocimientos técnicos, la fuerza del producto y otros aspectos de La posición de liderazgo en el mercado. Y el crecimiento de los clientes aguas abajo de la empresa está determinado, el efecto de escala es más notable, la tasa bruta de beneficio de los productos de la empresa se mantiene por encima del 30%, liderando en gran medida a sus pares.
La recompra pone de relieve la confianza de la empresa. Hasta el 28 de febrero de 2022, la empresa recompraba 11.388000 acciones mediante licitación centralizada, lo que representa el 0,32% del capital social total de la empresa y el volumen total de negocios es de 258 millones de yuan, lo que demuestra plenamente la confianza de los altos directivos en el desarrollo futuro de la empresa.
Sugerencia de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 16,82, 27,54 y 3.738 millones de yuan, con un aumento del 15,0%, 63,8% y 35,7%, el precio actual de las acciones correspondiente a 2021 – 2023 PE es 37,22 y 17 veces, respectivamente. Teniendo en cuenta la notable barrera técnica y la ventaja de costos de la empresa, la posición de liderazgo de la gestión térmica es estable, el futuro negocio de piezas de automóviles tiene un alto espacio de crecimiento, mantener la calificación “recomendada”
Consejos de riesgo: el volumen de ventas de vehículos de nueva energía terminal es inferior a lo esperado; Fluctuación de los precios de las materias primas; El renminbi se ha apreciado considerablemente.
