Tongwei Co.Ltd(600438) ( Tongwei Co.Ltd(600438) )
La empresa tomó la iniciativa de aumentar la capacidad de producción y consolidar aún más la posición del Rey
La empresa publicó los principales datos de funcionamiento de enero a febrero de 2022, el rendimiento es brillante. Los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a unos 16.000 millones de yuan, lo que representa un aumento interanual del 130%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de unos 3.300 millones de yuan, un aumento del 650% con respecto al año anterior. Demanda: desde principios de año hasta la fecha, se ha beneficiado del aumento de la demanda de energía fotovoltaica distribuida, la demanda instalada aguas abajo de la “temporada baja no es débil”, promoviendo la prosperidad del silicio más allá de las expectativas. Costo: desde principios de 2022 hasta la fecha, el precio medio del silicio industrial es de unos 213000 Yuan / tonelada, lo que representa una disminución de más del 9% en comparación con el cuarto trimestre de 2021, lo que conduce a la disminución del costo del silicio. Aumentamos el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 a 82,21 (+ 2,04) / 161,26 (+ 62,25) / 163,10 (+ 3.851) millones de yuan, EPS 1,83 / 3,58 / 3,62 Yuan / acción, respectivamente, el precio actual de las acciones corresponde a la relación precio – beneficio de 24,9 / 12,7 / 12,6 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
El fuerte equilibrio del material de silicio continuará, la liberación de la capacidad de producción de la empresa impulsará el aumento de los beneficios
La oferta y la demanda de materiales de silicio siguen estando en un Estado de equilibrio estrecho, la mejora de la capacidad de producción conduce a un alto aumento de los beneficios de la empresa. Precio: aunque se prevé que la capacidad mundial de silicio crezca considerablemente en 2022, la capacidad adicional media tardará seis meses en llegar a la plena producción. Con el aumento de la demanda de energía fotovoltaica distribuida, el fuerte equilibrio del silicio seguirá siendo el tema principal del mercado en 2022 y se prevé que el precio siga siendo elevado. Capacidad: a finales de 2021, la capacidad de producción de polisilicio de la empresa era de 180000 toneladas. En 2022, con la puesta en marcha de las fases Leshan III y Baotou II, la capacidad de producción de la empresa superará las 230000 toneladas a finales de 2022, y la cuota de mercado mundial de las ventas de silicio de la empresa aumentará gradualmente de casi el 20% en 2021 a más del 30%. Se espera que los altos precios y la alta capacidad mantengan un fuerte crecimiento de los beneficios del negocio del polisilicio.
Mejora continua de la capacidad de producción de baterías, iteración técnica para la posición de liderazgo de la empresa
La capacidad de producción de baterías sigue aumentando y se espera que la nueva tecnología abra nuevos puntos de beneficio para la empresa. En 2021, la capacidad de la batería de la empresa alcanzó los 35 GW, con nuevos proyectos en marcha, se espera que la capacidad de la batería de la empresa supere los 50 GW en 2022, de los cuales el 90% de la capacidad de 210 baterías de gran tamaño más rentables. Con la aplicación de la tecnología topcon en 210 chips de batería y la construcción de la línea piloto de prueba de 1 gwtopcon a finales de 2021, se espera que los chips de batería de gran tamaño se conviertan en la principal contribución al rendimiento de la empresa en virtud de las ventajas de la tecnología y la capacidad.
Consejos de riesgo: la capacidad instalada fotovoltaica es inferior a lo esperado; La fluctuación de los precios de las materias primas superó las expectativas; La fluctuación de los precios del silicio superó las expectativas; La tecnología avanza menos de lo esperado.
