Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) ( Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) )
Puntos de inversión
El rendimiento se ajustó a las expectativas y el beneficio neto de la empresa matriz en 2021 fue de 4.020 millones de yuan, un aumento del 26,9% con respecto al año anterior.
En 2021, la empresa espera lograr ingresos de explotación de 41.125 millones de yuan, un aumento del 118% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 4.020 millones de yuan, un aumento del 26,9% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 3.859 millones de yuan, lo que representa un aumento del 305% con respecto al a ño anterior. 2021q4, la empresa espera lograr ingresos de explotación de 11936 millones de yuan, un aumento del 110%; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 1.258 millones de yuan, lo que representa un aumento del 41,8% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 1.365 millones de yuan, un aumento del 32,6% con respecto al año anterior.
La liberación acelerada de la capacidad de producción de 210 obleas de silicio dio lugar a un efecto inicial en la disposición de los componentes.
En el extremo de la oblea de silicio, la capacidad de producción de 210 obleas de silicio de la empresa se descarga rápidamente, la capacidad de producción de 50gw en la quinta fase de Mongolia Interior se ha completado, y el proyecto de la sexta fase de Ningxia se pondrá en funcionamiento a finales de 2021. Se prevé que la capacidad total alcance los 135 GW a finales de 2022, de los cuales 210 superarán los 110 GW. La empresa promueve activamente la construcción de la capacidad de producción de obleas g12 para apoyar la capacidad de producción de cristal, la capacidad de planificación actual de obleas g12 ha superado los 105 GW. Componente final, la empresa tiene la licencia exclusiva de la tecnología patentada de azulejos apilados, para construir “g12 + azulejos apilados de alta eficiencia” Plataforma de tecnología dual. Desde 2022, la empresa ha ganado sucesivamente tres órdenes de módulos fotovoltaicos de tres gargantas, China Resources Power, Huadian Group 1gw, 1gw, 2.5gw.
Profundizar la aplicación industrial 4.0, liderando la tecnología y el costo.
A través de la innovación tecnológica y el progreso tecnológico, la eficiencia de la producción de un solo horno lidera la industria, la tasa de consumo de material de silicio por unidad de producto disminuyó significativamente año tras año, a través de la mejora de la tecnología de alambre fino y escamas, la tasa de producción de obleas de silicio y la tasa de productos a aumentó considerablemente, mejorando en gran medida el beneficio bruto por unidad de producto. Con la aplicación de la industria 4.0 y el modo de producción de la fábrica inteligente de fabricación flexible en el flujo de trabajo y el escenario de trabajo de cada sección industrial de la empresa, la productividad laboral per cápita de la empresa ha aumentado considerablemente, la calidad y consistencia de los productos han mejorado continuamente, el consumo de materias primas y materiales auxiliares ha mejorado eficazmente, y el costo de funcionamiento de la fábrica ha disminuido continuamente. La cuota de mercado de la empresa en el sector de las obleas de silicio de tipo N se mantiene en primer lugar, con una cuota de mercado del 60% al 70%.
Previsión y valoración de los beneficios
Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 38,5, 60,0 y 8.000 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual de 253%, 56% y 33%, respectivamente. EPS correspondiente es de 1,19, 1,86 y 2,48 Yuan / acción, respectivamente, y PE correspondiente a 39,25 y 19 veces. Mantenga la calificación de compra.
