Sino Wealth Electronic Ltd(300327) ( Sino Wealth Electronic Ltd(300327) )
Los resultados de la empresa en 2021 son hermosos: de acuerdo con el informe de rendimiento, la empresa logró ingresos de explotación de 149391 millones de yuan en 2021, un aumento del 47,58% con respecto al mismo período del año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 37,65 millones de yuan, lo que representa un aumento del 77,00% con respecto al mismo período del año anterior. Después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes, el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa es de 36,08 millones de yuan, lo que representa un aumento del 88,39% con respecto al mismo período del año anterior.
Optimización continua de la estructura de ingresos: en 2021, en el contexto de la escasez general de capacidad del mercado y la escasez de productos, la empresa ajustó activamente la estructura de ingresos, OLED Display driver chip y chip de gestión de baterías de litio, las ventas aumentaron en múltiplos. Según nuestro cálculo, la proporción de ingresos de los chips de gestión de baterías de litio en 2021 es del 30%, la proporción de ingresos de los chips de conducción de pantallas OLED es del 15%.
Mcu Business: la escala de negocio de mcu de la empresa es líder en China, los electrodomésticos domésticos y el funcionamiento saludable del negocio de la cocina, la demanda de productos. En el caso de la escasez mundial de bienes, los fabricantes chinos de electricidad blanca están introduciendo activamente mcu de fabricación nacional, el negocio de electricidad blanca de la empresa sigue avanzando, se espera que la cuota de mercado siga aumentando, entrando gradualmente en el mercado de gama alta.
Negocio de gestión de baterías de litio: la empresa sigue invirtiendo en el mercado de gestión de baterías de litio, ha entrado en muchas fábricas de marca en China y la producción en masa a gran escala en teléfonos móviles y auriculares TWS, y también ha sido reconocida y adoptada por las fábricas de marca en la aplicación de computadoras portátiles. En la actualidad, los proveedores estadounidenses y japoneses en este campo se encuentran en una posición relativamente monopolística, pero con la acumulación y el desarrollo de la tecnología de la empresa durante muchos a ños, as í como la producción en masa y la introducción de productos en los clientes de marca, la empresa se encuentra en un período de rápido crecimiento de la sustitución nacional y la expansión de la cuota de mercado.
OLED Display driver Business: la empresa cultiva el equipo interno, completamente auto – Estudio amoled Display driver chip necesita IP, dominar la tecnología central. En la actualidad, el mercado está dominado por los fabricantes coreanos y taiwaneses. Aunque el negocio de chips impulsados por OLED está creciendo rápidamente, todavía necesita ser cultivado a largo plazo en el lado del cliente de la marca. Con el aumento de la penetración de los teléfonos móviles de pantalla amoled, se espera que el mercado doméstico de controladores de pantalla amoled entre en un período de crecimiento de alta velocidad.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: de acuerdo con el informe de rendimiento de la empresa, reducimos la previsión de ingresos de la empresa a 1.494 millones de yuan (- 3%) en 2021 y la previsión de beneficios netos de la empresa matriz a 371 millones de yuan (- 1%), y mantenemos la previsión de resultados 2022 – 2023 en combinación con la prosperidad de la industria. Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 sean de 14,94, 21,03 y 2.829 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 47,58%, 40,76% y 34,51%; Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 3,71, 5,16 y 653 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 77,17%, 39,17% y 26,40%, lo que corresponde a EPS de 1,19, 1,66 y 2,10 Yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a pe 44x, 32x, 25x, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda de mcu es menor de lo esperado, el volumen de descarga del chip de gestión de baterías de litio es menor de lo esperado, el desarrollo del cliente de la marca amoled Display driver chip es menor de lo esperado.
