Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) ( Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) )
Resumen del desempeño
El 10 de marzo, la empresa emitió un anuncio, de enero a febrero de 2022, la empresa logró unos ingresos totales de explotación de 21.500 millones de yuan, un aumento interanual de más del 15%; El beneficio total es de unos 3.300 millones de yuan, un aumento de más del 20% con respecto al a ño anterior.
Análisis de la gestión
Los productos clave siguen aumentando la fuerza y la permeabilidad de los canales. Productos: de enero a febrero, Jindian, amushi, jinlingguan, qiaolez, Zhen Xi, Chang Qing, Yitian, Yili Children ‘s Cheese stick y otros ingresos aumentaron en 3 pcts. En enero, la leche blanca a temperatura ambiente aumentó un 12,6% año tras año; Entre ellos, Jindian aumentó un 15,1%, la tasa de crecimiento fue la primera de la misma categoría. Jinlingguan Infant Milk Powder se ha convertido en el primer lote de productos de China a través de la nueva norma nacional de distribución de polvo para lactantes (la nueva norma nacional de distribución de polvo para lactantes se promulgó en marzo de 2021, el objetivo es más estricto, el período de transición es de 2 años, se espera que comience a aplicarse formalmente en 2023), los ingresos de ventas de jinlingguan aumentaron más del 30% año tras año en enero – febrero, la tasa de crecimiento ocupó el primer lugar en la industria. De enero a febrero, el negocio de bebidas frías también logró un gran crecimiento, la marca de gama alta qixuan, Zhen Xi, respectivamente, el crecimiento de más del 74% y más del 82%, las marcas de gama alta deben disfrutar de un crecimiento de más del 748%. Según Nielsen, la cuota de mercado de la empresa aumentó 3 PCT en enero. Los ingresos de enero a febrero se duplicaron año tras año. Canal: la tasa de penetración del mercado sigue siendo la primera en la industria, y la tasa de penetración en las ciudades a nivel de prefectura y Condado aumenta 0,6 PCT y 1,2 PCT, respectivamente, año tras año. Marca: de enero a febrero, la empresa a través de los Juegos Olímpicos de invierno y la temporada de primavera de la integración de marketing de marca, para lograr aún más la mejora general de la fuerza de la marca.
Creemos que los datos de gestión de la empresa de enero a febrero son brillantes, reflejando la buena demanda terminal de leche líquida. Ingresos: desde el punto de vista de la demanda, los productos lácteos se ven menos afectados por la epidemia, y se benefician del aumento de la conciencia sanitaria, desde el segundo semestre de 20 años, la prosperidad de la leche blanca ha sido buena, el crecimiento de la serie de gama alta es más rápido. Se prevé que la demanda se mantenga estable durante 22 años y que los ingresos sigan aumentando en dos dígitos. Beneficio final: el control adecuado de la reducción de las tasas (retroalimentación del canal 21 años, 22 años hasta ahora el costo de poner en comparación con 19, 20 años para reducir), la mejora de la estructura del producto (serie Jindian, leche en polvo y otros productos de alto margen bruto de gama alta para aumentar continuamente la proporción), el aumento de los precios de la leche cruda puede liberar cierto margen de beneficio, lograr el objetivo de aumentar la tasa de interés neta anual de 0,5 PCT.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Sin tener en cuenta el Estado de fusión de Australia, esperamos que los ingresos de 21 a 23 años de la empresa sean 1102 / 1230 / 1358 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento correspondiente del 13,8% / 11,6% / 10,4% y un beneficio neto de 90 / 107 / 12,6 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento correspondiente del 27,1% / 19,0% / 17,4% y una valoración correspondiente de 22 a 23 años de 22 / 19 veces.
Indicación del riesgo
El aumento de los precios de la leche cruda superó las expectativas, los problemas de seguridad alimentaria y la intensificación de la competencia industrial.
