Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) ( Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) )
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La empresa publicó el informe de rendimiento de 2021 y los datos de operación de enero a febrero de 2022, los ingresos de 2021 fueron de 15.970 millones (+ 31,9%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.682 millones (+ 15%), de los cuales los ingresos de q4 fueron de unos 4.250 millones (+ 21%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 389 millones (+ 5,1%). De enero a febrero de 2022, los ingresos fueron de 3.060 millones (+ 40%) y el beneficio neto de la madre fue de 290 millones (+ 30%).
Un breve comentario
El rendimiento en 2021 se ajusta a las expectativas, y la nueva gestión térmica de la energía contribuye al aumento del rendimiento
El negocio de gestión térmica de automóviles ha logrado un alto crecimiento, con unos ingresos previstos de unos 5.000 millones (+ 102,5%), un beneficio neto de unos 550 millones (+ 65,7%), un beneficio neto de unos 11.000 millones (+ 13,8%) y un beneficio neto de 1.130 millones (+ 0,1%). La disminución de la tasa de crecimiento del rendimiento q4 se debe principalmente a: 1) El aumento de los precios de las materias primas y los fletes de exportación y la apreciación del tipo de cambio del RMB, etc., que retrasan la rentabilidad; El negocio tradicional de piezas de repuesto para aparatos de refrigeración y aire acondicionado se ve limitado por la débil demanda de consumo en el mercado descendente de aire acondicionado doméstico, y los ingresos de q4 disminuyen ligeramente.
Aumento de la tasa de crecimiento del rendimiento en enero – febrero de 2022, la demanda de los clientes comerciales tradicionales supera las expectativas
El aumento de la tasa de crecimiento de los ingresos se debe principalmente a: 1) la cuota de apoyo de los clientes no Gree en el negocio tradicional de piezas y componentes de aparatos de refrigeración y aire acondicionado ha aumentado notablemente, lo que ha dado lugar a un aumento de la demanda en el período en curso, y la producción y las ventas siguen floreciendo en la temporada baja; La demanda aguas abajo de la nueva gestión térmica de la energía ha aumentado considerablemente, con una producción de automóviles de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617)
La valoración de la gestión térmica de los vehículos de nueva energía es históricamente baja, manteniendo la calificación de compra
Esperamos que los ingresos del negocio de piezas de repuesto de la empresa de refrigeración y aire acondicionado tradicional en 2022 sean + 20% en comparación con el mismo período del año anterior, los ingresos del negocio de automóviles cero + 60% en comparación con el mismo período del año anterior, los ingresos totales de la empresa en 2022 pueden llegar a 212000 millones de yuan (+ 32,5%), el beneficio neto de la empresa matriz es de 2.240 millones de yuan (+ 33%), después de la actual ronda de devolución de llamada, la empresa correspondiente PE es de aproximadamente 26 veces, cerca de la valoración más baja en los últimos años, Seguir siendo optimista sobre la competitividad y el crecimiento de la empresa como líder de la nueva gestión térmica de la energía, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los precios de las materias primas aumentaron considerablemente, la competencia industrial se intensificó, la demanda no alcanzó las expectativas.
