Jinhong Fashion Group Co.Ltd(603518) ( Jinhong Fashion Group Co.Ltd(603518) )
Panorama general de los acontecimientos
En 2021, los ingresos de la empresa / beneficios netos atribuibles a la madre / beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre ascendieron a 43,24 / 2,2 / 193 millones de yuan, un aumento del 29,48% con respecto al a ño anterior / pérdida de giro / pérdida de giro, y los ingresos de 21q4 / beneficios netos atribuibles a la madre / beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre ascendieron a 15,06 / 0,8 / 073 millones de yuan, un aumento del 31% / – 73% / – 74% con respecto al año anterior, respectivamente, de acuerdo con las expectativas. La compañía está programada para aumentar el aterrizaje, a 14 inversores en una oferta privada de 50.568600 acciones, el precio de emisión es de 9,19 Yuan / acciones, un total de 465 millones de fondos recaudados, un período de bloqueo de seis meses.
Además, la empresa retrasó la recompra de la parte de la propiedad de jinweig mantenida por Hangzhou JinTou, la cantidad pendiente de recompra hasta el 10 de marzo era de 1.557 millones de yuan, la fecha de recompra se retrasó hasta el 30 de junio de 2022.
Análisis y juicio:
A juzgar por la División, en 2021 teenie wenie logró ingresos por valor de 3.180 millones de yuan, un aumento del 37,61% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 309 millones de yuan, un tipo de interés neto correspondiente del 9,72% y un nivel sin precedentes del 15,6% (2018); Los ingresos de vgrass ascendieron a 1.122 millones de yuan, un aumento del 10,95% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 91 millones de yuan y un tipo de interés neto correspondiente del 8,11%, con un máximo histórico del 16% (2014). Los gastos en concepto de intereses derivados de la adquisición de préstamos y la emisión de bonos convertibles ascendieron a unos 165 millones de yuan. Analizamos, a través de la sustitución de préstamos de bajo interés, aumento fijo, canje de deuda convertible por acciones y reembolso del flujo de caja operativo, se espera que los costos financieros de la empresa disminuyan.
Propuestas de inversión
Mirando hacia el futuro, a corto plazo: (1) Ingresos: 22 años se espera que la industria principal mantenga un crecimiento de dos dígitos; Costo final: Se espera que el costo financiero anual de 22 años ahorre alrededor de 95 millones de yuan. A medio y largo plazo, (1) calculamos la escala del mercado objetivo vgrass de 2.500 a 3.400 millones de yuan, la escala del mercado objetivo TW de 5.000 a 6.000 millones de yuan; Costo: por un lado, hay espacio para mejorar aún más el costo financiero, por otro lado, con el aumento de la eficiencia de la tienda y la optimización de la estructura de costos, hay espacio para mejorar la tasa de gastos de venta de 3 – 5 PCT, creemos que la tasa neta de interés a largo plazo Se espera que alcance el 15%.
According to Performance Express, we will Adjust 2021 – 2023 income from 43.19 / 50.87 / 5.913 million Yuan to 43.24 / 50.87 / 5.913 million Yuan, maintain Home net profit to 2.20 / 3.50 / 427 million Yuan respectively, maintain EPS to 0.74 / 1.18 / 1.44 Yuan respectively, 9 March 2022 Closing Price of 9.59 Yuan corresponding to pe to 14 / 9 / 7x respectively, maintain “Buy” rating.
Indicación del riesgo
Riesgo recurrente de brotes epidémicos; Riesgos financieros; Riesgo de deterioro del Fondo de comercio; Riesgo sistémico.
