Porton Pharma Solutions Ltd(300363) ( Porton Pharma Solutions Ltd(300363) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa tiene la intención de adquirir 266 millones de yuan de la propiedad intelectual de la industria farmacéutica kaihui 100% de las acciones, la transacción se completará después de que la industria farmacéutica kaihui se convertirá en una filial de propiedad total de la empresa. Kaihui Pharmaceuticals in the first 11 months of 2021 achieved Operational Income 131 million Yuan, net profit – 084 million Yuan.
Análisis y juicio
Se propone adquirir la industria farmacéutica kaihui por 266 millones de yuan para fortalecer la capacidad de negocio de Cro de la empresa
La empresa tiene la intención de 266 millones de yuan para adquirir el 100% de las acciones de kaihui Pharmaceutical, correspondiente a 2021 ps 1,5 ~ 2 veces, con un cierto grado de relación calidad – precio. Kaihui Pharmaceuticals, fundada en 2008, se encuentra en Fengxian, Shanghai. Su negocio principal es satisfacer las necesidades de la investigación y el desarrollo de procesos y la producción en las etapas preclínicas y clínicas. Actualmente, debido a la transformación de las instalaciones de producción, se encuentra en parada. La adquisición compensará estratégicamente la falta de espacio de prueba de la empresa en la zona de Shanghái, as í como el próximo Centro de investigación y desarrollo de Shanghái (el actual centro de investigación y desarrollo de Shanghái es también el mayor centro de investigación y desarrollo de boten), para lograr la coherencia del negocio de Cro frontal. Además, la fusión y adquisición de la empresa kaihui Pharmaceutical también mejorará aún más el diseño del equipo de I + D de la empresa y el desarrollo de la gama de clientes, para el seguimiento del crecimiento del rendimiento a ñadir potencial.
Establecer el punto de inflexión de la gestión y mejorar continuamente la competitividad básica
Cdmo Industry as Science and Technology Attributes (Engineer Cluster and low cost Advantage) + High View Track with the same emphasis on Heavy assets Attributes, the company as the core Participant of small molecular cdmo Industry, through the 2017 and 2018 Continuous two – Year Strategic Adjustment and Transformation, the company from 2019 has already hit the Operational inflexion Point, 2019 to 2021 Continuous three years of operational performance of the Eye, Todos confirmaron además los cambios en los fundamentos de la empresa.
Desde la transformación estratégica de la empresa en 2017, la inversión en I + D se ha incrementado sin precedentes, se han establecido diversas plataformas tecnológicas básicas, como la tecnología de cristalización, las enzimas activas, etc. el número de BD también ha aumentado continuamente, los fundamentos y la capacidad empresarial se han mejorado y consolidado rápidamente, el negocio Cro ha mantenido un crecimiento sostenido y rápido, y la estructura empresarial se ha optimizado y equilibrado. En el futuro, con el aumento de la utilización de la capacidad de la empresa y la capacidad de gestión de proyectos del personal de la Cro, el margen bruto y el margen neto de la empresa seguirán aumentando, y se espera que el crecimiento de los beneficios supere el crecimiento de los ingresos. A largo plazo, la distribución de la cmo de productos biológicos y la cmo de productos químicos abrirá un espacio más amplio para la empresa, la actual pista de Negocios de productos químicos cdmo es buena, la velocidad de crecimiento es rápida, se espera que la empresa mantenga una tasa de crecimiento compuesto de 30 – 35% en los próximos a ños.
Propuestas de inversión
Por el momento, no se tiene en cuenta el impacto de la propuesta de fusión y adquisición de kaihui Pharmaceuticals, el mantenimiento de las expectativas de rendimiento de 22 – 23 años, es decir, 22 – 23 ingresos de 68,78 / 7,06 millones de yuan, EPS 2,25 / 2,56 Yuan, correspondiente al 9 de marzo de 202280,71 Yuan / precio de cierre de las acciones, PE 35,94 / 31,51 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El crecimiento de los pedidos y los ingresos fue inferior a lo previsto; Los márgenes brutos y netos no pueden seguir aumentando.
