Hunan Changyuan Lico Co.Ltd(688779) ( Hunan Changyuan Lico Co.Ltd(688779) )
La empresa es el fabricante de electrodos positivos del Grupo Minmetals, la empresa líder de materiales ternarios de China. La empresa se basa en China Minmetals Group, la industria de materiales catódicos de labranza profunda durante casi 20 años, tiene el precursor de materiales multicomponentes, materiales catódicos multicomponentes, cobalto de litio y otros materiales catódicos de litio y materiales catódicos de baterías de níquel – hidrógeno, como el diseño de toda la cadena industrial de electrodos positivos. En 2020 y 2021, la cuota de mercado de China alcanzó el 9%, ocupando el cuarto lugar en la industria. La empresa lleva a cabo una estrategia de gestión sólida, el rendimiento de 2016 – 2020 se expande ordenadamente; Beneficiándose de su profunda acumulación industrial y de la alta calidad de la nueva industria energética, el rendimiento de la empresa en 2021 ha experimentado un rápido crecimiento, con ingresos y beneficios netos de 6.841 millones de yuan y 701 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 240,25% y el 538,17%.
La tecnología de ánodo ternario tiene varias rutas, y el sistema 4680 crea un amplio incremento. La alta ni libre de cobalto es la dirección principal del electrodo positivo ternario. Hay dos rutas técnicas para la estabilidad del níquel Rico: (1) monocristalización: la estructura cristalina de los materiales monocristalinos es más estable que la de los policristalinos, y la estabilidad térmica y la vida útil del ciclo de los materiales se mejoran de manera efectiva; Dopaje elemental: la estabilidad estructural de los materiales catódicos ricos en níquel se mejora mediante la introducción de un pequeño dopante. Además, la introducción del sistema Tesla 4680 mejora la estabilidad y la seguridad de la batería, lleva la ventaja de la densidad de energía de los materiales ternarios de níquel alto, y mejora aún más el espacio de mercado ternario de níquel alto. Se espera que la batería ternaria contribuya a la capacidad instalada de 953,3 GWh en 2025 y que la demanda mundial de materiales catódicos ternarios alcance 1.579000 toneladas en 2025.
Dentro de los recursos del Grupo + diseño integrado para lograr la exploración de costos, vinculando a los clientes de alta calidad para crear una fuerte rentabilidad. La ventaja de costo de la empresa es obvia, la rentabilidad es mejor que el nivel medio de la industria, que se beneficia principalmente de: (1) la empresa matriz Minmetals Group toma la coordinación interna como disciplina para garantizar el suministro prioritario de níquel, cobalto, litio y otros recursos de la empresa; Adquisición de filiales de propiedad total para la producción de precursores positivos ternarios, dominar la tecnología básica de la cadena industrial; El equipo de la empresa es líder, el grado de automatización es alto, el efecto de escala prominente trae el costo de procesamiento, el costo de mano de obra y el consumo de energía de una sola tonelada continúa explorando. La estructura de los clientes de la empresa es de alta calidad, los mercados nacionales y extranjeros de jujiao, un gran número de clientes chinos cubren Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) \\ \\ \\ \\ A medida que la capacidad futura se pone más en marcha, el volumen de pedidos de los clientes está a la vuelta de la esquina.
Sugerencias de inversión: de acuerdo con el cálculo, los ingresos de 21 a 23 años de la empresa son 68,41, 159,08 y 29,108 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual de 240,2%, 132,5% y 83%, y los beneficios netos de 7,01, 12,67 y 1.935 millones de yuan, con una Tasa de crecimiento interanual de 538,1%, 80,6% y 52,7%, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a pe 50,28 y 18 veces, teniendo en cuenta que la empresa se encuentra en una pista de alta calidad y tiene una clara ventaja de integración. El control de costes es obviamente superior al nivel medio de la industria, que se cubre por primera vez y se califica como “recomendado”.
Consejos de riesgo: las ventas de nuevos vehículos energéticos no son tan buenas como se esperaba; El progreso de la expansión de la capacidad es inferior a lo previsto; Fluctuación de los precios de las materias primas; Aumento de la competencia industrial; Riesgo de concentración de grandes clientes.
