Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) ( Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) )
Puntos de inversión
Rendimiento 2021: rentabilidad superior a las expectativas, rendimiento anual del 100%; Pedidos a mano por valor de 20.900 millones de yuan
Resultados en 2021: ingresos de 5.960 millones de yuan, un aumento del 56% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.720 millones de yuan, un aumento del 100% con respecto al a ño anterior, que se situó en el nivel medio de las previsiones de rendimiento (15,8 a 1.840 millones de yuan), con una tasa de interés neta del 28,8% (año tras año + 6,5 PCT) y una rentabilidad superior a la prevista.
En el cuarto trimestre de 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 610 millones de yuan (31% de interés neto), un aumento del 82% con respecto al a ño anterior y del 19% con respecto al mes anterior.
Pedidos en mano: 17.800 millones de Q3 en 2021. Superponiendo q4 High View, shuangliang Orders, Orders in Hand ascendieron a 20859 million.
En 2021, la empresa alcanzó un máximo histórico de pedidos a mano y rentabilidad. El núcleo se benefició de su posición de liderazgo absoluto (efecto de escala) en el campo de los equipos de silicio fotovoltaico (horno de cristal único básico) y la capacidad de control de costos de fabricación lean.
Horno de cristal largo de diamante: el equipo ha sido desarrollado con éxito; Se espera que la empresa añada un nuevo punto de crecimiento empresarial
De acuerdo con el número público oficial de Wechat de la empresa, su equipo de crecimiento automático de diamantes por mpcvd (modelo xjl200a) ha crecido con éxito cristales de diamantes de alta calidad de grado gema, y ha completado la configuración del equipo y el desarrollo de procesos por lotes. El horno de crecimiento xjl200a de la empresa ha resuelto con éxito el cuello de botella del control de calidad y la producción a gran escala de mpcvd tradicional, y puede realizar más de 20 diamantes en bruto de 4 – 5 quilates a la vez.
El cristal de diamante es un material semiconductor representativo de nueva generación después del carburo de silicio y el nitruro de galio, que se conoce como el “último Semiconductor” y se utiliza ampliamente en el campo de la joyería de gama alta. En 2020, la producción mundial de diamantes de calidad gema será de unos 7,2 millones de quilates, con una tasa de penetración de sólo el 6%. Sin embargo, los diamantes cultivados artificialmente están creciendo rápidamente en el mercado mundial de consumo y se espera que superen a los diamantes naturales, con un amplio espacio de mercado.
Carburo de silicio: 230000 contratos de intención de sustrato, con un valor estimado de 1.500 millones de yuan; Diez mil millones de mercados en todo el mundo, el segundo polo de crecimiento abierto
La empresa y el cliente a formaron la intención de compra, 2022 – 2025 dará prioridad a su suministro de sustratos de carburo de silicio no menos de 230000 en total. Según el precio actual: se prevé que la cantidad de compra correspondiente a 230000 piezas alcance los 1.520 millones de yuan (incluidos los impuestos). La compañía planea construir 400000 piezas de sustrato de carburo de silicio conductor + aislante en Yinchuan, Ningxia, y planea probar la producción en 2022. En la actualidad, la empresa ha establecido una línea de producción piloto de síntesis de materias primas + cristal largo + molienda y pulido, y ha completado el campo térmico de cristal largo de 6 – 8 pulgadas y el desarrollo de equipos.
Equipo Semiconductor: el equipo de pulido y adelgazamiento ha sido aprobado por el cliente para 220 millones de pedidos; Se prevé que las operaciones se aceleren en 2022
Pedidos a mano: la máquina de pulido de la empresa, la máquina de adelgazamiento y otros equipos en la validación del cliente, ha formado un contrato de compra total de 221 millones de yuan, incluyendo el cliente B (8 – 12 pulgadas de adelgazamiento de equipos de pulido) 141 millones de yuan, Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) (8 pulgadas de línea de pulido) 80 millones de yuan.
Capacidad: se prevé construir 35 equipos de adelgazamiento de materiales semiconductores en Shaoxing, Provincia de Zhejiang (para la fabricación y el embalaje de obleas de silicio) y 45 equipos de pulido de materiales semiconductores (para la fabricación de obleas de silicio de 8 a 12 pulgadas, SIC y zafiro).
Recomendaciones de inversión: buena compañía en fotovoltaica, semiconductores, zafiro, carburo de silicio en los próximos 5 años el rendimiento de la liberación de relés
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2023 sea de 24,7 / 3,4 mil millones de yuan, un aumento del 44 / 38% en comparación con el mismo per íodo, lo que corresponde a 34 / 25 veces el PE. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: el progreso de la investigación y el desarrollo de dispositivos semiconductores es inferior a lo esperado; La expansión de la producción fotovoltaica aguas abajo fue inferior a lo previsto.
