Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) ( Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) )
Recibió 3.600 millones de pedidos de obleas de silicio de aixu; En 2022 – 2025, el total de firmas fue de casi 34.600 millones de yuan. Q1 Silicon chip Boom
Re – received Battery chip Leader Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) 3600 million Silicon chip Renewal Order: According to the company announcement, from March 2022 to December 2024, aixu will Purchase 552 million Silicon chips from Hongyuan New Materials (shangji Silicon Film Company) for a total amount of 3599 million Yuan (including tax). En la actualidad, los clientes de la empresa han cubierto Trina Solar Co.Ltd(688599) \\ \\ \\ \\35 De 2022 a 2025, la empresa ha firmado pedidos de obleas de silicio por un total de casi 34.600 millones de yuan (de acuerdo con la firma de la cotización de pvinfolink en ese momento). Los precios de las obleas de silicio siguieron aumentando en el primer trimestre de 2022, cerca de un máximo de casi un a ño, y se espera que la rentabilidad de la empresa se recupere.
Garantía de materiales de silicio: el contrato total de materiales de silicio firmado por la empresa supera los 21.000 millones de yuan, 2021 – 2025 y xinte, Daquan, baoli xixin, la industria de silicio de concentración total de más de 210000 toneladas (correspondiente a unos 70 GW). Al mismo tiempo, la empresa y Tongwei, SkyTeam coopera estrechamente, participa en el 5% de las acciones de Xinjiang gcl, y GCL joint venture para construir silicio granular. Estimamos que el material de silicio necesario para 2022 está básicamente garantizado.
“Chip de silicio + material de silicio + silicio industrial” hacia arriba la integración de los objetivos de escasez, y esforzarse por romper las barreras de inversión en la cadena industrial en los campos más altos
Chip de silicio monocristalino: en la actualidad, la capacidad de producción de silicio monocristalino de la empresa es de 30 GW, 2022 no excluye una mayor expansión de la producción, se espera que los envíos de 2022 se dupliquen con creces. Al mismo tiempo, a medida que la capacidad de producción de la propia empresa de corte alcanza gradualmente la producción, la rentabilidad tiene más margen para mejorar.
Material de silicio + silicio Industrial (totalmente autopropulsado): se propone construir 150000 toneladas de silicio industrial de alta pureza + 100000 toneladas de silicio cristalino de alta pureza. La primera fase del proyecto propuesto tiene una capacidad de producción de 80.000 toneladas de silicio industrial de alta pureza + 50.000 toneladas de silicio cristalino de alta pureza (correspondiente a la capacidad de producción de silicio monocristalino de 18 GW), con una inversión total de 6.000 millones de yuan y una producción prevista para 2023. El proyecto de la fase II se llevará a cabo de acuerdo con las condiciones del mercado. Al mismo tiempo, el Gobierno del condado de guyang proporcionará a la empresa un total de 3,8 GW de indicadores de centrales fotovoltaicas y 1,7 GW de indicadores de centrales eólicas, esperamos que la empresa proteja eficazmente las ventajas de precios más bajos.
Silicio granulado (participación, bloqueo del 70% de la producción): la empresa ha aumentado su capital en 1.020 millones de yuan para invertir conjuntamente en 100000 toneladas de silicio granulado + 150000 toneladas de silicio nanométrico de alta pureza, con una participación del 27%. Después de la puesta en funcionamiento, la máquina obtendrá una proporción no inferior al 70% de silicio granulado (correspondiente a 70.000 toneladas). En el futuro, la máquina puede satisfacer la demanda de silicio de 25 GW, mejorar la capacidad de soporte del silicio y la competitividad básica del silicio. Se espera que el proyecto entre en funcionamiento en el tercer trimestre de 2022, lo que dará lugar a un nuevo aumento de los beneficios para los resultados de la empresa en 2022 y 2023. Diseño de integración de la empresa “silicio + silicio + silicio industrial”. El material de silicio es un campo con altas barreras a la inversión en la industria fotovoltaica. La entrada de la empresa en el material de silicio ayudará a garantizar el suministro de materias primas para el silicio de la empresa y a mejorar aún más la competitividad global de la industria y la rentabilidad de la empresa.
Se han emitido 2.500 millones de bonos convertibles: el precio de las acciones se ha convertido en 145,66 Yuan / acción, la colocación de los accionistas originales representa alrededor del 85% del total de la emisión de bonos convertibles se ha emitido 2.500 millones de bonos convertibles (para la expansión de la producción de silicio monocristalino de 10 GW, La producción se ha alcanzado). El precio inicial de reventa es de 145,66 Yuan / acción, la asignación de los accionistas originales representa alrededor del 85% del total de la emisión, la tasa de emisión prevista es de 23,46 millones de yuan.
Sugerencias de inversión: alto crecimiento, bajo valor; Se espera que el beneficio neto de 2021 – 2023 sea de 16,4 / 25 / 4 mil millones de yuan, un aumento del 208% / 54% / 60% año tras año. Teniendo en cuenta los 2.500 millones de bonos convertibles, el PE es 29 / 19 / 12 veces inferior a la valoración del PE en la industria. Mantenga la calificación de compra.
Sugerencia de riesgo: la expansión de la producción conduce al deterioro del patrón de competencia, el aumento del precio del silicio afecta a la demanda final y al riesgo de iteración tecnológica.
