Jiangsu Azure Corporation(002245) ( Jiangsu Azure Corporation(002245) )
Evento: la empresa publicó el informe de rendimiento 2021, los ingresos totales de la empresa alcanzaron 6.680 millones de yuan, un aumento del 57,20% en comparación con el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 674 millones de yuan, un aumento del 142,50% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto retenido fue de 587 millones de yuan, un aumento del 217,24% en comparación con el mismo período del año anterior; Las ganancias básicas por acción ascendieron a 06546 Yuan, un 131,14% más que el mismo período del año anterior.
En la actualidad, la producción completa de la empresa, el impacto del aumento de los precios de las materias primas es pequeño. Los ingresos de la empresa en el cuarto trimestre ascendieron a 1.932 millones de yuan, con un beneficio neto de 169 millones de yuan, un ligero aumento de la relación de cadena y un beneficio neto deducido de 131 millones de yuan. La razón principal por la que el aumento de los precios de las materias primas influyó en el margen de beneficio neto de los productos de la empresa. La capacidad de producción de la empresa sigue siendo plena. Debido a que la oferta y la demanda de productos de baterías de alta gama siguen siendo tensas, la empresa tiene una fuerte capacidad de conducción de precios de los productos, se espera que el ajuste de precios en la conducción de los precios de las materias primas.
El aumento fue aprobado, la capacidad de producción siguió expandiéndose a alta velocidad este año, los pedidos garantizan un alto crecimiento de los resultados de la empresa. La empresa ha obtenido la aprobación del aumento previsto de 2.500 millones de yuan para invertir en la nueva expansión de la capacidad. En la actualidad, el proyecto de la segunda fase de Zhangjiagang se ha puesto en producción y la capacidad de producción llegará a 700 millones de unidades. La primera fase de la Plant a Huaian se espera que entre en funcionamiento en el tercer trimestre de 22 a ños, con una capacidad de producción posparto de 1.300 millones de unidades, y la segunda fase de la planta Huaian se espera que entre en producción el año próximo, con una capacidad de producción de 1.900 millones de unidades. La empresa ha sido reconocida por los clientes aguas abajo, en pedidos abundantes a mano, la empresa anunció recientemente que obtuvo 100 millones de 2022 – 2024 pedidos de baterías cilíndricas de litio de tres yuanes para 120 millones, 240 millones, 280 millones, para 2022, el límite superior puede aumentar a 200 millones. Anteriormente, la empresa había publicado un pedido de 87 millones de piezas de Bosch para 2022. En los últimos tres años, los ingresos de los clientes de baide y Bosch han aumentado rápidamente, lo que demuestra la fuerza técnica de los productos y garantiza el desarrollo estable a largo plazo de la empresa. Creemos que la oferta y la demanda de herramientas de alta gama de litio en los próximos dos años son apretadas, superponiendo la capacidad de producción de la empresa, la empresa seguirá siendo el seguimiento de los principales clientes firmarán una larga cantidad de bloqueo único, el rendimiento de la empresa seguirá creciendo a alta velocidad en el futuro.
La segunda fase del plan de acciones de los empleados completó la compra, el precio medio de transacción 23,8 Yuan, mostrando la confianza interna de la empresa. A partir del 8 de febrero, la empresa completó la compra de acciones de la segunda fase del plan de accionariado asalariado a través del mercado secundario, y adquirió 4.990900 acciones de la empresa, lo que representa el 0,48% del capital social total de la empresa. El valor total de la transacción fue de 118771.300 yuan y el precio medio de transacción fue de 23,80 Yuan / acción. Los participantes en el plan son el personal directivo superior y el personal básico, con un total de no más de 250 personas. El precio de compra refleja la confianza interna en el futuro de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Las perspectivas de la industria de baterías de litio de herramientas de la empresa son optimistas, la capacidad de expansión acelerada, la proporción de clientes gigantes aguas abajo aumenta año tras año. Debido a la rápida expansión del escenario de aplicación aguas abajo de la batería de alta velocidad y al rápido crecimiento de la demanda, juzgamos que el margen de beneficio de la empresa se mantendrá estable en el futuro. En 2021 – 2023, el beneficio de la empresa matriz fue de 6,74 / 9,54 / 1.468 millones de yuan, y la tasa de crecimiento compuesto del beneficio neto de la empresa matriz en los próximos tres años fue del 74%. Mantenemos el precio objetivo de 31,50 Yuan, mantenemos la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la tasa de expansión de la capacidad de la batería de litio no es tan rápida como se esperaba; Los precios de las materias primas en las fases iniciales siguen aumentando, lo que obstaculiza la transmisión de los precios de los productos a las fases posteriores; La industria LED en su conjunto sigue siendo débil, no puede realizar el riesgo de pérdidas.
