Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
Puntos de inversión
Event: The Company discloses Operational data, in January – February 2022, the total Operational income of the company achieved about 202 billion Yuan, Increasing about 20 per cent over the same period; El beneficio neto de la empresa matriz es de unos 10.200 millones de yuan, un 20% más que el mismo período del año anterior; El rendimiento superó las expectativas del mercado.
El Festival de primavera se mueve el rendimiento de la venta es hermoso, se da cuenta de que el éxito comienza sin problemas. Durante el Festival de primavera de 2022, el impulso de las ventas de productos de la empresa fue bueno, el mercado mostró una tendencia de ventas en auge, la realización exitosa de “un buen comienzo”; El aumento del rendimiento se debió principalmente al aumento de los precios de los vinos no estándar, el aumento de 1935 nuevos productos y la contribución de la optimización de la estructura de productos y canales. En particular: 1, la empresa en marzo de 21 a ños para el vino del Zodiaco y Maotai de alta calidad tiene un gran aumento de precios, 22 años durante el día de año nuevo, la empresa también tiene un grado diferente de aumento de precios de los vinos raros Maotai, Maotai vintage, el aumento de precios del vino no estándar conduce a un aumento significativo del precio por tonelada; 2. El nuevo producto Maotai se ha puesto en el mercado de manera ordenada desde su inclusión en la lista en 1935. La fuerza de la marca y la fuerza del producto de Maotai 1935 son prominentes, siempre en un Estado de venta caliente, y el nuevo producto también contribuye en parte al aumento; 3. Se espera que la cantidad de licor Maotai en el mercado aumente ligeramente de enero a febrero, y que la proporción de licor no estándar, como el licor de alta calidad y el licor de zodiaco, siga aumentando; Las cuotas incrementales superpuestas se colocan principalmente en los canales de venta directa, como el comercio por cuenta propia y el comercio electrónico, y la optimización de la estructura de productos y canales conduce a un aumento general del precio por tonelada.
Se están llevando a cabo reformas a gran escala. La empresa se adhiere a la “carretera de desarrollo de cinco líneas”, lleva a cabo activamente la “comercialización de cinco líneas”, y aclara que Maotai debe “dar un gran paso” en la reforma y el desarrollo en 2022, y acelerar la reforma de los productos y canales. Durante el Festival de primavera de 2022, la empresa ajustó la política de desembalaje de licor feitian Maotai, canceló la política de desembalaje obligatorio de 6 botellas por caja, y añadió 12 nuevas especificaciones por caja. La cuota incremental se puso principalmente en los canales directos, como el comercio por cuenta propia y el comercio electrónico, para satisfacer mejor las necesidades de los consumidores. En cuanto a la estructura de los productos, la empresa ha introducido nuevos productos raros de licor Maotai de alta gama, mejorando aún más la estructura de los productos de licor Maotai de alta gama; Además, el lanzamiento de un nuevo producto de peso pesado Maotai 1935, el diseño de la banda de precios de 1000 Yuan cerca de los consumidores, para llevar a cabo eficazmente la demanda de desbordamiento de feitianmaotai, y convertirse en un nuevo polo de crecimiento de la empresa.
Los dividendos de la reforma se liberarán continuamente y se mantendrá una alta flexibilidad durante todo el año. 1. De acuerdo con el cálculo de la cantidad de licor de base histórica, se espera que el licor Maotai terminado aumente en 3.000 toneladas o más en 2022; Además, se prevé que el volumen anual de lanzamiento de nuevos productos Maotai en 1935 alcance las 2.000 a 3.000 toneladas, lo que también contribuye a un crecimiento considerable. 2. En 2022, la cuota incremental se pondrá principalmente en los canales de venta directa, como el comercio electrónico y el exceso de proveedores, optimizando la estructura de los canales y promoviendo al mismo tiempo el aumento del precio por tonelada; Recientemente, la empresa aumentó el precio de algunos productos no estándar, la acción de reforma orientada al mercado aterrizó gradualmente, la reforma a gran escala fue tomada en ese momento. 3. La empresa se adhiere al “camino de desarrollo de cinco líneas” y a la “Ley de marketing de cinco vías”, aclara el tono de desarrollo de 22 años, la matriz de productos actual se está perfeccionando día a día, la dirección de la reforma orientada al mercado es clara, la eficiencia de la gestión Se mejora constantemente, la optimización de la gobernanza liberará el mayor potencial de crecimiento y entrará en una nueva era de desarrollo de alta calidad.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se estima que la EPS de 2021 a 2023 será de 41,39 Yuan, 49,55 yuan y 58,10 Yuan, respectivamente, y la estimación correspondiente será de 42, 35 y 30 veces, respectivamente. En 2022, el volumen y el precio de la empresa aumentaron con una fuerte certeza, aceleraron el período de crecimiento y mantuvieron la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de una fuerte desaceleración económica, riesgo recurrente de brotes de covid – 19.
