Tongwei Co.Ltd(600438) ( Tongwei Co.Ltd(600438) )
Principales puntos de vista:
Anuncio de la empresa de enero a febrero de 2022 datos operativos, ingresos, beneficios netos aumentaron significativamente en comparación con el año anterior
Anuncio de la empresa de enero a febrero de 2022 principales datos operativos. Después de la contabilidad inicial de la empresa, la empresa logró unos ingresos de explotación de 16.000 millones de yuan, un aumento anual del 130%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de unos 3.300 millones de yuan, un aumento del 650% con respecto al año anterior. Los ingresos y los beneficios netos aumentaron considerablemente año tras año.
A finales de 2021, la capacidad de producción de materiales de silicio y obleas de silicio de la empresa aumentó considerablemente, y se prevé que los envíos de este año aumenten considerablemente.
A finales de 2021, la capacidad de producción de silicio de la empresa ha alcanzado las 180000 toneladas, la capacidad de producción de baterías alcanzó más de 40 GW. Se espera que los envíos de obleas de silicio y baterías de la empresa sigan aumentando a un ritmo del 60% – 70% / 25% – 35% este año.
La disminución de los precios de las materias primas conduce a la disminución de los costes de las materias primas de silicio y se espera que el coste por tonelada se mantenga en un nivel elevado
Los precios del silicio industrial han seguido disminuyendo desde enero. Según los datos de anteco, el precio medio del silicio industrial desde principios de año ha sido de unos 21.300 Yuan / tonelada, lo que representa una disminución del 97,4% con respecto al cuarto trimestre de 2021. La caída de los precios del silicio industrial reducirá los costos del silicio. Según nuestras previsiones, se espera que el beneficio de una sola tonelada de silicio se mantenga entre 120000 y 130000 Yuan / tonelada en el primer trimestre.
La demanda actual de la industria fotovoltaica sigue siendo fuerte, el precio del silicio aumentó ligeramente. En el segundo trimestre, el aumento de la capacidad de la industria del silicio es limitado, se espera que los precios del silicio sigan siendo un cierto apoyo. Esperamos que el silicio siga siendo rentable durante todo el año.
Propuestas de inversión
Pronosticamos que los precios del silicio seguirán siendo altos en el primer semestre del año, los precios bajarán lentamente en el segundo semestre del año, el negocio del silicio de la empresa es rentable. Se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 / 2023 sea de 148 / 15.900 millones de yuan, lo que corresponde a pe 13 X / 12 x. Mantenga la calificación de compra.
Indicación del riesgo
El aumento de la demanda y los precios fue inferior a lo previsto; La caída de los precios superó las expectativas; El progreso de la liberación de la capacidad es inferior a lo previsto; Deterioro de la política de protección del comercio internacional
