Shanghai M&G Stationery Inc(603899) ( Shanghai M&G Stationery Inc(603899) )
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La empresa publicó el informe de rendimiento 2021: en 2021, la empresa logró ingresos de 17.607 millones de yuan, un aumento del 34,02% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre de 1.518 millones de yuan, un aumento del 20,91% con respecto al año anterior. Los ingresos del cuarto trimestre ascendieron a 5.455 millones de yuan, un aumento del 18,59% en comparación con el mismo per íodo, y el beneficio neto de la madre ascendió a 401 millones de yuan, un aumento del 17,00% en comparación con el mismo per íodo.
Comentarios:
La tasa de crecimiento de los beneficios q4 aumentó significativamente año tras año, y la tendencia de mejora de los fundamentos se hizo evidente. Los ingresos de q1 / q2 / q3 / q4 aumentaron un 82,95% / 44,68% / 18,24% / 18,59% año tras año, y el beneficio neto atribuible a la madre aumentó un 42,51% / 44,33% / 0,57% / 17,00% año tras año, respectivamente. Q4 se benefició de la mejora de los beneficios de kolip, la mejora iterativa de los productos comerciales tradicionales y la mejora de la capacidad operativa.
El negocio tradicional crece constantemente, el nuevo negocio es optimista sobre el volumen continuo. Negocios tradicionales: bajo la influencia de la política de doble reducción y la situación epidémica, el crecimiento de los negocios tradicionales 21h2 está bajo presión a corto plazo. A largo plazo, la empresa en el negocio tradicional de las barreras y la capacidad de expansión son muy fuertes, aunque a corto plazo por el impacto ambiental externo del crecimiento bajo presión, junto con la optimización de productos, la mejora de la tienda, la cuota de mercado final se espera que siga aumentando. Kolip: el mercado de ventas directas de oficina tiene un amplio espacio de escala, kolip sigue ganando nuevos clientes, la cuota de mercado ha aumentado, se espera que los ingresos mantengan un rápido crecimiento, y con el efecto de escala gradualmente, se espera que la rentabilidad mejore aún más. Tiendas al por menor: a partir del 21q3, 496 tiendas al por menor de la empresa, de las cuales 436 son jiumu (Direct 299 + join 137) + 60 residencias, el modelo de jiumu ha estado funcionando, se espera que en el futuro cada año más de 100 nuevas tiendas.
Esperamos que la EPS de 22 a 23 años de la empresa sea de 1,94 y 2,27 Yuan, respectivamente, correspondientes a pe 25,2 X, 21,6 X, teniendo en cuenta el aumento constante de la cuota de mercado de los negocios tradicionales de la empresa, el nuevo espacio de negocios en el futuro previsible, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el negocio tradicional no está a la altura de las expectativas, la expansión de los clientes de kolip no está a la altura de las expectativas.
