Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ( Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
Asunto:
El 9 de marzo de 2022, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) \\ publicó un boletín De enero a febrero de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.668 millones de yuan, un aumento del 27,94% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 481 millones de yuan, un aumento del 25,64% año tras año. A finales de febrero de 2022, los activos totales de la empresa ascendían a 266500 millones de yuan, un 8,07% más que a principios de año; El préstamo total fue de 172300 millones de yuan, un 5,80% más que a principios de año. Los depósitos totales ascendieron a 204200 millones de yuan, un 11,56% más que a principios de año.
Perspectiva de Seguridad:
El rendimiento de las ganancias fue excelente y los ingresos aumentaron considerablemente. Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) \\ \\35 Juzgamos que el aumento de la tasa de crecimiento de los beneficios de la empresa está relacionado con una mejor inversión crediticia a principios de a ño, lo que refleja una demanda de crédito relativamente fuerte en la región.
La escala se expandió rápidamente, los depósitos y préstamos marcaron el comienzo. En términos de escala, los activos totales de la empresa aumentaron un 8,1% a finales de febrero de 2022 (vs qoq + 10,0%, 21 q1). Entre ellos, la escala de préstamos se expandió constantemente, y el préstamo total aumentó un 5,8% (vs qoq + 5,9%, 21 q1) a finales de febrero de 2022 en comparación con el comienzo del año, sentando una buena base para el lanzamiento de todo el a ño. En cuanto a la deuda, el crecimiento del tamaño de los depósitos fue notable, ya que superó el nivel del primer trimestre del año pasado, y los depósitos a finales de febrero de 2022 aumentaron un 11,6% con respecto a principios de año (vs qoq + 11,5%, 21 q1).
La calidad de los activos siguió estabilizándose y la cobertura de las provisiones siguió siendo elevada. La tasa de morosidad de la empresa a finales de febrero de 2022 fue del 0,81%, que se mantuvo estable en comparación con 21q4, el rendimiento de la calidad de los activos se estabilizó, en comparación con el final del primer trimestre de 2021, una disminución de 14 BP, en el nivel líder de la industria. La tasa de cobertura de la provisión de la empresa a finales de febrero de 2022 fue del 52,1%, 11 PCT inferior a finales de 2021, 33 PCT superior a 21 q1, y sigue siendo alta en la industria. Mirando hacia el a ño 2022, confiando en un excelente contexto regional y en la estructura relativamente dispersa de los grupos de clientes que trae consigo la agricultura profunda a largo plazo, esperamos que la presión de la calidad de los activos de la empresa en el futuro sea controlable.
Sugerencia de inversión: el rendimiento de la nota informativa es brillante, el espacio de desarrollo a largo plazo de las pequeñas y microempresas es optimista. Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) cultiva En los últimos 21 años, los diferenciales de interés que han arrastrado los ingresos y el rendimiento de los beneficios de las empresas se han estabilizado y reparado, el crecimiento de los beneficios se ha mantenido rápido y la calidad de los activos se ha mantenido estable. Mirando hacia el futuro, con un buen apoyo económico regional, se espera que los fundamentos de la empresa sigan mejorando. En combinación con el informe de rendimiento de la empresa, mantenemos las previsiones de rendimiento de la empresa sin cambios, y esperamos que la EPS de la empresa en 2022 y 2023 sea de 0,94 / 1,08 Yuan, respectivamente, lo que corresponde a la tasa de crecimiento de los beneficios del 18,2% / 15,1%. En la actualidad, el precio de las acciones de la empresa correspondiente a 2022 / 2023 PB es de 0,95 X / 0,87 X, respectivamente, valoramos el espacio de desarrollo a largo plazo de las pequeñas microempresas de la empresa y mantenemos la calificación “altamente recomendada”.
Consejos de riesgo: 1) La disminución de la macroeconomía conduce a una mayor presión sobre la calidad de los activos de la industria de lo esperado; La supervisión financiera ha aumentado más de lo esperado; La escalada de la fricción entre China y los Estados Unidos conduce a un aumento del riesgo externo.
