Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ( Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
Eventos: Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) \\ \\ \\ 21q4 ingresos trimestrales de 16.479 millones de yuan, un aumento del 11% en el mismo per íodo, el beneficio neto de la madre de 6.023 millones de yuan, un aumento del 11,35% en el mismo per íodo.
21 años de cierre suave, se estima que el precio de la marca principal aumenta constantemente. En cuanto a los sub - productos, puwu comenzó a aplicar el precio de la fábrica en el plan / fuera del plan en 21 años, y el precio medio real aumentó bajo el sistema de doble vía de precios. El incremento de puwu en el plan era limitado y el incremento no planificado era relativamente obvio. Teniendo en cuenta que el envío real en 21 años se ve afectado por las cuotas no emitidas en 20 años, se estima que el rendimiento real de las ventas móviles en 21 años es superior a los datos confirmados en el informe, y que las ventas móviles reales en el período 2019 - 2021 serán de aproximadamente el 14% de CAGR, con una contribución de precios por tonelada superpuesta, se espera que el CAGR real alcance el 20%. Desde julio de 2000, el clásico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) \\ ha La matriz de productos vitivinícolas de la serie se optimiza aún más, la marca y el número de productos se reducen en un 80%, se estima que la serie de vinos también contribuye a la mejora de la estructura. Se estima que el tipo de interés neto de 21 años es del 35,27%, con un pequeño aumento de 0,46 PCT y un tipo de interés neto de 21 q4 del 36,55%.
Las ventas del Festival de primavera de 22 años son sólidas, el crecimiento del rendimiento q1 es seguro. En la temporada alta del Festival de primavera de 22 a ños, el rendimiento de las ventas móviles es estable, el progreso actual de la recaudación de fondos es superior al 40%, algunas grandes empresas han completado el pago anual antes del Festival a través de la forma de aceptación de facturas, el progreso de la entrega se estima En un 30% +, el inventario a nivel de distribuidor es benigno, el crecimiento del rendimiento q1 es más seguro. A partir de la retroalimentación del mercado, la situación epidémica local se repite, la demanda general de consumo es débil, la dureza de la demanda de Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) A lo largo de todo el año, el precio global del contrato de 22 años alcanzó 969 Yuan / botella, el precio medio aumentó alrededor del 6 por ciento, se espera que el precio de la cantidad del contrato de 22 años siga aumentando la situación, el clásico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) aumento de precios, 1618 aumento de la entrega, productos personalizados también contribuyeron a un cierto aumento, la serie de vinos también se ajustaron a un objetivo más alto, la perspectiva general de la continuación del 15 por ciento + aumento de la probabilidad de ingresos es mayor.
Se espera que se restablezcan las valoraciones. En la actualidad, el nivel de valoración de Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Sin embargo, en general, los fundamentos de Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) En la actualidad, el precio de los lotes de Pu - 5 es de 960 - 970 Yuan, pero teniendo en cuenta el problema histórico de la escasez de bienes, la presión del volumen fuera de temporada es menor, el costo de la pila de bienes aumenta, se espera que el precio de los lotes de seguimiento de Pu - 5 aumente, y se espera que el nivel de valoración se restablezca gradualmente.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: de acuerdo con la previsión de resultados, la previsión de beneficios netos para 2021 se redujo ligeramente a 23.390 millones de yuan (en comparación con la previsión anterior - 2,42%), y la previsión de beneficios netos para 2022 - 23 se mantuvo a 28.725 / 34.208 millones de yuan, lo que corresponde a 6.03 / 7.40 / 8,81 Yuan EPS, respectivamente, y el precio actual de las acciones corresponde a 27 / 22 / 18 veces P / E, manteniendo la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: la demand a de licores de gama alta es débil, el precio de los licores de gama alta es inferior a lo esperado, la competencia del mercado se intensifica.
