Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ( Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Evento: Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) \\ \\ \\
Lograr un alto crecimiento en la base alta, un fuerte impulso de crecimiento. De enero a febrero de 2022, los ingresos totales aumentaron un 35% año tras año, el beneficio neto de la madre aumentó un 50% año tras año, los ingresos y el crecimiento del rendimiento se ajustaron a las expectativas del mercado, la temporada alta del Festival de primavera comenzó sin problemas. According to the channel feedback, since 21 years the company began to distribute the Spring Festival sales, 22 years in the National strict Implementation of Quota System, Currently the proportion of Return is estimated to 25 – 30%, the inventory remains Low. La confianza de los canales de mercado en la provincia de Henan es abundante, la demanda terminal es fuerte, aunque la situación epidémica de los mercados fuera de la provincia de Henan es repetida a principios de año, pero la recuperación gradual de las ventas móviles tardías, superponiendo la capacidad de producción del vino fenjiu, se estima que el impacto es relativamente limitado. Teniendo en cuenta que la base q1 de 21 años es alta, fenjiu de enero a febrero continuó un alto crecimiento, para verificar aún más su fuerte marca y potencial de gestión. En marzo se esperaba que la tarea de recaudación de fondos se alcanzara sin tropiezos, que los ingresos de q1 aumentaran considerablemente y que se garantizaran los dividendos de la reforma.
El azul y el blanco lideran el aumento, la estructura mejora dividendo continúa. En cuanto a los sub – productos, se estima que los ingresos de la serie de gama alta, como el azul y el blanco, aumentaron más en enero – febrero, la rentabilidad siguió aumentando y la elasticidad de los beneficios sigue siendo obvia en el marco de la mejora de la estructura de los productos, la tasa neta de retorno a la matriz de enero – febrero de 22 años se estima en 36,49%, en comparación con el q1 de 2021 (29,76%) aumentó significativamente, se estima que la contribución incremental de bofen de enero a febrero es limitada, y el crecimiento de laobaifen y Panamá es más estable. A lo largo de todo el año, la serie azul y blanca como el Centro de desarrollo, el rendimiento del pasado 20 verde brillante, las ventas dinámicas reales son exuberantes, el seguimiento sigue siendo la expansión nacional, el apoyo importante de la serie azul y blanca, la versión verde 30 renacimiento de 21 años para el cultivo del mercado principalmente, el rendimiento es relativamente estable, 22 años la empresa se centrará en la versión de revitalización, el mantenimiento del sistema de precios de los productos, la Potencia de alta gama. Bofen en todo el año para reducir el control de la carga principalmente, se espera que el año todavía presente una situación de escasez, además de la atención de la salud de la marca de bambú Verde, el seguimiento también aumentará el desarrollo.
El ritmo de la nacionalización es firme, el mercado fuera de la provincia continúa expandiéndose. Desde el punto de vista subregional, se estima que la recaudación de fondos del Festival de primavera en Shanxi, Shandong, Beijing, Mongolia Interior y Henan ha mantenido un crecimiento constante, y el crecimiento de los mercados emergentes y estratégicos es aún más pronunciado. En los últimos 21 años, la proporción de ingresos del mercado fuera de la provincia ha sido superior a la de la provincia, con 28 mercados a escala de más de 100 millones de yuan, más de 1 millón de puntos terminales controlados, más del 50% de crecimiento de los ingresos del mercado en el delta del río Yangtze y el delta del río Perla, y el mercado de las antiguas bases de apoyo, como Henan, Beijing, Tianjin y Mongolia Interior, se ha mantenido estable. Se espera que el mercado al sur del río Yangtze siga creciendo. La empresa tiene un fuerte poder ejecutivo y un equipo de marketing más joven, el funcionamiento del canal y la capacidad de gestión y control del mercado lideran, 22 a ños de diseño nacional se espera que profundice aún más.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: mantener la previsión de beneficios netos de 2021 – 23 a 55,1 / 75,0 / 96,5 millones de yuan, correspondiente a EPS 4,52 / 6,15 / 7,91 Yuan, el precio actual de las acciones correspondiente a P / e 61 / 45 / 35 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el crecimiento de la serie azul y blanca no es tan esperado, el progreso de la expansión del mercado fuera de la provincia no es tan esperado.
