Ping An Bank Co.Ltd(000001) ( Ping An Bank Co.Ltd(000001) )
Event: The Company issued Annual Report, 2021 Income 169383 million Yuan, Year - on + 10.3%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 36.336 millones de yuan (+ 25,6%) y el beneficio neto de la empresa matriz es igual al 99,3% de nuestra previsión anterior. El beneficio antes de la provisión fue de 119696 millones de yuan, más del 11,7% año tras año. Media ponderada Roe 10. 85%, año tras año + 1,27 PCT. El beneficio neto de q421 fue de 7.201 millones de yuan, 10,3% y - 37,7% respectivamente.
El tamaño de los activos aumentó constantemente, la calidad de los activos siguió mejorando: préstamos concedidos 3,06 billones de yuan, año tras año + 14,9%, depósitos absorbidos 2,96 billones de yuan, año tras año + 10,8%, margen de interés neto 2,79%, año tras año - 9bp, expansión de la escala de crédito más rápida que la disminución del diferencial de tipos de interés, los ingresos netos por concepto de intereses ascendieron a 120336 millones de yuan, año tras año + 6,1%. La tasa de préstamos no productivos fue del 1,02%, año tras año - 0,16 PCT, la tasa de cobertura de la provisión fue del 288,42%, año tras año + 87,02 PCT. El total de préstamos pasados a pérdidas y ganancias ascendió a 40.418 millones de yuan (- 31,9%) y los préstamos incobrables a 32.771 millones de yuan (+ 25,7%). La buena calidad de los préstamos relacionados con los bienes raíces de la empresa merece una atención especial, el saldo de los préstamos inmobiliarios al final del a ño es de 288923 millones de yuan, más del 6,2% del año pasado, lo que representa el 9,4% del total de los préstamos; La tasa de morosidad de los préstamos inmobiliarios fue del 0,22%, muy inferior a la tasa de morosidad de los préstamos empresariales del 0,71%.
La transformación de la venta al por menor siguió avanzando, la tecnología puede reducir los costos y aumentar los beneficios: 1.098800 clientes ricos, año tras año + 17,7%, incluidos 69.700 clientes privados, año tras año + 21,6%; Cliente minorista aum3. 18 billones de yuan, año tras año + 21,3%. Los ingresos no relacionados con los intereses (incluidos los honorarios de gestión de la riqueza, los ingresos de los fondos de venta a Comisión y los ingresos financieros de venta a Comisión) ascendieron a 49.047 millones de yuan, un + 22,4% año tras año y un 28,96% de los ingresos totales, lo que representa un aumento continuo. Los ingresos anuales de la filial Ping An Finance ascendieron a 2.647 millones de yuan y el beneficio neto a 1.616 millones de yuan. Los logros de la Ciencia y la tecnología han ido apareciendo gradualmente, con una relación anual de costos e ingresos del 28,30%, un a ño antes de - 0,81 PCT, y 3.409900 clientes de Internet, lo que representa alrededor del 30%.
Sugerencias de inversión: Esperamos con interés la transformación minorista de la empresa en una nueva etapa, la optimización continua de la calidad de los activos, las previsiones de ingresos de la empresa 2022 a 2024, respectivamente, 45.027 millones de yuan, 52.947 millones de yuan, 59.320 millones de yuan. El precio actual de las acciones de la empresa corresponde a 2022 epb0. 62x, que se encuentra en el nivel más bajo en los últimos cinco años, mantiene la calificación "Buy - B".
Consejos de riesgo: la recesión macroeconómica supera las expectativas, la transformación minorista es inferior a las expectativas, los riesgos políticos, etc.
