Acrobiosystems Co.Ltd(301080) ( Acrobiosystems Co.Ltd(301080) )
Deep tilling Recombinant Protein, High Performance Growth: Acrobiosystems Co.Ltd(301080) \\ \\ \\ \\ \\ En 2017 – 2021, la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos y el beneficio neto de la madre ascendió al 69,94% y al 128,76%, respectivamente. La tecnología subyacente de la empresa es profunda, la calidad del producto es excelente, la comprensión profunda de los clientes industriales, el alto crecimiento no depende del negocio covid – 19, se beneficia de la prosperidad de la industria y el desarrollo del negocio de la empresa, creemos que 2022 – 2024 el rendimiento de la empresa todavía puede mantener un 40% – 50% de crecimiento rápido.
Los reactivos biológicos se utilizan ampliamente en la investigación de las ciencias de la vida, desde los institutos de investigación científica hasta las empresas farmacéuticas, especialmente las proteínas recombinantes, que casi pasan por todo el proceso de los medicamentos biológicos. Con el rápido desarrollo de los medicamentos biológicos y el alto crecimiento de la inversión en I + D, la escala del mercado de reactivos biológicos en China en 2020 fue de 15.900 millones de yuan, el CAGR fue de aproximadamente 13,08% en 2020 – 2024 y la proteína recombinante fue de 1.000 millones de yuan, lo que se benefició del aumento adicional de los medicamentos de anticuerpos y la terapia génica celular, y el CAGR fue de aproximadamente 17,41% en 2020 – 2024. Los gigantes extranjeros monopolizan el mercado durante mucho tiempo, las empresas chinas han desarrollado la calidad de los productos a través de más de diez años gradualmente comparable a las importaciones, además de la rara situación epidémica de covid – 19, creemos que la sustitución nacional es una tendencia irreversible.
En comparación con las empresas de la misma industria, la alta inversión continua en I + D ha dado lugar a una profunda tecnología de nivel inferior, la calidad de los productos es excelente (el número de datos de inspección de la aplicación de un solo producto es de 3,09), la coherencia entre lotes es alta, lo que refleja la profunda comprensión de la empresa de los clientes industriales. Al mismo tiempo, la globalización de la distribución empresarial abre el espacio de desarrollo empresarial. La investigación y el desarrollo de clientes industriales se concentran principalmente en objetivos populares, la proporción de ventas de más de un millón de variedades de la empresa es sólo del 4,12%, pero contribuyó al 46,2% de los ingresos, creemos que el número de SKU a corto plazo no afectará al crecimiento del rendimiento de la empresa. Esperamos que el negocio covid – 19 en los ingresos de la empresa en 2021 disminuirá aún más a 23,5 por ciento, este año todavía tendrá una gran cantidad de tenencia, no covid – 19 negocios en 2017 – 2021 CAGR hasta 58,8 por ciento, se espera que mantenga un crecimiento rápido del 50 por ciento en el futuro, con una mayor influencia en el mercado mundial y la expansión horizontal de la industria, el impulso de desarrollo es suficiente.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la empresa es líder en proteínas recombinantes en China, con un alto desarrollo de la industria. Esperamos que los ingresos de la empresa en 2021 – 2023 sean de 391 millones de yuan, 562 millones de yuan y 777 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 177 millones de yuan, 266 millones de yuan y 372 millones de yuan, respectivamente. Las valoraciones correspondientes de los precios actuales de las acciones son 74 ×， 49. ×， 35. ×， Teniendo en cuenta que el negocio covid – 19 sigue siendo propiedad, el negocio no covid – 19 sigue creciendo rápidamente, cubriendo por primera vez, dando una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: sustitución de importaciones por debajo de las expectativas, desarrollo de nuevos productos por debajo de las expectativas, aumento de la competencia en el mercado, disminución de la demanda de servicios covid – 19, etc.
